中融基金美联储加息短期靴子落地，年内还需持续关注

　　周三结束的政策会议上，美联储宣布将联邦基金利率目标区间从近零水平上调25个基点至0。250。5。这也是美联储自2018年12月以来首次加息，有决策者预计，美联储将逐渐把利率提高至疫情爆发前的水平。美联储最新加息路径点阵图显示，决策者平均预期今年还要加息六次。
　　对于美国经济的展望，美联储大幅上调了对通胀的预测，认为2022年底PCE将上修至4。3，此前预测为2。6，经济增长预期由4。0下修至2。8。另外，美联储表示缩表计划已经在讨论中，最快5月份就会公布。缩表原则和框架与上一轮紧缩相似，预计速度会更快。
　　美股主要指数上涨，表现较为正面，主要在于对美联储加息预期的变化。因美国通胀持续上升，2月中旬投资者普遍预测美联储将于3月加息50BP，但随着俄乌战争爆发及且持续时间超出预期，经济衰退的风险或将上升，市场也开始下修对美联储加息幅度的预测。本次加息25BP较为符合投资者的乐观预期。
　　从本次会议的决议来看，美联储既要对抗通胀，又要避免衰退。外部环境不确定性较强，加息过快可能引发经济衰退，加息过慢则无法平抑较高的通胀。未来美联储将在两者之间做出平衡，或采取多次、小幅度加息的货币政策。后面还需继续关注美国经济是否能如美联储预期的承受6次加息和更快的缩表。
　　A股市场方面，首先美联储货币政策对流动性和估值的影响偏脉冲式，虽有短期影响但不是主要矛盾。其次本次加息幅度符合市场的乐观预期，靴子落地，但预计近期也不会成为交易的主线。最后，3月16日国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题，强调要积极出台对市场有利政策，答复提振市场信心。判断当前A股估值或处于低位，具备一定的中长期配置价值，建议投资者可积极关注。
　　美联储加息25个基点
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