网易困在游戏里

　　腾讯之后，网易交出了一份还算亮眼的财报。
　　8月18日下午，网易公布了2022年Q2财报。财报显示，Q2网易营收232亿元，同比增长12。8；归属于公司股东的持续经营净利润为47亿元，同比增长32。
　　在中概股集体受挫的大背景下，网易的营收和净利润能保持双增长态势，显得尤为不易。
　　但值得注意的是，与大部分互联网公司靠广告、电商、会员费等业务模式赚钱不同，二季度，游戏业务为网易贡献了八成左右的收入，这一比例比往年同期提升了10左右。
　　扛起“养家”重任的游戏业务，在国内面临着“版号”问题，在海外又有不少强势对手，要放开手脚大干一场并不容易。
　　基本盘触顶
　　宏观来看，网易游戏似乎重新找回了高增长模式。
　　2022年Q2，网易游戏及相关增值服务营收为181亿元人民币，同比增长15。0。作为对比，2021年Q2，网易在线游戏服务营收150亿元，同比仅增加10。8。
　　但是值得注意的是，网易游戏业务的高增速是建立在“改名”的基础上的。2022年Q2，网易财报中的“在线游戏服务”业务，被更名为“游戏及相关增值服务”。与此同时，网易CC直播等游戏相关增值业务也从“创新及其他业务”被划入了“游戏及相关增值服务”中。
　　换句话说，网易游戏业务之所以有高增速，有一部分原因是得益于“凭空”获得了一部分增量业务。
　　交叉测算可以发现，2022年Q2，如果没有“创新及其他业务”的贡献，网易在线游戏业务的营收仅为168亿元。与此同时，即使算上“创新及其他业务”，网易游戏业务的营收也环比降低了2。7，延续了上个季度环比下跌的颓势。
　　考虑到2021年Q2，网易的《哈利波特：魔法觉醒》、《永劫无间》两大热门游戏还未上线，因此，游戏业务的营收两个季度均环比下跌似乎情有可原。
　　网易游戏业务止步不前，很大程度上是因为公司没有获得相关“版号”。
　　图源：国家新闻出版署
　　2022年8月1日，国家新闻出版署披露了今年第四批游戏版号，69款游戏获批，其中无一款来自网易。事实上，自2022年4月重新发放游戏版号以来，网易已经连续四次无缘版号。
　　换句话说，即便手中有新游，网易短时间内也无法上线，只能继续“吃老本”。
　　财报发布后，大和公布研报称，网易仍未获得新游戏版号，或导致新产品推出时间延迟，加上《永劫无间》于去年下半年至今年上半年销售的高基数效应，决定下调2023至2024年游戏业务收入预测。进而将2022至2024年收入预测削减4至5，以反映下调游戏收入预测，盈利预测则下调1至4。
　　雪上加霜的是，中国游戏行业也没有更多的红利可供网易挖掘。中国音数协游戏工委披露的《2021年中国游戏产业报告》显示，2021年，中国游戏市场销售规模为2965。13亿元，同比仅增长6。40；中国游戏用户规模为6。66亿人，同比仅增长0。22。
　　到了今年，游戏行业增长的趋势甚至已经“转负”。中国音像与数字出版协会发布的《2022年16月中国游戏产业报告》显示，2022年上半年，中国游戏市场的销售规模为1477。89亿元，同比下跌1。8。
　　这也从侧面说明，中国本土的游戏产业几乎已经触顶。
　　无独有偶，游戏巨头腾讯游戏也遭遇了类似的命运。同是2022年Q2，腾讯国内游戏业务营收318亿，同比下跌1。
　　谋求出海
　　对于内地已重新批出游戏版号，但仍未见网易等大型游戏开发商上榜。网易管理层在昨晚的电话会上称，内地监管警示公司要更珍惜内地市场，要开发更优质的游戏，因版号是稀缺资源。由于网易过去一年没有获发版号，因此公司要将业务发展方向及研发转向欧美日韩等海外市场。
　　2022年Q1业绩会上，丁磊曾表示，“目前网易游戏海外市场营收占比在10以上，未来其希望海外市场占比能达到4050。”
　　网易瞄准海外游戏市场，一方面固然是因为中国本土的游戏产业已经触顶，另一方面，也与海外游戏市场存在一定的红利有关。
　　图源：智研咨询
　　智研咨询数据显示，预计2024年，全球游戏市场规模将达到2187亿美元。2019年2024年，全球游戏市场规模的合年增长率为15左右。
　　对于游戏业务，丁磊表示，“凭借我们在中国强大的内部研发团队和在加拿大、日本和美国以及未来多地的一方工作室，网易将努力为全球游戏社区打造新一代的高质量游戏。”
　　但需要注意的是，海外蛋糕虽好，但“分食”者众多。
　　强敌环伺
　　其实早在2018年前后，网易就已经开始吹响进军海外市场的号角。以《荒野行动》为例，2018年，其4。65亿美元的营收中，有八成左右来自日本。
　　但是目前网易海外市场存在的困局是，一方面没有形成全球化的“大市场”，另一方面又没有丰富的“大产品库”。
　　财报显示，2021年，仅日本一地就为网易贡献了75。5的海外自主发行流水。与此同时，《荒野行动》、《第五人格》、《明日之后》三款游戏合计为网易带来了83的海外流水，其中《荒野行动》就占据了52。
　　这在其实在某种程度上，也暴露出网易海外游戏的重IP、轻运营的先天劣势。
　　结合财报以及七麦数据来看，网易海外游戏最主要的特点，就是倾向于选择与知名IP合作。
　　比如，2022年4月28日，网易在日本iOS区推出了《DeadbyDaylightMobileNetEase》（《黎明杀机》手游）。最初线上的一个月的时间内，该游戏一直占据日本iOS区游戏榜前五的位置。
　　《DeadbyDaylightMobileNetEase》之所以能够诞生，主要是因为2019年，网易战略投资了开发商BehaviorInteractive，随后与后者合作开发IP手游。
　　此前网易与《指环王》IP合作推出的《TheLordoftheRings：RisetoWar》（《指环王：崛起之战》），与星战、漫威合作的《星战前夜》、《漫威对决》等手游，都沿袭这一产品策略。
　　图源：七麦数据
　　IP游戏固然能在前期提升游戏的声量，但是也存在后劲不足的缺点。以《DeadbyDaylightMobileNetEase》为例，目前日本iOS区游戏榜，该游戏跌至200名左右。
　　如果说靠密集的合作，网易还能维持住海外游戏大盘整体吸引力的话，那么在触达用户的投放层面，相较于其他巨头，网易则存在不小的劣势。
　　图源：appgrowing国际版
　　appgrowing国际版统计的2022年上半年海外市场手游广告投放TOP40榜显示，网易并未上榜，反观腾讯游戏、米哈游等知名国内游戏厂商都位居前列。
　　这除了昭示在海外游戏市场，网易已经处在强敌环伺的境地，同时也从侧面说明，海外游戏市场已经成为众多行业玩家瞄准的“大蛋糕”。财报显示，2021年，三七互娱海外营收47。77亿元，同比增长122。94；专注于海外市场的壳木游戏营收32。65亿，同比增长35。6。
　　股价或许能说明一些问题。网易交出营收、净利润双增的Q2财报后，其美股和港股股价纷纷下跌。美股股价单日跌幅达5。97。将时间拉长来看，截至美东时间8月18日收盘，网易的股价仅为86。11美元股，相较于2021年2月11日133。4美元股的历史高点，下跌了35。44。
　　客观地说，作为赛道头部玩家网易游戏仍有着“一人之下、万人之上”的庞大体量，但是在出海领域已经与腾讯存在较大差距，再加上米哈游、趣加、莉莉丝这样的“后浪”来袭，前有狼后有虎的日子并不好过。
　　如何稳住基本盘、找到新的增量，提振投资者信心，或许是网易未来需要长期思考的问题。
　　（举报）