互联网投顾行业的思考：机会与挑战并存

　　自2015年起，“互联网投顾”这个词频频进入我们的视野，腾讯、网易、360、新浪、京东等互联网大咖公司也纷纷布局互联网投顾业务，而这个金融感很强、一点也不“性感”的互联网产物到底是什么以及现状如何，可能并不为大众熟知，而本人在这个行业做了2年多的产品，今天就以我的所看所想与大家聊一聊。
　　行业方面
　　线下成熟模式的互联网化
　　中国证券市场已形成25年，传统证券投顾业务已成熟运作并形成清晰的盈利模式：差别佣金收费、投资顾问费、投顾产品定额收费。在如今“互联网”的浪潮下，投顾业务也逐渐线上化：以快速便捷吸引开户进而收取佣金、在线提供投顾服务和销售投顾产品收取费用。线下的成熟模式也让互联网化充满了想象空间。
　　让资金又爱又恨的“肥羊”
　　中国投顾业务仅13年就实现营业收入25。87亿，且增速明显，是12年的2。26倍。可以看出市场规模庞大且发展迅速。
　　中国A股存在9000w的二级市场投资者，持有资金100万以下的用户更是占比97，而这部分散户也都是投顾业务的目标人群。体现了庞大的用户规模。
　　目前线下有3w名投顾人员在为用户进行服务，但每个投顾1年拼死服务1000个用户，目前极限情况下只能覆盖3000w用户，仍有6000w的市场空白，而借助互联网渠道，每个投顾可以服务的人数完全可以放大不止10倍，来弥补这块市场空白。互联网投顾业务充满了机会。
　　这样的机会当然不会被创业者和风投放过，我们从下面一组数据可以看出创业者和投资者对这片市场的态度：（数据来源：IT桔子）
　　“雪球14年9月C轮融资4000W刀，公牛炒股15年4月A轮1000w刀，牛股王14年2月到15年9月仅1年半的时间完成从天使到C轮的数千万刀融资，牛仔网14年11月到15年5月半年完成了A轮和B轮的千万刀融资。”
　　然而，如此火爆的市场进入16年后，瞬间冷却，再没有公司得到风投资金的“青睐”，像红顾问、淘牛邦这些起步稍晚的公司只能依靠自有资金进行艰难创业。
　　除了遇到所谓的资本寒冬以外，风投不眷顾的原因可能也包括以下两点：
　　1。政策不完善，互联网投顾行业自身的风险大
　　面对突如其来的投顾业务互联网化，监管机构不能及时给出具体的监管要求，创业者在“凭感觉”而定的“合规”要求下，也是无能为力。备受关注的雪球在盈利模式上的探索频频受挫，14年风风火火的牛股王如今也只能“偃旗息鼓”。
　　2。盈利依赖股票行情，难以持续
　　通过上面的融资数据也可以发现，14、15年大量风投资金进入此行业，而这也是A股行情持续上涨、股民情绪异常高涨的时间段，只要是提前布局互联网投顾业务的公司都实现了用户快速增长、迅速扭亏为盈并且资金大量积累。然而，随着中国“大妈”开始进军A股，行情急速下跌、股民热情冷却，各家公司又面临用户流失、盈利艰难的困境。
　　这种严重依赖行情的模式，也许只有在每6到7年A股的强势上涨期才是行业的“春天”，而显然这不是创业者和投资者乐于见到的情况。
　　产品方面
　　同质化严重
　　如同所有互联网产品发展初期都经历的一样，同质化严重。就像电商、音乐、手游、小说阅读、视频直播行业，无论是商业模式、产品形态、设计风格都差不太多，看了一个就像是看到了整个行业。究其原因，可能是对行业和产品理解不透彻，又想快速抢占市场份额，一切都采用“照搬”的原则。
　　产品思路清晰，变现模式健康
　　以投顾服务为切入点，可以延伸拓展行情资讯、开户交易、私募、资产管理等服务：以投顾服务内容为核心、辅助提供行情和资讯信息，以此大量积累用户后，作为流量入口与证券、基金、投顾公司合作，实现更进一步的流量变现。
　　和借助人口红利的互联网上半场不同的是，最核心的投顾服务模式即可实现盈利，维持产品的良性发展，而之后进一步的流量变现，更是针对高净值用户提供的高附加值服务。
　　令PM无力的“三高”产品僵局
　　这个行业的产品有一个有趣的“三高”现象：高流量成本、高付费转化率、高消费额，这似乎意味着，作为PM只要不断进行产品优化迭代，满足用户需求、提升用户体验，提高注册转化率和复购率，就可以造就一款“伟大”的产品。
　　然而，在不断地进行尝试、长期观察用户的行为模式后发现：
　　产品层面的优质体验并没有什么卵用，顶多骂你的用户减少了～用户真正在乎的是提供核心服务的投顾，用户的增长与付费转化，严重依赖于投顾的服务内容。换句话说：产品的“命门”不在PM手上。
　　运营方面
　　股票自身的风险带来的用户流失
　　股市有一句话：1赚2平7亏损。只有大概10的人能够在股市中盈利，长周期来看，具有丰富经验的职业炒股人的收益率会相对较高。
　　对于炒股实践能力不强却又想要在股市中获取利润的人们，需要有职业炒股人进行指导，但没有人能够保证每战必胜，势必会出现部分充满幻想却运气不好的人发生资金损失而成为“黑粉”并流失；而对专业指导有正确认识，充分了解股市风险的这部分人，长期跟踪专业服务后，会得到更高的收益，并对投顾形成个人崇拜，成为“铁粉”。
　　“黑粉”由于资金受到损伤，承受了互联网环境下的最大伤害，将攻击矛头直指投顾和网站。“铁粉”享受了财富增加的快感，坚决维护投顾的利益，自觉承担鼓励投顾并反击“黑粉”的职责。两军对垒，场面好不“热闹”。
　　不管怎样，多数受到资金损伤的用户会流失，而这并不意外着提供的投顾服务不好，而是股票自身就带有高风险的属性，没有人可以避免。就像那句话说的一样：“炒股有风险，入市需谨慎。”
　　用户“二八分化”严重
　　20的投顾得到80的用户和收入，就如同16年火热的秀场、游戏直播一样，排名靠前的播主吸引了大量的用户流量，而排名靠后的播主几乎没有用户观看。
　　原因可以“归功”于投顾的发现机制：
　　1。人工推荐
　　通过运营手段向用户推荐优质投顾，多数以粉丝人数为吸引点，继而形成“羊群效应”：粉丝多的吸引更多的用户流量，粉丝少的无人光顾。
　　2。排行榜
　　除了运营人工推荐，也会对投顾服务以几个维度进行排行，作为客观性的推荐，用户对此也心领神会，慢慢又形成了“马太效应”：服务好的投顾服务越好，服务差的越来越差。
　　粉丝多的越多，服务好的越好。对于一些投顾而言是良性循环，而对于起步晚的投顾而言却是无法打破的“魔咒”。
　　内容生产依赖投顾
　　就像上文提到的，投顾行业的核心还是投顾提供的服务内容本身，那么投顾运营也是非常重要的部分。
　　如今面临的主要问题：
　　1。投顾缺乏经验
　　刚借助互联网平台进行投顾服务的投顾人员，对于如何发布高质量吸引用户的内容、如何包装自己等方面经验匮乏，多在探索阶段。
　　2。投顾精力有限
　　投顾一方面要做用户运营，提高付费转化率；一方面要做专业投顾服务的输出，提高复购率。对于投顾的能力和精力要求都比较高。
　　这更适合团队化运作，而刚起步的投顾想要团队运作，又会面临资金、人员等方面的困难。
　　3。投顾控制力度低
　　投顾为了提高成功的可能性，会选择在多个平台开展投顾服务，在某一平台成功后就会主营此平台，而减少在其他平台服务的精力，或干脆放弃其他平台。虽然可以签署独家协议，但愿意承担“不红”风险的投顾也在少数。
　　更为致命的一点，拥有粉丝量越多的投顾会得到越多的平台资源倾斜，也拥有越重的话语权，当投顾利益与平台利益发生冲突时，可能会导致投顾放弃本平台而选择其他平台，同时带走大量的用户，而这绝不是平台方希望看到的。
　　个人观点
　　短期内不会出现像o2o和打车领域一样的合并收购热潮
　　原因：
　　商业模式的可持续性并未得到验证，资金不会再冒然进入。
　　市场空间足够大，并未形成市场垄断。
　　行业壁垒“低”。通过资本运作拿到牌照即可，投顾资源容易获得。
　　能形成健康生态，具有创新性的产品将冲出重围
　　运气好的用户留存，运气不好的用户流失，高成本拉来的用户像“割韭菜”一样，一波又一波，这显然不是一个健康的产品形态。
　　而这需要进行一些产品的微创新，也许可以从以下方面进行：
　　投顾发现机制。解决“二八分化”的问题。
　　用户的风险教育和理性认知。这往往是用户最不重视的地方，实现更有难度。
　　去IP化。降低网站对于单个投顾的依赖，将用户对投顾的依赖转移到平台本身上。