工业智能化的卖铲人埃斯顿

　　埃斯顿工业机器人第一部分简介
　　埃斯顿作为中国运动控制领域具有影响力的企业之一，自动化核心部件产品线已完成从交流伺服系统到运动控制系统解决方案的战略转型，业务模式正在实现从单轴—单机—单元的全面升华；工业机器人产品线在公司自主核心部件的支撑下得到超高速发展，奠定公司作为国产机器人行业的龙头地位，通过推进机器人产品线 ＂ALL Made By ESTUN＂ 的战略，形成 核心部件—工业机器人—机器人智能系统工程的全产业链竞争力 ，构建了从技术、成本到服务的全方位竞争优势。
　　埃斯顿积极探索＂国际化＂发展战略，先后收购 英国Trio，德国Cloos，控股德国M.A.i.公司，入股美国Barrett，意大利Euclid等公司 ，并在米兰建立欧洲研发中心，在品牌和技术上初步完成国际化布局，为公司实施在运动控制解决方案，智能化协作机器人，康复机器人以及工业4.0等方面的发展战略奠定了坚实基础。
　　工业智能机器人产业链市场情况
　　1、得益于疫情的影响，制造业长期被人为压制的升级转型需求得到释放
　　2021年1-2月我国工业机器人累计产量4.54万台（套），较2019、2020年分别增长126.7%、117.6%，继续延续去年的高速增长势头。我们忽略2020的数据，仅以19年数据为比较。近两年复合增长率约为50% 。
　　2、在工业机器人领域，国产替代空间巨大
　　2020年我国工业机器人的国产化率仅为39%，距离原计划的到2020年达到50%的目标尚远，面对计划的到2025年国产化率达到70%的目标，相差也甚远，未来市场在国家政策推动下发展将保持高速发展。
　　3、下游市场需求持续增长，政策持续推动
　　我们看到今年一季度，3C电子、光伏行业、木工行业、工程机械行业、金属成形机床需求最为旺盛。而近期国家也出台了各种支持智能制造的政策。
　　未来2-3年，机器人作为工业智能化的卖铲人应是最为受益的行业。 2021年行业或将迎来市场大爆发元年。 财务预测及估值
　　目前，券商研报预计公司 2020-2022 年归母净利润分别为 1.44/2.16/3.30 亿元，增速分别为 119.7%/49.4%/53.0%；EPS 分别为 0.17/0.26/0.39 元，对应市盈率 139、93、 61 倍。
　　新时代证券研报技术分析及投资建议
　　从2020年5月起最高涨幅约400%，目前股价在27.16元
　　从股价走势来看，2020年5月之后，最高涨幅约400%，目前股价27元左右。股价站稳在200天线上（最低22.3）。
　　这轮下跌之后，3月8日到3月22日有一个放量换手的过程，同时北上资金也不断买入 。个人认为股价已经见底，但仍需要一个消化估值的过程。近期一两个月应该维持一个震荡行情以继续消化估值。
　　价值投资者依然可以耐心持有，相信未来它会是一个冲击千亿市值的企业 。短线投资者，或许等待一季度报出来后应该会有一个更明朗的方向选择。
　　这是我第二个分析工业智能化的标的，前面一个是移远通信。虽然移远通信主要是5G通信行业，但在未来，我更愿意把它看作为5G+工业智能化的连接体。