15年赚1000倍：如何寻找5年10倍股

　　前言：3次机会与1000倍的收益
　　对于一名投资者而言，15年赚1000倍应该是非常罕见的吧，1万元起步就是1000万元，10万元起步就是1亿元，听起来更像是天方夜谭。但是如果我们把这个目标进行分解，如果是每5年赚10倍呢？这就并非遥不可及了。
　　经济有周期，股市亦然，从中国和全球股市的历史来看，每5年往往是一个较大的牛熊周期，而这期间往往酝酿着10倍的机会。且不说2003年到2007年间，多少个股股价涨幅有几十倍，即使在2009年这样的小规模反弹中，也有中恒集团、四创电子、古井贡B等股价涨幅在10倍以上的公司，问题是很多人碰到了鱼身，却无法从鱼头吃到鱼尾。
　　查理？芒格说，对于一个高明的投资者而言，一生中即使只有20次投资机会，一样可以富可敌国。15年赚1000倍，也许我们只用3次足矣，问题是如何去寻找、识别并把握这样的机会。拥有这样的办法，恐怕比什么都强。
　　必须要提前进行一个听起来有点沮丧的插话：对于95以上的个人投资者而言，不可能拥有执行5年10倍计划的技术和艺术。有资产实力的客户，可以寻找拥有这种理念和能力的资产管理者；而普通投资者不妨去寻找拥有10年10倍机会的基金（历史上大把10年10倍的封基，开基中也有华安宏利、嘉实增长、兴业社会这样的品种），20年100倍，也足以凭借投资而富裕。
　　但是如果您是一个在25岁拥有10万可支配资产的有志青年，希望在40岁实现财务自由而退休的话，并拥有强大的自信的话，那就来吧！
　　【逻辑】10倍从何而来？
　　我们来继续做算术题：如果把10倍做进一步的拆解，可以拆解为4乘以2。5。
　　这代表着什么呢？我们举个简单的例子，一家公司的股价是10元，市盈率为10倍，业绩为1元；如果在5年后，这家的公司的市盈率变为25倍，业绩变为4元，股价就变为100元。
　　也就是说，如果在一个五年周期里，我们找到一家公司净利润增长3倍，估值增长1。5倍，就能够实现5年10倍的计划。所以，第一是要找到利润高速增长的公司，第二要在估值较低的时候买入。
　　5年增长3倍，只要求公司净利润保持年复合增长在33，A股中还是有不少公司可以达到这个标准，难度在于估值的把握。看A股的历史，整体的动态市盈率可以高至超过100倍，而低至不到20倍，所以买入点很重要。
　　而净利润的增长率和估值又是相辅相成的，当一家企业在股本未扩张的情况下，净利润持续高增长，往往所享受的估值水平也会上升，出现股价连续飙升的“戴维斯双击”。作为价值投资者，我们就是要寻找并牢牢把握住“戴维斯双击”，而非相反。
　　【关键】如何找到伟大企业
　　5年10倍投资计划的核心在于，要求企业业绩连续高增长。首先从连续这点来看，在强周期行业中找这样的机会是事倍功半的，在消费股中寻找是王道（张裕、云南白药、古井贡、上海家化都是好的例子）。
　　以上企业有以下共同的特点：
　　第一、企业所在行业处在一个快速成长期（例如10年前的地产业，5年前的家电连锁和如今的医药行业）；
　　第二、销售收入稳步扩大。拥有竞争优势，企业在行业中拥有定价权，所占的份额是连续扩大而非缩小（例如万科、苏宁等）；
　　第三、随着销售额的增加，公司毛利率可以保持并得以提升；净资产收益率稳步增长。我们允许企业圈钱，但是圈钱后的资产收益率不能下滑，否则对老股东就是一种伤害。
　　第四、企业管理者有企业家精神，并对股东权益敏感（实施了股权激励等措施）。一个简单的办法是，多看看公司在年报中的经营目标并看看之后的实践。一个伟大的企业家应该有足够的前瞻力和执行力，而不是朝三暮四。
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