这个化工品疯狂大涨！不过请注意后市风险

　　近日，煤炭价格持续疯涨，以煤为主要原料或燃料的化工品种成本大幅推高，昨日起，甲醇、尿素、乙二醇、纯碱等纷纷大涨、出现快速拉升！
　　5月12日，主力09合约甲醇期货价格直接冲高至涨停，创2019年3月以来新高。5月13日开盘，甲醇主力合约再度暴涨，日前一度触及涨停。
　　原料暴涨，成本拉高导致甲醇暴涨
　　五一节后，受通胀预期影响，大宗商品集体冲高，其中动力煤、焦炭、焦煤价格均出现了大幅上涨，对于甲醇、乙二醇成本端影响较大。
　　成本方面，4月下旬甲醇内地样本成本2000元/吨左右，上周已涨至2250元/吨，本周煤价再度大涨成本势必再度大幅提升甲醇生产成本，从而进一步推高价格。华东地区本周均价在2650-2770元/吨左右，较上周涨150-170元/吨；内蒙古北线主流成交价格2350-2370元/吨，较上周涨100元/吨；南线主流成交价格2350元/吨，稳定；陕北主流成交价格2350元/吨，较上周涨100元/吨。随着近期煤价的进一步上涨叠加现货价格的连续上调，短期甲醇或延续支撑。
　　库存低位，供应偏紧支撑市场价格
　　除了上游成本对甲醇有价格提振外，国内港口库存绝对量仍处低位 ，短期内对甲醇仍有一定支撑作用。
　　据数据统计，截至5月6日当周，江苏甲醇港口库存为39.05万吨，较前周略增1.83%，但同比跌幅达42.23%；浙江地区可流通库存为0.3万吨，较前周减少0.2万吨，同比下降40%；广东库存为4.7万吨，较前周增加0.8万吨，但同比跌幅在64.39%。
　　但随着4月份国内检修高峰的过去，5月煤制甲醇装置检修逐步减少，加上前期前期检修装置的重启包括中煤鄂能化 100 万吨投产、检修装置重启，国内甲醇开工率逐步企稳上行。
　　需求短期尚可，中期或有下降
　　下游来看，上周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在 89.92%，较前一周持平。上周国内 CTO/MTO 装置整体运行平稳。
　　但进入5月后，随着前期推迟检修的装置逐步兑现检修计划，其 中榆能化二期、内蒙古久泰、神华榆林及宁煤等烯烃装置后续均有检修计划 ，国内烯烃开工率或出现小幅回落。再加上近期甲醇价格不断走高，下游利润受到压缩，不排除后期需求端的收缩减少。
　　监管层发声，需警惕政策面风险
　　监管层已经连续2天对大宗商品大涨给予了关注。
　　5月11日，央行一季度货币政策报告称，我国输入性通胀风险总体可控，不存在长期通胀或通缩的基础。
　　5月12日，高层召开国常会，会议提出，引导金融机构围绕市场主体有针对性做好区域融资支持，促进相关地方改善营商环境和金融生态。有效防范化解金融风险。会议要求，要跟踪分析国内外形势和市场变化，做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。加强货币政策与其他政策配合，保持经济平稳运行。
　　结语
　　在以动力煤为首的煤价上涨途中，甲醇受其上游价涨带动出现跟随，现货连续两周上涨过百元，叠加甲醇自身港口库存的低位以及目前下游需求的平稳运行，市场对甲醇估值有所提高，从而刺激盘面大幅拉升。
　　而后，短期内在成本拉动不变的情况或能维持强势，但中长期而言，随着前期检修装置的重启，甲醇开工稳步上行供应开始增多，库存可能出现累积，而下游又在利润受挤压以及装置检修的影响下需求放缓，叠加后期监管层或对大宗商品价格过快上涨出台遏制政策的风险，中长期看甲醇或将难撑上升趋势转而下行。