创业板系列解读三季报前瞻指引，凸显创业板指高景气成长

　　编者按：创业板主要服务于成长型创新创业企业，突出＂三创＂＂四新＂，代表了我国经济转型升级的重要力量。自开板以来，创业板吸引了一批科技创新能力强、市场认可度高的高新技术企业，培育了一批新经济领域的行业龙头，已成为驱动经济创新发展的主战场。与此同时，创业板指数相关产品也给投资者带来较好的回报，历史累计收益率领先于其它主要宽基指数。
　　本期为系列第六篇文章：三季报前瞻指引，凸显创业板指高景气成长
　　本期主要看点：
　　进入十月A股迎来三季报业绩发布期，在财报正式披露前，业绩预告为我们提供了一定的指引。目前预告数据显示：创业板指数核心龙头股业绩喜人，以宁德时代、亿纬锂能为代表的成份股继续保持较高的增速，凸显高景气成长机遇，欢迎大家关注投资机遇。
　　1. 新兴成长板块驱动，优势产业龙头引领
　　创业板定位于服务成长型创新创业企业，经过十多年的发展已涌现出众多优质企业。截至10月22日，A股市场已有1001家企业入选＂国家级专精特新企业＂，其中在创业板上市317家，数量领先其他板块，创新型企业聚集效应明显。
　　图：入选＂国家级专精特新企业＂上市公司数量分布
　　数据来源：Wind，截至2022/10/21
　　得益于覆盖众多优质创新企业和板块突出的成长性，目前创业板中机构投资者比例较高，普通股票和偏股混合基金的中报持仓占比达到21%。
　　图：创业板机构持仓占比高
　　数据来源：Wind，截至2022/6/30，普通股票型+偏股混合型基金持仓
　　作为囊括创业板的核心资产，创业板指的申万一级行业权重较高的是电力设备和医药生物，两大行业合计占比超过60%。电力设备是当前业绩增速最快、景气度最高的赛道之一，医药也是长坡厚雪的大赛道，双轮驱动使其兼具盈利能力和成长属性。
　　图：创业板指行业分布
　　数据来源：Wind，截至2022/9/30
　　从个股权重角度来看，创业板指龙头公司权重占比非常高，前十大成份股合计权重约为50%，龙头企业的表现对指数走势有较强的影响，能够有效凸显龙头股优势。
　　表：指数前十大权重股
　　数据来源：Wind，截至2022/9/30
　　2. 三季报业绩前瞻，权重行业有望延续高景气
　　根据Wind 统计申万二级行业归母净利润增速一致预期数据，电池、光伏设备、医疗器械和医疗服务等行业未来的一致预期增速相对靠前，表明创业板指权重板块的业绩成长性可期。
　　图：22Q3预期高增速（%）申万二级行业统计
　　数据来源：Wind，截至2022/10/18
　　10月核心成份股的三季度业绩预告与盈利预期有所印证。其中以宁德时代、亿纬锂能为代表的新能源板块成份股，受益于下游需求提升带动相关产业景气回暖，三季度保持着相对较高的增速，超出市场预期，凸显行业的高景气度。
　　表：创业板指成份业绩快报增速
　　数据来源：Wind 截至2022/10/18
　　创业板指数过去三年归母净利润增速达到26.8%，在宽基指数中业绩成长性突出，另一方面一致预期显示2022年净利润增速达到43.1%，同期沪深300和中证500的预期增速分别为14.2%和25.1%，显示出业绩高增长有望延续。
　　图：创业板指高成长有望延续
　　数据来源：Wind，截至2022/10/18
　　3.基本面驱动业绩表现，高弹性适合左侧布局
　　复盘创业板指的历史走势，与盈利增速呈现出较强的相关性。预期利润增速较高的年份，创业板指往往能为投资者提供可观的收益。目前创业板指预期利润增速较高，指数本身的弹性也比较大，作为布局的工具可以同时兼顾到短期弹性和长期收益。
　　图：创业板指历史业绩及净利润增速
　　数据来源：Wind
　　作为成长风格代表指数，创业板指弹性非常高，交易属性突出，适合作为反弹行情的布局工具。历史上9次较大的反弹行情中，创业板指有7次跑赢万得成长风格基金指数。在成长驱动的行情中，创业板指从不缺席。
　　表：创业板指大级别回调后1个月反弹区间的收益表现
　　数据来源：Wind
　　创业板指的弹性较高，在反弹行情中表现出色，适合作为左侧交易的工具。与此同时三季报披露预告显示指数业绩高增速有望继续维持，新兴产业的高景气成长的投资逻辑依然成立，在三季报披露窗口，把握三季报业绩增速带来的创业板指高景气成长投资机遇，欢迎广大投资者关注跟踪创业板指数的ETF。目前跟踪创业板指数的ETF共有14只，其中规模最大的是创业板ETF期权标的产品易方达创业板ETF（159915）。（本文来源：深市基金）
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