非理性繁荣听书笔记

　　《非理性繁荣》的作者罗伯特.席勒。
　　股市为什么会暴涨暴跌？是偶然，还是必然？这是市场非理性因素的必然结果。股灾之所以反复出现，是因为市场总容易出现虚假繁荣。在人们追捧和炒作下，股价越来越高，偏离真实价值，这属于非理性繁荣。而这种非理性繁荣背后的结构性因素是什么呢？
　　【导致非理性繁荣的结构性因素】
　　1.新时代文化。所有投资者都相信自己所处时代很特殊，可能走向前所未有的繁荣，在这种迷之自信下，韭菜们争先恐后入市，股价越来越高。每一轮暴涨到一定阶段，投资者会突然醒悟，自己的时代并没有那么特殊，信心莫名消失，这样的怀疑成为股市下跌的加速器。
　　2.媒体文化。股市上涨，媒体和分析师就随大流，讨好读者、吸引眼球，乐观报道。媒体为证明上涨的合理性，从一堆经济学家和知名人士中，挑出英雄所见略同的观点，又有数据论证，又有专家背书，看上去既科学又权威，对投资者自然产生巨大说服力。媒体吹捧，大家纷纷买入，股价上涨，更进一步印证媒体报道的正确，更多小韭菜入场，一步步导致非理性繁荣。其实股票下跌，媒体也能分析得很有道理，说白了就是事后诸葛亮，怎么说都有理。
　　3.投资理财方式的变化。美国人的养老金从固定收益的投资理财方式，后来变成固定缴费、浮动收益，养老金有可能获得更高收益。越来越多资金进入股市争取高收益，也发展起了股票基金，吸引更多资金进入股市推高股价。
　　4.社会心理影响。股票上涨，社会舆论会强调，不能光靠死工资 ，应该投资理财，来让财富增值，更多人拿着辛苦积蓄进入股市；赌博盛行，股票暴涨暴跌，很多人都有赌一把的心态；媒体对股票收益报道，往往不会剔除通货膨胀的原因，鼓吹过去十年中平均收益很高，实际上除掉通胀，收益很低。
　　这些因素导致股价上涨，随后在市场放大效应下，越来越多的股市小白进入，股价越抬越高，变成了所有人哄抬的庞氏骗局，直到有一天无人接盘，突然崩盘。
　　实际股市投资者并不理性，他们常常受直觉思维的影响，而直觉带来偏见，偏见催生盲目追涨杀跌，导致非理性繁荣。
　　【非理性繁荣背后的心理因素】
　　1.锚定效应。对未知事物判断时，脑子常常拿一个已知事物作参照，以参照物为基础，再对未知事物做出评估。两个事物间的关系并非简单直接，很容误导。
　　2.从众效应。股市中从众效应的影响极其严重，主流媒体的意见、权威专家解读，都能引发投资者不带思考的蜂拥而至。
　　3.可得性偏好。比较容易得知一件事，就认为这件事出现的概率比较大，如股票大涨，媒体为迎合大众，密集报道各种利好，大家看到的都是利好，判断股价还会上涨。而导致股价下跌的因素很多，只是媒体报道得少，大家就以为很少。
　　4.因果性偏好。人类天生喜欢看到一种现象后找原因，强行建立因果关系，这样心里才踏实，实际上这种强行随机的因果关系根本不靠谱。一支股票原本只是偶然上涨，大家深入分析，强拉因果且深信不疑，许多人入市接盘，不停放大导致庞氏骗局出现。
　　股市有风险，入市需谨慎。只看到了极个别赚了钱，而没看到大波韭菜们卖房又加杠杆一跌跌到解放前。
　　希望分享对你有帮助!（内容参阅自豆瓣和得到）