投资要点： 1、新能源车、VR/AR带来的变化不仅仅是对电子元器件需求的增长，还有新势力带来的供应链重构机会； 2、新能源车、VR/AR将成为＂果链＂公司们未来重点的发力方向、主要增量来源； 3、能否解决客户关系将成＂转型＂关键； 财联社（深圳，记者 王碧微）讯，＂果链＂上市公司曾在二级市场上风光无限。而近两年，随着智能手机想象空间缩小，曾经的＂明星＂企业日子大多不好过，市值缩水严重。 摆脱＂苹果依赖症＂、寻找利润新来源成为这些头部企业本年度的主旋律。2021年，布局VR近十年的歌尔股份(002241.SZ) 已经迎来了虚拟现实的第一波爆发；蓝思科技（300433.SZ）提出＂把握‘双碳’经济、紧跟能源结构转型、紧随光伏产业发展机遇＂的新战略，开始全面布局新能源供应链；而对于遭受＂重创＂的欧菲光（002456.SZ），智能汽车和VR/AR等新领域的业务发展情况则将成为公司能否＂逆风翻盘＂的关键。 这些曾经的＂明星＂公司都已经意识到了手机业务已经令公司缺乏成长动能，多家受访企业均向财联社记者表示，2022年，非手机新业务将成为公司的布局重点。有分析人士向记者表示，手机行业的竞争早已进入存量阶段，而汽车电子、VR等带来的变化不仅仅是对电子元器件需求的增长，还有新势力带来的供应链重构机会。 智能手机＂日渐式微＂ 市场研究机构IDC公布的数据显示，2021年第二季度中国智能手机市场出货量约为7810万台，同比下降11%。而在Q3，即使9月苹果13发布为萧条已久的手机市场带来活力，但根据IDC的数据显示，受供应链限制影响，全球智能手机市场出货量依然下降6.7%。 实际上，智能手机衰落早有苗头，增速放缓持续已久。在此情况下，歌尔股份、蓝思科技、工业富联（601138.SH）、立讯精密（002475.SZ）、欧菲光等曾经对苹果依赖严重的＂明星＂企业，纷纷踏上了寻找业绩新支点之路。 新兴行业的崛起为手机产业链公司带来了新的＂生机＂。一位机构电子分析师向记者表示，＂手机产业链未来的想象空间主要还是在那些蓬勃发展的市场，例如VR/AR设备、新能源车的增量部件等等＂。 与手机产业的＂落寞＂相反，虚拟现实、新能源车已是＂未来可期＂。根据IDC报告，预计 2021 年全球 VR 游戏支出仍为 7.4 亿美元(约 47.36 亿元人民币)，同比增长 46%。新能源车方面，在近日举办的2022中国汽车市场发展预测峰会上，中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳锋表示，今年前11个月，新能源汽车累计产量突破300万辆，预计全年销量有望达到340万辆，同比增长1.5倍。 前述分析师向记者表示，＂手机产业链企业转型做汽车电子或AR/VR，是基于原本在零组件、结构件上的工艺积累。无论是汽车中控屏、各种触控模组，还是ARVR内部结构，其需要的零组件和手机中的零组件有相似性，因此转型是比较顺理成章的。＂ 该人士进一步指出，＂实际上，AR/VR和汽车作为蓬勃发展的产业，在2021年已经为部分企业例如歌尔股份贡献了较为明显的业绩增量。＂ ＂多栖＂发展成＂明星＂企业主旋律 ＂歌尔股份自2012年开始VR领域内的研发工作，2016年进入AR领域，目前已经同全球知名客户一起完成了多款明星产品的研发和量产上市＂，歌尔股份公司负责人向记者介绍道。 歌尔股份无疑是＂果链＂龙头里率先受益于新业务的。最初因＂果链＂而备受关注的歌尔股份，现在已经成为了＂元宇宙＂概念股。2021年Q3，在一众＂果链＂公司业绩滑坡的同时，歌尔业绩亮眼。前三季度，公司实现营业收入527.89亿元，同比增长52%，归属于上市公司股东的净利润为33.3亿元，同比增长65.28%。公司表示主因VR虚拟现实、智能可穿戴和智能无线耳机等产品销售收入增长，带动盈利能力改善。 与深耕VR/AR多年的歌尔股份不同，蓝思科技此前的业绩支撑以手机为主，2020年公司近40%的收入依赖于苹果。2021年，蓝思科技开始改变策略，走 ＂多点布局＂路线。目前，蓝思科技的业务版图已经从手机扩展到AIoT、汽车电子、光伏玻璃等。半年报披露，公司目前已经与特斯拉、宝马、奔驰、大众、理想、蔚来等一众国内外车企达成长期深度合作。 同样在本年度积极进行＂多点布局＂的还有工业富联。其公司负责人向记者表示，＂从某种意义上说，新能源车将使汽车成为继智能手机之后的另一个移动智能终端。公司的新能源汽车相关业务，主要聚焦电驱电控、自动驾驶ACU、智慧交通，以及为相关厂商提供工业互联网服务等领域。＂ 该负责人进一步表示，＂公司还积极布局了5G通用模组、5G小基站、WIFI6、GPU、数据中心、自动驾驶等。在智能穿戴终端方面也已经掌握了近百项专利，其中VR/AR相关技术占比超过三分之一＂。 3C电子产品曾经为工业富联的主营业务，营收占比常年超过99%。 此外，欧菲光的＂转型＂之路亦值得关注。欧菲光可谓是＂成也苹果，败也苹果＂。2021年初，随着公司＂果链＂时代正式宣告结束，欧菲光亦已开始全面＂转型＂。＂智能汽车和新领域会是公司接下来发力的重点＂，欧菲光公司负责人向记者表示。 目前，欧菲光的努力已初见成效。在12月21日华为智能汽车解决方案生态论坛上，欧菲光被公布已是华为 ＂星闪技术＂联盟成员。11月5号，欧菲光在投资平台上表示，公司已经成功获得了20家国内车企一级供应商的资格。2021年上半年，欧菲光的智能汽车业务实现营业收入4.13亿元，同比增长78.22%。其中，ADAS实现营业收入1.20亿元，同比增长777.68%。 主要＂果链＂公司新业务情况，财联社记者不完全统计 新业务势头猛 有望成2022年增量来源 目前，新能源车、＂元宇宙＂是大热赛道，诸多产业链企业新产能都将在2022~2023年落地，＂多栖＂发展的＂果链＂龙头能否杀出重围成了投资者最关注的话题。 前述分析师向记者表示，＂新能源车的更新迭代速度在加快，而且模块化的趋势更明显，相比传统的tier1厂商，手机产业链公司更能匹配这些需求，而且以前果链公司对品质的要求并不输给车规级要求。新势力、手机厂商等造车势力对于供应链也更为开放。＂ 展望2022年，多家企业人士都向记者表示，在保证手机业务的前提下，新能源、虚拟现实等新业务将成为公司营收增量的来源，也是下一年重点发力方向。 欧菲光公司负责人向记者表示，＂未来，公司将把智能汽车业务作为重点开拓的业务领域，从研发、市场销售、生产等全方位加大资源配置＂；工业富联公司负责人称，＂公司未来业绩增长将主要体现于高端精密制造，5G、WIFI6业务、云计算业务、智能穿戴业务也将纳入公司新产品开发领域＂；歌尔股份公司负责人亦表示，＂未来，歌尔仍将围绕客户战略不断拓展和优化VR/AR布局＂。 将近年末，＂果链＂企业新业务消息不断，成效如何，只有留给时间去检验。 12月16日蓝思科技公告，已与中国建材集团有限公司的全资子公司凯盛科技集团签订战略合作协议，双方将在新能源新材料领域的技术、材料、设备等方面开展深入合作，加快公司光伏玻璃项目的资源选建、窑炉建设、技术加工的全产业链布局落地。 同日，工业富联公布与全球汽车半导体龙头企业恩智浦签署战略合作协议，双方合作初期将着重开发智能座舱，目标于2023年量产。 12月17日，欧菲光在互动平台表示，公司未来五年（2021-2025年）将力争在智能汽车、VR/AR等新业务开拓进取，显著提升新业务收入占比，使之成为公司新的增长动力。 值得注意的是，上述分析人士亦向记者表示，手机产业链企业转型的关键在于解决客户关系。该人士称，＂原本手机产业链龙头依附于大客户从而获得较好的业绩增长。但要进入新行业，要打开新客户，这对企业是另一种能力的要求。＂
