煤炭钢铁有色板块盘整，四季度投资主线已出？

　　今天市场的赚钱效应很差，上涨1367家，下跌2986家，反倒北向资金买了131亿。
　　一、大盘分析
　　煤炭、钢铁、有色板块再度出现了大幅调整，动力煤期货也是再度封死跌停。
　　目前看来上游顺周期可能要休息一段时间了。毕竟国家用无形的手摁死了一切，期货再想大涨很难。
　　股票只能炒第二波——盈利的持续性，但这需要时间来证明，只能慢慢磨。何况上波的催化剂——限产、限电，也出现了转折。至于什么时候企稳得看期货什么时候跌到底了。
　　连续三天跌停，不知道炒动力煤的人还有多少活着，可能有人要上天台了。
　　地产由于近期政策频繁的吹风，今天出现大幅上涨。目前政策底已经探出来了，但政策底不代表是市场底。
　　从我个人来讲，我宁愿在新能源里被套死也不愿碰地产。
　　因为以前房地产包含了太多的理财需求，真正的刚需到底是多少无从得知。如今老百姓已经接受了房子很难继续涨的观念，理财部分的资金也在持续流出。
　　前几天我去二手房中介那逛了一圈，我问他们最近出售的二手房数量大概多了多少，他们不愿意讲实话，最后跟我说介绍一个成交的客户给7000。
　　以前你听说过介绍客户给7000这种事情吗？可以想象现在到底有多少人急着卖房。万一真正的住房刚需远比我们想象的少，尤其是四线往下的城市，那房地产就有点难看了。
　　二、投资随笔
　　本周前四天用四篇文章给大家分析了流动性、盈利两大因素的目前状况，今天复盘一下三季度的行情，大家的思路就会更清晰。
　　三季度行情来自于宏观因素的扰动——双控、限电，跟二季度因为新能源汽车销量大超预期引起的上涨不同。
　　9月下旬随着负面影响逐渐体现，国家开始纠偏，防止＂运动式减碳＂。
　　政策纠偏后行情彻底反转，上游周期品开始大幅杀跌。
　　这时候资金进入消费板块避险。
　　这几天消费的行情并没有持续性，也反应出消费只是短期轮动，并不具备成为主线的潜力。毕竟消费板块的ROE整体只能说持平，并没有什么盈利改善的实质性转变。
　　于是资金又开始在各个板块中挪腾寻找主线。
　　上周资金进入了光伏、新能源车，来了一波六连阳，比起消费杀跌那么多仍然是磨磨唧唧的上涨，这两个板块走得酣畅淋漓，直接创出了前高，市场似乎初步达成了共识。
　　为什么我觉得市场已经发出了明显的见底信号，主要有下面几个原因。
　　No.1 成交量见底回升。
　　这波成交量大幅萎缩是量化资金暂时观望的原因。本周的成交量总体上虽然上升不明显，但中小盘的代表——中证1000的成交量出现了明显回升。一些卖方的研报也显示出量化资金开始进场。
　　No.2 经济的不确定性弱化、信用见底转稳。
　　昨天跟大家讲了当前市场的最大风险点在于经济的突然失速，目前看来这一风险已经大幅弱化。1）限电、限产开始放松，产能出来了。2）、政府对房地产的口风开始明显放松，中国经济支柱性产业的政策底已现。社融数据有望回升。
　　No.3 市场对老美Taper政策已经充分预期。
　　最直观的感受就是美股因为Taper政策，9月初开始跌，昨天道琼斯、标普500又涨回去创了新高。
　　No.4 中美关系出现缓和，有助于提高市场风险偏好。