#2月财经新势力# 记得很早以前,牛群和冯巩有个相声。牛群点子多,冯巩就问牛群有什么好点子可以帮大伙致富,让钱包快速鼓起来。牛群说:换成零钱。 这就是拆股。 既然拆股没啥实际意义,为什么很多公司都喜欢拆股呢?比如,最近的特斯拉3:1拆股、早些时候的亚马逊和谷歌的20:1拆股,苹果和特斯拉更早之前也都做过拆股。 理性分析不难发现拆股并不创造价值。可惜人是非理性的。人常常受各种心理偏差Psychological Biases的影响。 "Sticker Shock"就是其中一种,是指商品的标价严重高于人们的心里预期。1股特斯拉900美元?太贵了,还不如买3股微软,4股脸书也行。很多人都这么想。所以拆股可以消除人们的这种心理偏差。 另一个心理偏差是"Anchoring" - 锚定,指人做决策时会过度依赖某些特定信息,类似惯性思维。人们已经习惯了900美元的特斯拉,突然变成300,即便知道拆股是怎么回事,很多人还是会觉得便宜了。 所以,拆股后,心理偏差会吸引更多投资者,增加股票流动性,股价通常也会上涨。受益的当然是现有股东,特别是大股东。而由于心里偏差刚入场的,基本会沦为韭菜。 其实,特斯拉在之前的公告中说的很直白,拆股是为了让更多的小散们能买得起他们家的股票。这话没毛病。不过,拆股还有其他好处。 对于投资者来说 ,拆股可以让期权交易更容易。一笔期权要求至少100股股票。如果想做一笔Covered Call,你手里至少要有100股特斯拉的股票。那么,拆股前,你需要9万美元,拆股后,3万就够了。当然现在跟去年8月拆股时比更便宜了。 对于特斯拉来说 ,拆股有利于加入道琼斯指数。道指按股价加权平均计算。股价过高会被拒之门外。2014年苹果的7:1拆股就成功帮助苹果加入道指。特斯拉这次也有机会。 对于我来说 ,拆股让我知道学投资一定要学#心理学。 最后,给大家推荐一本心理学的书: Predictably Irrational: The Hidden Forces That Shape Our Decisions,作者:Dan Ariely,中译本:《怪诞行为学:可预见的非理性》@中信出版社。还在杜克的时候,有幸听过Dan教授的一节课。可惜偶像的光环太耀眼,光顾着追星,已经不记得他讲了什么。这本书也被#罗永浩老师推荐过,读一读,对你会很有帮助,不见得一定能帮你赚钱,但至少能帮你少亏点。 留两个问题跟大家讨论。 既然已经可以买零碎股Fractional Share了,为什么还要拆股? 有的公司会做反向拆股Reverse Split,就是合股,这又是为啥? 下面留言告诉我你的想法。留言数过10,我再分享我的观点。