清华大学国家金融研究院院长朱民世界经济金融将进入新的三高一低

　　3月18日，在今年的春雪之中，《财经智库》＂全球经济信心指数发布＂在北京举行。主题为＂2022：全球经济复苏分化？＂。
　　清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织前副总裁朱民，做为首个演讲嘉宾，其演讲主题为＂走向滞胀2022之后的世界经济金融＂。
　　朱民在演讲中表示，美联储预测，美国的经济潜在增长率，去年是5%以上，今年走到4%左右，美联储还是比较谨慎的，美联储今年肯定是走不到，也就是3%左右，逐渐恢复到2%，这是它的潜在增长率。在今天的情况下，因为能源的变化，它的潜在增长率在下降，所以美联储从中期来看达不到2%，美国经济会继续走弱；它的经济过热以后，将面临大幅度的下降风险，一旦刺激就要不断地刺激，只要停下来经济就会滑坡。让它平稳地软着陆是美国很大的问题，这是美国面临的最直接的挑战。投资不足，劳动供给增长下降，收入分配急剧恶化，劳动生产率持续下滑，这是根本的结构性变化，现在看来都不好解决，所以美国经济今年增长不会很强，明年会逐渐下滑。
　　朱民分析道，我在国际货币基金组织的时候做了一个分析，就是每次危机以后，经济增长的速度都比危机前的平均前十年要低，因为危机改变了整个经济结构和潜在增长率，而政府没有政治空间和财政空间、货币政策去修改这个结构，所以每次危机以后都是下降的。
　　联合国的预测2000年到2003年全球经济平均增长是3.5%，2009年到2019年平均增长是3.12%，2023年经济增长平均只有2.54%，我们认为在未来十年全球经济连2.54都达不到，这就是典型的滞胀。与此同时，高债务，因为低利率，发达国家的债务在上升，付息水平在下降。最高的时候是2.5个百分点，现在只有1.72个百分点左右，为什么？因为零利率。如果利率水平一变，高债务风险就很大。今年和70年代比，还有个更大的风险就是高债务，而且利率水平会变，利率水平变高债务就立刻变得不可持续。
　　把所有的事情加在一起，2022之后是一个走向滞胀的世界经济金融。2008年金融危机后的世界经济金融走向三低一高，低增长、低利率、低通胀、高债务。2020年疫情危机后世界经济金融走向三高一低，高增长、高通胀、高债务、低利率。未来，人口老龄化、地缘政治和供应链波动，收入分配恶化，美国经济不确定性，劳动生产率下降，世界经济金融将进入新的三高一低，高通胀、高利率、高债务、低增长。
　　文/北京青年报记者 刘慎良
　　编辑/樊宏伟