白酒股集体回调机构龙头估值已回归到合理水平

　　东北证券( 8.640 , 0.02 , 0.23% )也认为，白酒板块，近期经过调整以后，估值已经回归到较为合理水平，配置价值逐步凸显。
　　4月6日早盘，白酒板块集体回调。截至发稿，迎驾贡酒( 36.510 , -1.53 , -4.02% )、洋河股份(165.590 , -8.51 , -4.89% )跌超5%，水井坊(74.600 , -2.95 , -3.80% )、今世缘(48.900 , -1.30 , -2.59% )、顺鑫农业(46.960 , -1.29 , -2.67% )、老白干酒(21.610 , -0.50 , -2.26% )下跌近3%。贵州茅台(2119.110 , -42.89 , -1.98% )下跌1.85%，泸州老窖(247.220 , -0.68 , -0.27% )下跌1.17%。
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　　中信证券( 24.300 , 0.17 , 0.70% )指出，通过成都糖酒会，继续确立行业短长期的3大趋势：①短期看，疫情稳定、经济复苏下白酒景气高企，预计2021年提价&量增将共同驱动确定性较强的高增长；②白酒消费升级继续延续，呈现加速状态，高端的千元价格带需求快速扩容&次高端价格带整体上移；③酱酒热已成趋势，行业空间广阔，短看产能释放、长看以品牌为核心的综合能力的竞争。在春糖会积极信号&2021年开门红催化下，板块望迎来反弹行情，推荐2021Q1高弹性标的山西汾酒(368.010 , -0.28 , -0.08% )、酒鬼酒(175.290 , 1.43 , 0.82% )、泸州老窖，推荐攻守兼备高端龙头贵州茅台、五粮液(284.730 , 0.17 , 0.06% )。
　　天风证券( 5.050 , 0.01 , 0.20% )指出，目前高端白酒估值已然回归到合理水平，茅台的稀缺性和高壁垒已经成为共识，长期来看仍然是较为优质和较为核心的标的，属于食品饮料板块的＂诗和远方＂，在回调中建议关注。次高端业绩弹性凸显，整体受关注。2020年受疫情影响，次高端酒企一季度表现惨淡，而今年春节期间，次高端整体恢复明显，其背后的原因还是需求回暖超预期，而且经过疫情，喝好酒的概念更深入人心，次高端里高价位带产品量价齐升，利润端弹性更大。次高端里重点关注舍得、口子窖(63.280 , -1.12 , -1.74% )。
　　东北证券也认为，白酒板块，近期经过调整以后，估值已经回归到较为合理水平，配置价值逐步凸显。从长期发展空间来看，消费升级趋势不改；从竞争格局来看，供给出清下龙头企业集中度继续提升。短期来看，一季度高端酒茅五泸动销整体超预期；次高端酒企如山西汾酒、古井贡酒( 229.370 , 0.47 , 0.21% )、酒鬼酒等也处于较好的动销状态，2020年一季度低基数下呈现高增，同时估值上具备更好的性价比。