PCE前瞻一致预期过于温和，如果数据出现意外或引发市场巨震

　　据金油汇(JYH189.com)报道，本周将发布一个重要经济指标，其重要性已超出对某种或某几种资产类别价格走势的影响，而可能对基石资产(美元和美债)乃至央行政策产生重大影响。
　　周五，美国经济分析局经济分析局(BEA)将发布2月份个人消费支出(PCE)价格指数，和核心PCE指数，后者是美联储(Fed )锚定的通胀指标。
　　经济学家一致预期，2月，美国(US)PCE环比增长仅0.3％，与1月份持平；核心PCE环比增长0.1%，比1月份0.3％的增幅还要低；核心PCE年率仅增长1.5％，远低于美联储多年来设定的2％的目标。
　　但是，新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)加速部署，加上美国总统拜登(Joe Bide)的1.9万亿刺激措施，许多市场参与者一直在寻找通胀迅速上升的迹象。有些人担心，这可能会促使美联储收紧货币政策，并导致金融状况收紧。市场预期，核心PCE可能会在今年春季明显上升，因为去年同期正处于疫情第一波感染高峰，美国实施了严格的封锁措施，基数效应将使通胀不可避免地上冲。
　　美联储经济预测 _By Fed
　　在这种情况下，美联储坚持认为，今年的通胀上升将是＂暂时性的＂，并将在未来几年中减弱。尽管如此，联邦公开市场委员会(FOMC)在最新的经济预测 中，将今年的核心PCE预测上调至2.2％，较上次预测大幅上调了0.4个百分点。美联储在去年调整了通胀目标框架，即平均通胀目标，允许核心PCE在某些时期高于2%的目标，以弥补多年通胀不达标的情况。
　　瑞穗证券(Mizuho Securities)的首席美国经济学家史蒂芬·里基乌托表示：＂美联储确信今年的通货膨胀上升是暂时性的，它已经将核心PCE上调至略高于2%，这意味着通胀率将在更长时期内高于2%的情况下，美联储才会考虑加息。＂
　　尽管如此，市场动态表明，投资者并不相信美联储的话。上周，基准10年期美债收益率升至一年多高点的1.75％，较一个月前跳升了近50个基点。
　　安联首席经济学家埃里安(Mohamed El-Erian)表示： ＂美联储倾向于以经济学家的身份思考，经济学家会审视随着时间的推移而发生的变化。而市场只管眼前 。＂
　　他补充说：＂如果通货膨胀率上升，市场就会说，我不太确定这是暂时的。向我证明这是暂时的。这就是美联储所面临的困难。＂
　　他总结称：＂我们看到供应瓶颈正在成倍增加。对我来说，我确实认为通货膨胀会上升。我确实认为高通胀是不可持续的。但是市场不会像美联储所希望的那样思考。＂
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