天喻信息三天狂涨43，牵出两位神秘大佬的资本棋局

　　近几年，校企混改加速，而作为＂华科系＂校企中的一员大将，天喻信息引入社会资本的需求颇为强烈。然而此次控股权转让事宜中，受让方及两位实控人的公开信息都十分有限，显得尤为神秘，艾迪和闫春雨究竟是谁？背后是否涉及安普隆半导体＂借壳＂上市等问题均尚未浮出水面。
　　3月23日，天喻信息继续大涨16.96%，收报10.69元/股，三个交易日内已涨超43%。
　　消息面上，天喻信息21日晚间公告称，控股股东等将与同喻投资签署股份转让协议，后者将以10.96亿元受让天喻信息24.58%股权，完成后，公司实控人将由华中科技大学变更为艾迪和闫春雨。
　　在此次股份转让事宜中，从出让方来看，天喻信息＂易主＂的契机是近年来校企改革加速，上市公司亟待完成混改；从受让方来看，无论是具体信息还是收购目的，似乎都遮遮掩掩，显得颇为神秘。
　　关于收购目的，或许与半导体资产＂安谱隆＂有关，老虎财经此前曾在《【独家】谁在角逐最后的半导体资产＂安谱隆＂？》一文中提及。
　　公告中提及的两位新实控人为艾迪和闫春雨，据称分别与西藏联创以及武汉卓尔集团有关，在投资圈都算得上一号人物，然而两人都很低调，公开信息并不算多。有业内人士认为，此次＂神秘收购＂疑似两个阵营的资本大佬联手进行＂买壳＂操作。
　　天喻信息的＂神秘新主人＂
　　公告显示，公司股东武汉华中科技大产业集团有限公司、华工创投通过公开征集转让的方式向同喻投资协议转让其持有的公司1157.29万股、9412.63万股股份，分别占公司总股本的2.69%、21.89%，共计24.58%股权，价格为10.37元/股，转让总价为人民币10.96亿元。
　　若本次股份转让实施完成，华中科技大产业集团、华工创投将分别持有天喻信息1286万股、860万股股份，分别占公司总股本的2.99%、2.00%。 公司控股股东将由华工创投变更为同喻投资，实控人将由华中科技大学变更为艾迪和闫春雨。
　　关于此次控股权转让，天喻信息于去年9月14日首次公开征集受让方；并于10月20日发布公告称，已有意向受让方提交了受让申请材料，并足额交纳相应的申请保证金。12月14日，天喻信息终于公布受让方的身份为同喻投资，然而公司并未披露更多关于同喻投资及其收购目的等细节。
　　天喻信息控股权转让案中＂神秘＂的受让方也引起了监管部门的关注。 12月17日，天喻信息收到了深交所发来的问询函，要求其就此次收购进一步补充说明情况，包括对同喻投资的经营能力、实控人的背景及收购资金来源等问题进行披露。
　　公司于12月23日发布的回复公告显示，同喻投资在与华工产业集团等签署转让协议后，将按约定时点以现金方式支付全部对价。目前，同喻投资已支付0.6亿元保证金且其合伙企业深创智能提供了4亿元的资金证明，剩余资金将由同喻投资各股东合伙人按节点提供，不存在代持和支付能力的问题。
　　据最新公告，同喻投资承诺，在本次股份转让完成后，将保持天喻信息现有主营业务不发生重大变化，保证发展战略的稳定性和延续性，保持经营管理团队和核心员工队伍的整体稳定；股份转让完成之日起36个月不减持所受让的股份，同时将继续推动与华中科技大学的深度合作。
　　也就是说，在数份有关此次股权转让的说明公告中，天喻信息始终没有对＂新主人＂的背景与收购目的等信息进行具体披露，仅表示同瑜投资符合本次公开征集受让方条件，程序合规，转让后也不会对公司经营产生过多影响。
　　同喻投资究竟是谁？
　　公开资料显示，同喻投资成立于2020年10月12日，至今尚未满半年，注册地为武汉。其最大合伙人深圳市深创智能集团有限公司（以下简称＂深创智能＂）则成立于2019年8月1日。 由此看来，同喻投资似乎是为天喻信息此次控股权转让而刚刚完成注册的一家＂壳＂公司。
　　那么，同瑜投资作为一家合伙企业，背后有哪些势力？股权穿透后可以发现，同喻投资的主要有限合伙人（LP）是深创智能，主要执行事务合伙人（GP）是西藏联创。 艾迪通过西藏联创、闫春雨通过深创智能，共同实际控制同喻投资。
　　根据合伙协议，同喻投资的投资决策委员会由3名委员组成，其中，执行事务合伙人西藏联创委派2人，有限合伙人深创智能委派1人，而西藏联创与深创智能就同喻投资之投资决策事项签订有《一致行动协议》，基于上述事实，艾迪通过西藏联创、闫春雨通过深创智能对同喻投资实施共同控制，艾迪、闫春雨成为同喻投资的共同实际控制人。于是，在此次交易完成后，天喻信息的实控人也将变更为艾迪和闫春雨。
　　资料来源：企查查
　　从股权结构上看，自然人闫春雨共持有深创智能95.59%股权，进而实际持有同喻投资79%股权；而艾迪则通过西藏联创的控股股东——新三板上市公司联创投资，实际持有同喻投资0.6184%股权。此外，华曜（北京）投资管理有限公司持有同瑜投资16.53%股权。
　　据悉，艾迪毕业于北京大学光华管理学院，于2011年1月一手创办联创投资，拥有近20年风险投资行业从业经验，曾荣获＂2019中国年度女性投资人＂。目前，联创投资已在新三板挂牌，成为新三板的首家VC，由艾迪担任法人兼控股股东，投资领域覆盖互联网、新能源汽车、自动驾驶、智能制造等，投资项目包括包括蔚来汽车、哈工智能、暴走漫画等。
　　公开资料中，闫春雨的信息极少，这位掌握同喻投资近八成股权的＂出资人＂似乎更为低调神秘。经记者调查，闫春雨或是市场上炙手可热的半导体资产＂安普隆＂的实际控制人，或者说主要决策人之一。
　　另据市场传言，闫春雨还与湖北最大民企——武汉卓尔集团密切相关。资料显示，卓尔集团的董事长为闫志，这位湖北首富在资本市场的风格颇为＂杀伐果断＂，汉商集团和华中数控都是其杰作。不过，闫春雨是否真的与卓尔集团有关，同样姓氏的两人又是否有更深层次的关系，目前尚未能得到证实。
　　＂校企混改＂背后
　　公开资料显示，天喻信息是由华中科技大学实控的＂上市校企＂，主要从事智能卡、教育信息化、物联网等业务，在大力推动新基建与智慧城市建设的背景下，站在一条不错的赛道。
　　业绩方面，公司近年经营状况并不算好，利润微薄，且在去年疫情冲击下由盈转亏。 数据显示，公司2019的年营收约为22.12亿元，扣非净利润约为0.06亿元；2020年业绩预报显示，受疫情及行业影响，公司多款产品销量和收入出现同比下降，年营收约16亿元至18.1亿元，扣非净利润亏损7000万元至9900万元。
　　2018年5月，中央正式启动了校企改革工作，要求逐步实现高校与下属公司剥离，深化高校所属企业体制改革。根据教育部发布的文件，高等学校所属企业体制改革要在2018年先行试点，2020年全面推广，2022年底前，原则上完成改革。在此大背景下，全国的校企改革工作逐步进入倒计时。
　　据悉，湖北共有六家校企上市企业面临改革，包括启迪环境、华工科技、天喻信息、华中数控、锐科激光和理工光科。 在改革要求下，作为校办上市公司的天喻信息，出售或引入外部投资者的＂混改需求＂颇为强烈。
　　由此，天喻信息出让控股权的动机已较为明确。那么收购方同喻投资，以及两位实控人——闫春雨和艾迪，花费近11亿收购利润微薄的上市校企，又是出于什么样的考量呢？不仅深交所已发函提出质疑，这同时也是市场的最大疑问。
　　值得一提的是，天喻信息虽然盈利能力不强，但一年20亿左右的营收已是不小的规模，且公司具有深厚的高校背景，科技研发实力较强，在混改后若加强经营管理，仍有较大发展潜力可以挖掘。
　　另一方面，公司股权结构较为简单，十大股东中三家为华科系相关的国资创投公司，合计持有股份达到46.38%，其余则多为个人股东，且单人持股比例不超过1.3%。中报显示，仅有16家基金持有天喻信息，且一年内未见机构调研/公司研报，同时也没有负面消息，市场关注度很低，十分低调。
　　有市场人士猜测，若以＂买壳＂的思路来看，上市公司天喻信息是个＂干净的好壳＂。此次股权转让如此＂神秘＂，或许是两个阵营的资本大佬想借校企改革之机联手＂买壳＂，于是在收购目的上便难以明说。
　　据悉，同属华科校企的另一家上市公司——华中数控的改制工作已于2019年7月份完成，收购方正是传闻中与闫春雨有着千丝万缕联系的卓尔控股集团。
　　而另一边，艾迪也是一位在二级市场经验丰富的＂资本老兵＂。2017年，艾迪与乔徽通过高杠杆买壳的方式，拿下上市公司哈工智能，然而入主后马上以现金进行跨界收购，迅速剥离原有主业，顶着高股份质押完成转行，被业内人士认为是手法成熟的典型案例。巧合的是，收购之际艾迪同样对哈工智能信誓旦旦地承诺＂主业不变＂。
　　最新公告中，天喻信息提示称，本次签署的《股份转让协议》尚未取得教育部、财政部的批准，本次股份转让尚未通过国家市场监督管理总局的经营者集中审查、深圳证券交易所的合规性确认。本次交易是否能够最终完成尚存在一定不确定性。
　　若此次股权转让顺利推进，天喻信息易主给资本大佬之后，是否仍能＂不忘初心＂，似乎仍需待进一步观察。