中国股市10年前是3000点,10年后还是3000点?
近两年很流行一句话:中国股市10年前是3000点,10年后还是3000点。不仅在"韭菜"之间流传,很多专业人士也这么调侃。那事实真的是这样吗?
图1:上证指数年线图
上图为上证指数年线图(1990-2022.4),图中一根K线代表一年。图中红线所示点位为3000点。从图中不难看出,确实10年前上证指数到过3000点附近,十年后,即现在,也到过3000点附近。传言确实不虚。但是,传言却不是全部的事实。十年前的3000点是相对高点,而十年后的3000点是相对低点。而且从图形上很容易看出,33年来上证指数一直沿着一条上升通道线震荡上行。这种走势任何一个做股票的人都会觉得很好,至少是不错的。可现实中,中国A股被骂的一文不值。
在骂中国A股的同时,我们还能听到另一个声音,那就是夸赞美国股市十年长牛。
图2:道琼斯指数年线图
上图为道琼斯指数年线图(1896-2022.4),看起来荡气回肠,甚至会觉得这不应该是指数图,而应该是个股图。但确实是道琼斯指数图。看到近些年的涨幅,不知道读者朋友是否感到恐惧?夸美国股市10年长牛的人是多么不了解美股啊,这哪是十年长牛,明明是127年长牛啊。所谓的十年长牛,有可能是十年水牛,这个后面会说。
把道琼斯指数127年的图形扒开来看:
图3:道琼斯指数1896-1944年线图
道琼斯指数第一次像样的走牛是1921-1929年,1929年发生金融危机,指数又哪来的回哪去了。这一次走牛是在一战后,那时的美国早已是GDP世界第一、工业能力世界第一、综合国力世界第一,只是世界霸主的帽子还戴在英国头上。一战打烂了欧洲,而美国不仅本土没有遭受战争,还趁机大发战争财,战后欧洲的重建又让美国发了一笔财。但是,因为美国名义上还不是世界霸主,所以一战红利吃尽后,遇到危机又跌透了(至于为什么会如此讲,读者朋友跟后文对比可知)。
图4:道琼斯指数1937-1982年线图
道琼斯指数第二次像样的走牛是1949-1965年,这一次走牛是在二战后。二战再次打烂了欧洲,而美国不仅本土没有遭受战争,还趁机大发战争财,战后欧洲、日本的重建又让美国发了一笔财。那时的美国GDP世界第一、工业能力世界第一、综合国力世界第一,世界霸主的帽子也从英国手里抢了过来,美元成为世界货币,金融霸权也被美国收入囊中,世界各地的精英层纷纷涌往美国。二战的红利吃尽后,道琼斯指数进入十几年的横盘震荡期。尽管期间遇到过经济危机,但彼时美国已坐稳世界霸主的位置,指数只是震荡,并未像一战红利吃尽后,遇到危机被打回原点。
图5:道琼斯指数1979-2012年线图
道琼斯指数第三次像样的走牛是1982-1999年,可能主要由科技发展推动,特别是90年代互联网革命。2000年互联网泡沫破灭后,道琼斯指数再次横盘震荡。2008年次贷危机,当年道琼斯指数最大跌幅一度超过百分之四十。美国政府和美联储被迫出手救市,中国等国家伸出援手大量买入美国国债,才得以使美股没有进一步崩盘。
图6:道琼斯指数1999-2022年线图
道琼斯指数第三次像样的走牛是从2009年开始,也就是所谓的美股十年牛市。而这一次走牛的原因却不如前三次硬,除了放水、放水和放水以外,找不到其他对盘面有力的支撑。以至于在2020年发生新冠疫情时,道琼斯指数在一个月内跌去三分之一还多,期间更是接连四次触发熔断,连股神巴菲特老爷子都直呼"活久见"。美国股市这一波走牛积累的泡沫可见一斑。当然,美股最终还是被史无前例的大放水托了上去,还创了新高,同时,积累的泡沫和风险也更大了。但,这一次可能不会再有人出手相救了,美股能不能再次化险为夷谁也说不清。
启示: 从上面的剖析不难看出,美股前三次走牛是和美国国运深深绑在一起的,而第四次走牛却是绑架了国运。对于A股来说,美股从2009年开始的十年水牛咱不能学,毕竟综合实力跟人比还差很远,06-07和14-15两拨水牛的教训还在眼前。短期内,我们取代美国的位置不太现实,还是扎扎实实做好自己的事,慢慢积攒实力,目前沿着上升通道线稳稳走就好,坐等国运即可。
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