飞天茅台价格下跌不关利润增长股价大跌贵州茅台投资价值变差了

　　贵州茅台是茅指数 的领头羊，股价长期以来一直独占鳌头，正所谓股红是非多，关于茅台酒的价格和股价总是成为财经媒体的新闻，成为投资者关注的焦点。
　　最近茅台酒价格下跌，引发市场巨大关注，据＂今日酒价＂平台数据，截至2022年3月27日，2022年飞天茅台整箱/散装批价比3月1日分别下跌450元/255元，已跌至2700元/2500元，3月27日，拼多多一家酒类专营店2022年飞天茅台的预售价格更降至2399元/瓶，3月28日，受到茅台酒价格下跌影响，贵州茅台股价走势较为动荡，贵州茅台股价一度跌超5%，逼近1600元关口，最终收报1660.8元，跌1.73%，总市值2.09万亿元，与最高点2627.88元相比，跌幅达到39%，2022年以来，贵州茅台股价已累计下跌19%，市值蒸发近5000亿元。
　　实际上茅台酒价格下跌，与贵州茅台经营业绩没有什么影响，五年以来，贵州茅台一直没有调整过出厂价和零售价，出厂价一直都是969元，终端零售指导价都是1499元，终端产品价格炒作不断上涨，是资本炒作的结果，产品价格上涨的收益与贵州茅台公司没有任何关系，都是相关利益方从中攫取，价格涨最多，贵州茅台也是难以享受到价格上涨的红利，从而带来业绩增长，现在飞天茅台酒价格下跌几百元，零售价最低还是高达2400余元，远高于终端指导价1499元，其中还是有差价近1000元存在，根本不会影响到贵州茅台的销售和价格，自然也不会影响到公司利润增长，一季度贵州茅台营收利润增长出现复苏迹象， 贵州茅台预计营收在331亿元左右，同比增长18%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润166亿元左右，同比增长19%左右。
　　那么缘何股价会出现短期下跌5%左右呢？A股是一个情绪化市场，而且非常的浓郁，股价涨跌不需要任何理由，贵州茅台也不会例外，看到飞天茅台酒价格下跌，自然联想到业绩增长下滑，甚至还可能延伸出投资股票就是投资预期等冠冕堂皇的理由，未来会不会飞天茅台销售下滑，实际上根本就是杞人忧天，另外一些品牌效应不及茅台的酒，价格都已经来到了1400元一线，贵州茅台飞天茅台同等价格下，吸引力无疑会更大，按照目前贵州茅台的产能，市场依然会保持供不应求。
　　A股历来就是这样，股价上涨的时候，每一个投资者都是股神级别，不管股价涨多高都敢追高，贵州茅台也不例外，机构抱团私募加仓，股价最高涨到2627元，但是卖方机构意犹未尽，股价看高到3000元，虽然有些网友非常有创意，认为需要反着来，但也可以看出机构乐观态度，现在股价跌倒了1600元，跌幅40%，部分机构却开始悲观起来，一个不起眼的利空，就可以把股价砸掉5%，部分机构定价能力和价值投资能力就是一句空话，与散户一个样，那就是瞎炒，或者说是抄作业的抱团炒作，是一种情绪化的宣泄。
　　贵州茅台成本上涨的压力可能是存在的，一个是燃料价格上涨，另一个是人工成本上涨，三是原材料价格上涨。但是目前贵州茅台的毛利率很高，长期维持在90%以上，消化成本上涨压力是没有多大问题的，而且即使飞天茅台价格下跌，但与零售终端指导价尚有1000元的空间，虽然贵州茅台涨价谨慎，涨价的空间和预期是一直存在的，即使有所谓的消费税存在，贵州茅台也有足够能力转嫁税费提高，何况改革消费税推出也不知道猴年马月，甚至会不会推出。
　　贵州茅台一直致力于多元化经营，增加新的利润空间，希望摆脱对飞天茅台的过度依赖，茅台已大幅削减传统经销商数量，不断加大直销渠道，实际上这是一种利益的重新分配，等于是变相提高了出厂价格，实现贵州茅台的利润最大化，
　　现在贵州茅台42倍左右市盈率，谈不上低估，也谈不上太多的高估，属于估值稍微偏高的态势，最近段永平加仓了贵州茅台，引发市场关注，其加仓逻辑是＂只是正好有点多余现金。总觉得从看10年的角度，拿着茅台比拿着现金存在银行要好一点点。＂
　　投资是一种修行，段永平的投资逻辑值得我们思考和借鉴，贵州茅台还是那个贵州茅台，难道1600元股价投资价值还比2600元的时候还差吗？