央行送大礼千股涨停爽约不是机构脑子进水而是市场转弱

　　A股走势总是任性的让人发狂，有专治不服症的美誉，货币政策对A股的影响很难判断，在于收紧货币政策意味着牛市很快就会结束，但是宽松货币政策信号往往是涨跌参半，更不代表牛市来临。
　　2022年1月18日，央行有关人士阐述了未来的货币政策，用一个词那就是更加的宽松，有关人士指出，下半年，国内经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，货币政策 一是充足发力，把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方；二是精准发力，要致广大而尽精微，金融部门不但要迎客上门，还要主动出击，按照新发展理念的要求，主动找好项目，做有效的加法，优化经济结构。说穿了，把货币政策工具箱开的大一点，背后隐藏着将会释放更多的流动性，包括降准、公开市场操作和各种定向宽松，利率也可能会更低一点，金融部门呢要找更多的好项目，主动出击就是发放更多的贷款。
　　这意味着未来流动性将会更加的充沛，流动性牛市也就充满期待，据媒体报道，有经济学家指出：＂央行这个表态，对资产肯定重大利好。明天要没有千股涨停，我都觉得机构的脑子进水了。＂，实际上这位经济学家早些时候也认为2022年是资产大年，本次观点只不过是以前观点的强化。可是A股就是那么的任性，机构是不是脑子进水了，我是不知道，但千股跌停确实没有来，不仅千股跌停不见踪影，而且跌幅不小，截止收盘，沪指报3558.18点，跌0.33%，成交额为4208亿元；深成指报14207.19点，跌1.28%，成交额为6445亿元；创指报3075.98点，跌2.17%，成交额为2714亿元。按照这样的下跌节奏，创业板指数跌破3000点是迟早的事情，两市有20家股票跌停，跌幅超过7%的有52家。
　　股市缘何这样不给面子，实际上新年以后，主要指数都是下跌为主，市场转弱迹象较为明显，尤其是创业板，更是连续下跌，创业板指数上涨与宁德时代、亿纬锂能等权重股上涨息息相关，可是现在这些权重股跌势不止，在于机构抱团出现了松动，松动的背后是锂电池行业面临产能过剩的忧虑，电池级碳酸锂和氢氧化锂价格不断上涨，也给电池行业造成较大的成本上升压力，能不能转嫁成本，市场存在忧虑情绪，乐观情绪下，市场可以忽略这种风险和压力，一旦市场转为谨慎，这种忧虑就可能放大。据媒体资料， 到2025年，宁德时代的产能规划目标将接近600GWh，亿纬锂能、中航锂电、比亚迪的产能规划分别逼近300Gwh、250Gwh和200Gwh，蜂巢能源也上升到600Gwh,这仅仅是头部企业产能扩张，总计就是1.95TWh，如果算上其他厂家的扩建，产能突破2TWh没有悬念，可是到2025年，中国和全球的动力电池需求量将分别达到500GWh和1020GWh。即使部分产能可以用于储能行业，锂电池过剩很快就可能来临，一旦产能过剩，价格战很难避免，而锂电池又是一个资金密集型行业，到时候业绩如何演变，就是一个未知数。
　　一边是行业扩容，另一边是补贴削减，新能源汽车增速可以期待，但是高增速可能面临障碍，中汽协数据显示，2021年新能源汽车产销分别完成354.5万辆和352.1万辆，同比均增长1.6倍，高增长有低基数问题，2021年基数大幅上升，2022年笔者认为这样的增速是不可持续的。
　　过去一年多，锂电池产业链、新能源汽车产业链和光伏等新赛道股价暴涨，远超业绩增速，是以估值提升为基础的，估值提升一个是市场预期，另一个是市场盲目乐观，一旦预期改变，估值调整回归就成为必然，是等待业绩增长消化高估值还是股价下跌消化高估值，要看市场的资金与筹码供应，资金供应多过筹码，股价调整相对有限，一旦资金供应较为紧张，那么股价调整压力无疑增加，现在强调IPO 、再融资常态化，市场已经感受到了扩容的压力，最近有一句很耐人寻味，＂稳步推动中长期资金入市，促进投融资总体平衡和协同发展。＂这一句话多了＂总体＂一词，我们需要仔细的理解和体会。
　　至于抗击新冠概念，涨幅太大，这种炒作是一种短期行为，而不是长久之计，盘面看，分化明显，对指数也构成拖累。
　　央行对货币宽松力度越大，意味着在需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力下，经济增长压力越大，虽然基建适度超前，但受到金融杠杆的影响，基建规模难以高增长，加上地产行业面临诸多困难，投资增速已经难以拉动经济快速增长，这对于周期板块尤其是银行板块构成一定的压制，另外最近一年期LPR已经下行了5个基点，MLF和逆回购资金下行10个基点，虽然1月20日LPR变动尚不明确，在金融支持实体经济下，一年期LPR利率下行10个基点概率很大，五年期LPR利率很难判断，或许不调整，或许下行5个基点，因为MLF资金和逆回购资金在银行资金中占比很小，通过公开操作方式引导银行LPR利率同步下行，意味着银行净息差可能收窄，所以今天银行虽然贷款可能加速，但走势并不太好，仅仅上涨0.4%。
　　随着IPO 常态化不断进行，存量公司快速增加，A股投资机会越来越难把握，很多公司可能会因为乏人问津而股价长期低迷，而且整体机会也可能因为新增资金与新增筹码之间的微妙关系，系统性机会进一步下降，但是因为股市重要性摆在那里，调整的空间也不会太大，需要保证指数大致稳定运行，推动注册制全面实施，发挥股市支持实体经济和科技创新重任。