基金定投第24课定投两三年为什么还没到达止盈点？

　　二、基金定投第24课：定投两三年为什么还没到达止盈点？
　　（一）诊断1：定投标的的波动太小？
　　如果定投两三年后，还没有达到目标收益率，有可能是定投标的的波动太小。比如：债券基金、货币基金等。波动太小，意味着风险低、收益也低，即使目标收益率设为15%，两三年内也可能达不到。
　　这时一般会建议结束这笔定投。小赚当然更好，小亏也要出去，因为波动小的标的是不适合定投的，摊平成本的效果较弱，而且你越往后投，随着平均持仓成本的钝化，就越难获利。建议结束掉这笔定投之后，选择波动较大的标的，重新开始定投。
　　（二）诊断2：市场因素
　　1）熊市
　　如果不幸定投在了市场高位，经历了一波熊市，尽管定投分批买入，摊低了平均成本，但两三年内仍较难达到止盈点，除非市场有较大级别的反弹。
　　如：在2007.7（点1）、2007.10（点2）开始定投，到2009.7（反弹1）定投收益率分别为16.36%和23%，按照15%止盈，则达到了止盈点；若2015.3（点3）、2015.5（点4）开始定投，到2015.12（反弹2）定投收益率分别为-3.61%和-1.28%，到2017.9定投收益率分别为3.18%和4.62%，两年多了依然未达止盈点。
　　可以看出：
　　＂经历一波熊市后，如果没有较大级别的反弹，定投两三年是较难获利的。因为A股＂牛短熊长＂，在底部待得时间一般比较长。＂
　　这时，建议千万不要停止定投，一定要坚持，等待市场拐头向上，开始走＂微笑曲线＂的右端，待市场反弹时获利了结。
　　小贴士
　　不知道大家发现没有，上述案例有两个小问题：
　　1.定投在牛市的末尾（点2、4），比在牛市的半山腰（1、3），收益更高/亏得更少。
　　这告诉我们：定投后市场出现上涨，不应再拘泥于止盈点，应结合市盈率等指标综合判断：要等等再多赚些？还是在高位止盈卖出，避免＂倒微笑曲线＂可能造成的亏损。
　　2.熊市的反弹（反弹1、2），可能给你短暂＂回本出场＂的机会，要怎么决定？
　　此时对专业的投资者，若感觉市场不妙，可能会大幅下跌，是可以先部分赎回甚至离场的，后面逢低再加仓定投买进，以优化定投收益；
　　而没有经验的投资者，就可以忽视中短期波动，长期持有等待时间的玫瑰（大级别的反弹行情）即可。
　　2）弱市
　　如果定投后市场一直处于低位震荡，即使平均成本很低，定投两三年也可能达不到止盈点。弱市一般处于＂慢熊＂阶段，通常持续的时间较长。
　　这时，建议千万不要停止定投，相反如果你的闲散资金充裕，应该加大一些定投力度，等待市场反弹获利了结。
　　比如：假设从2016年6月开始定投，定投3年后都没回本。如果继续定投，3个月后（历时39个月）就能达到15%的止盈点。当然，还可以采取控制最大回撤、市盈率、均线偏离度等方法止盈，获得相对较高的收益。但要提醒的是：一定要记得止盈！否则熊市到来后，收益会大幅缩水，甚至可能全部亏掉。
　　（三）诊断3：基金基本面＂恶化＂，没有及时踢出
　　如果不是因为市场下跌，而是基金的基本面，如基金经理、投研团队或基金公司风险控制能力的问题导致基金业绩不及预期，但没有及时转换或赎回该基金，定投两三年后也可能达不到止盈点。
　　换句话说，这只基金已经出现了问题，业绩下滑，但你还抱着这只＂坏＂基金，想要达到目标收益率就难了。这时候的建议，还和最初一样，即坚决赎回，把基本面恶化的基金＂踢出＂掉；再重新选一只长期业绩好、波动大的基金定投，定期检视、去芜存菁。另外，相比于指数基金，主动管理型基金尤其需要关注这一点。
　　（四）诊断4：人为因素，止盈点设置的太高了？
　　＂目标收益率15%太低了，我风险承受能力和预期收益比较高，最低止盈点都要到60%！＂
　　殊不知，除了投资者的风险承受能力、收益预期外，止盈目标还根据所处的市场环境、定投标的的净值走势、波动性而定。
　　因此，不能只根据自己的心理预期人为设定目标收益率，还要综合多方面因素。60%的目标收益率大概率上只有经历过一波牛市才能达到，如果市场表现一般，两三年达到止盈点是较难的。