最近几天,朋友圈都是三孩的消息,全民讨论是否要生三胎下,掩盖了央行发布的一个重要政策。 1
5月31日下午,央妈重磅出手,上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,将外汇存款准备金率从5%抬升至7%。 此消息公布后,在岸人民币兑美元汇率急跌。 外汇存款准备金,就是商业银行吸收外汇存款,需要在央行冻结的外汇金额。外汇存款准备金率越高,意味着商业银行需要上交更多的资金,这样市场上流动的外汇资金就减少。( 由于美元是世界货币,影响最大的是美元存款 ) 外汇准备金率上调将收紧中国银行体系内的美元流动性,提高境内外汇资金成本,限制外汇贷款过快扩张,减轻境内汇市美元抛压,减少输入性通胀压力,从而缓和人民币汇率升值压力。 一般情况下央行不太使用这个货币工具,其实这距离央行上一次调整外汇存款准备金已有14年 。2007年5月15日央行提高金融机构外汇存款准备金率1个百分点,执行5%的外汇存款准备金率。 在2005年央行将金融机构外汇存款准备金率统一调整为3%,之后央行对此进行过两次调整,但每次都不过1个百分点,而这一次直接提高两个点,说明在美国大放水外部环境下外资涌进幅度非常大,人民币升值压力"史无前例"的大增。 这一次到底冻结了多少资金? 4月末,外汇存款余额约为1万亿美元,上调2个百分点,可冻结200亿美元外汇流动性。如果算上货币的乘数效应,冻结的流动资金远远不止于此。 时隔14年,为何选择此时? 前不久央行放风放弃汇率目标管控,暗示着支持人民币升值,对冲输入性通胀,但为何不到一个月又提高准存率? 主要还是人民币最近升值太快了,相较于去年的低点位置已经大幅升值11%,最近2个月更是升值3%,市场充满了投机氛围,热钱都在豪赌人民币继续升值,人民币兑美元汇率连破多个整数大关,朝着6.3迈进。 虽然中国已经发现投机苗头,监管层更是直接警告:不要赌人民币汇率升值或贬值,久赌必输。 事实上外汇市场并没有把连番的喊话与警告放在眼里,继续押注人民币升值,资金想在人民币升值这块儿进行套利, 因此,央行不得不祭出王炸,给外汇市场降温。 2
人民币快速升值,到底有何不利影响: 第一,中国允许人民币适当升值,这是由于美元泛滥所致!但是过度快速的人民币很值,对出口企业打击很大,目前中国经济还处在疫情后的恢复期,一定程度上需要外贸的支持(但不是唯一的重要手段)! 第二,人民币过快升值,导致热钱涌入中国市场,推高了核心资产价格。 我们可以看到,近期A股这波核心资产反弹很快,来了一波大行情,甚至给人的感觉牛市又回来了,与人民币升值有关联。 截至上周五,北向资金已经连续7周资金净流入,上周5个交易日,北向资金累计净买入额达486.14亿元,大幅度超过2018年11月份创造的单周净买入额346.34亿元的纪录,创出沪港通开通6年来最大单周买入纪录。其中5月25日,截至收盘北向资金净买入217.23亿元,创出单日净买入额新高,非常之夸张。 外资猛然流入,已经抢了不少带血的筹码。 有意思的是:在北上资金带动下,A股走出强势行情,刚冲上3600点,就有不少机构喊出4000点的口号,甚至部分券商在微信公号上连续发文唱多。随着央行政策一出,北上资金减少,股市停止上冲,开始回调、震荡。券商发的唱多文章也不见了,真是服了这些算命大师。 股市上涨我们当然开心,但是我们不能忽视未来人民币贬值带来不利影响。目前,至少可以预见四大因素会导致人民币贬值。 美国加息,将退出量化宽松货币政策 美国经济强劲恢复,带动美元指数走强 全球疫情恢复,中国出口下降,美元流入中国减少 全球其他新兴市场国家,泡沫破裂,为了规避全球市场风险,美元回流美国 以上四个雷,任何一个爆发都可能引发蝴蝶效应,导致人民币短期内快速贬值。 从刚才北上资金流入可以看到,目前A股市场的繁荣度和外资流入高度相关,一旦现在短期人民币升值过快,后期迅速回调,导致热钱快速流出,前期被推高的核心资产又将面临血洗,会进一步对金融市场带来冲击。 因此,此次央妈重磅出手,剑指人民币升值,背后更多对应着防范暗流涌动的热钱推动国内资产泡沫的目的。 5月29日,中国银保监会副主席表示:当前全球货币政策在宽松的基调下分化加速,西方发达经济体政策宽松幅度前所未有,决策的独立性明显下降,手段工具突破传统底线,不但导致财政可持续风险,而且产生巨大外溢效应,推高全球债务规模,推升金融市场泡沫和通胀预期。在发达经济体坚持低利率政策同时,近期一些新兴经济体也立即宣布加息,可能引起全球金融资产重新定价,甚至造成资产泡沫的破灭。 由此可见,美国打开印钞机放水后,已经准备好了镰刀,随时要收割了! 时隔14年,央妈再度出手,实则是未雨绸缪!