众所周知,恒瑞医药股票曾经是医药界的股票王者, 但是据最新消息报道,恒瑞医药在八月二十日受到了重创,其股票不断下跌最后都跌停。 这一消息无疑是对恒瑞医药来说是一次严重的打击,在各个方面都受到了损失。 按照以前的情况来看,恒瑞医药的股票一直以来都是非常不错的,股票一直呈上升趋势,以至于很多企业家都持有这支股票。 从今年开始,恒瑞医药的股票却开始下跌,这种情况是近五年的第一次。 在这前一天晚上,创新药龙头恒瑞医药也公布了2021年半年报告,实际上的业绩远远低于所预期的业绩。今年上半年,恒瑞医药实现营收132.98亿元,跟之前相比有所上涨。 但是净利润增速却成为自2003年以来的最低记录。 由于股市下跌至停,恒瑞医药也有工作人员透露风声说, 公司将会根据具体情况对公司作出相应的调整,也会对人员作出调整。 一、恒瑞药业 恒瑞药业最大的股东是在江苏 。 经由江苏省人民政府的批准,江苏恒瑞医药有限公司于1997年2月成立 , 这是由五家发起人共同成立的。 1994年4月28日在江苏省工商行政管理局注册登记。 这家医药企业是由科研、生产、销售几个方面共同构成的,是一家大型的医药上市企业, 并且恒瑞药业最拿手的产品口水抗肿瘤药物产品。可以说产品线非常的齐全。 国内最大的抗癌药物的研究基地就是江苏恒瑞医药,并且这也是最大的生产基地。 它的抗肿瘤药物销售量非常高,在国内排名第一,市场份额达12%以上,并且在麻醉药这一领域,它也是绝对性的垄断,几乎占据了市场上的80%。 作为创新药的龙头,恒瑞医药的研究实力在国内是最强的,并且研究团队的数量也是最多的,研发费用也占据了营业收入的10%,这也算是非常多了。 从这些指标上来看,恒瑞医药创新药在医药制造领域是绝对性的王者。 2007年,该企业实现了销售收入19.6亿元,利润4.2亿元,税收4.5亿元,各项经济指标均比去年同期增长30%以上。 公司的纳税也排在国内纳税的百强企业第31位,其中在化学制药方面是最强的,连续五年在缴税中排名第二。 近几年来,恒瑞医药集团有限公司的研究中心主要在三个地方:连云港、上海、美国。 在该公司里拥有研究人员300名,其中有150余名高学历的专业人员,拥有着专业的知识与技术。 国家级企业技术中心 和 "重大新药创制"孵化器这些头衔都是属于恒瑞药业的,并且还建立了国家级的博士后科研工作站。 几年来,公司先后很多专利项目。在国家863计划中,恒瑞医药公司承担了项目非常之多,在科技、产品等计划方面都有涉及。 在市场上为了获得竞争的主动权,恒瑞医药公司积极拓宽销售路径,建立了全国性的销售网络系统。 并且在国外市场我们的产品也有销售,这也进一步扩大了出口渠道。公司一直以创新为理想信念,以"为民众创造健康生活"为目标,努力开拓市场,全力打造成中国的专利制药企业。 二、恒瑞医药产品 我们再来看看恒瑞医药的产品。 恒瑞目前在市面上的产品有抗肿瘤药物、麻醉药等,还有一些数量较少的药物里的主要成分是抗癌药,例如抗生素、降压药等。 恒瑞医药的各个产品在市场上都占有举足轻重的地位。不仅是麻醉药等药物在市场上领先,其他的产品也有着很大的发展空间。 例如新品种有右美托咪定、非布司他等药品,都可以发展为新的市场产品。 大体来看,恒瑞医药的业务主要有两个方面:一是创新药,二是传统仿制药。 恒瑞医药的研发实力不言而喻,它是在我们国内属于顶尖的,不论是创新药还是仿制药,它们的产品数量在整个存库里还是很多的,并且质量上也不用质疑。 从2018年以来,恒瑞医药公司集中采购了28个种类的仿制药,其中选中了18个品种,但是选中的价格平均降低了72.6%,这样一来,对该公司的业绩造成了很大的冲击力。由于价格的下降对业绩造成的冲击,恒瑞医药公司决定在2020年11月开始采购第三批的6个药品。 但是根据报告来看,销售的收入还是下滑了一半。 有人注意到,恒瑞医药公司在今年六月份发布了一则药品采集公告。该公告显示,该公司的第五批药品投标共有奥沙利铂注射液、苯磺顺阿曲库铵注射液、度他雄胺软胶囊、多西他赛注射液、盐酸罗哌卡因注射液、盐酸帕洛诺司琼注射液等6个产品拟中标本次集采。 这六个产品也给公司带来了巨大的收益。 恒瑞医药表示这些数据会对公司的业绩造成一定的压力。但是,恒瑞医药有两个产品没有被选中,分别是碘克沙醇注射液和格隆溴铵注射液。 这两个产品在2020年也给公司带来了18亿左右的销售额,这也占据公司总的营收的6.75%。 我们从产品占的市场份额来看,恒瑞医药的苯磺顺阿曲库铵注射液、碘克沙醇注射液、多西他赛注射液和奥沙利铂注射液这4个品种的市场占率较高。 尤其是碘克沙醇注射液,这是公司的核心品种,市占率在一半以上,但这一大产品却落标。 恒瑞医药也表示,这两个没有中标的产品会给公司的销售额带来一定的影响,但不会对公司的生产经营造成影响。 但是早公布结果的第二天,却让人大吃一惊,在6月24日恒瑞药业的股价在当天跌幅达到了4.43%。 另一方面,PD-1抗肿瘤药卡瑞利珠单抗也是恒瑞医药的主要产品。这个产品是在2019年的五月份出现在市场,仅仅一年的时间,这个药物的销量就达到了30.69万瓶。 2020年底,卡瑞利珠单抗所治疗的肺癌、肝癌、食管癌和淋巴瘤四大适应症均被纳入国家医保目录。 一瓶200mg的卡瑞利珠单抗价格因此由19800元/瓶降至2928元/瓶,降幅达85%。 半年报并没有透露具体的销售额数据,今年三月份的价格在此下跌,降幅更大,再加上各种问题,因此卡瑞利珠单抗销售收入呈现负增长。 跟仿制药相比,上一季度的创新药销售收入发展更为稳定。 在报告期内,公司的创新药收入远远大于仿制药。由于不断地创新,创新药的效果逐渐显目,创新成果为公司获得了效益,同时也起到了拉动作用。 三、跌停原因 恒瑞医药股市下跌的原因有两点 : 一是PD1红利期高峰已经过去。它作为一种癌症治疗的免疫药物,之前的增长逻辑源于PD1药物的增长。 随着第一款的PD1上市,公司的业绩大幅度上涨。 现在过了红利期以后,其他药企也开始进入价格战,自然而然地就削弱了公司的业绩。 二是对创新药企业最核心的就是研发管线。而恒瑞最大的不足在于布局。在这方面恒瑞药业不及信达和康方。在2018年的药品采集中,中选的价格就平均下降了72.6%。恒瑞2020年所采集药品的销售收入也在下滑。 对于恒瑞这种医药老牌企业,它自己公司的产品在市场上的占有率非常高, 即使选中了,这对恒瑞药业的销售业绩也会在一定程度上有影响。 2019年中国公立医疗机构终端碘克沙醇注射液销售额超过35亿元,其中恒瑞医药占据50.48%的市场份额。自从丢标消息一出来,恒瑞医药的股价在此下跌。 不同的企业对于这种困境是截然不同的对应方案。有的企业着力制作仿制药,还有的企业则是采集产品中标,恒瑞则是将业务重心逐渐转向创新药。 跌停的原因是刚刚公布的半年报业绩不理想,其实在出半年报之前,很多股价就已经从最高位下跌了40%,就在这个时候大量的散户冲进去抄底。 半年报显示,二季度以来新增的股东一直已经从30多万增加到60多万, 短短一个季度就增加了一半的散户,散户多了机构肯定就出逃了,结果就是跌停了。 为什么受伤的都是散户呢,其实今年的医药股集采政策就已经很好地证明了,对于仿制药占大头的恒瑞医药来说,业绩肯定会受影响。 但我们的散户缺少研究分析能力,我们只知道股价跌多了肯定会有一个反弹,所以大家冲进来都是为了那个反弹。这也相当于虎口拔牙,冒着生命的危险为了一点点蝇头小利,付出了惨痛的代价。 四、结语 对于一个企业来说,最重要最核心的一个方面就是创新。 没有创新的事物都缺乏生命力,没有自己的特色。特别是药企,创新尤为重要。恒瑞靠创新药让公司的销售收入一直保持稳定的增长。 但仿制药就不行。所以在未来的发展中, 恒瑞药业要把重头戏从仿制药转到创新药,进而研发更多更好的创新药。 这样一来,公司才能重新回到开始的业绩。