开源证券光伏进入需求无限时代关注产业链利润分配与新技术布局机

　　智通财经APP获悉，开源证券发布研究报告称，光伏已经进入全面平价发展大时代，在碳中和大背景下，光伏未来装机空间广阔，目前下游电站在IRR合理的时间段，光伏装机需求接近于无限，行业的需求端持续向好，要更为关注产业链利润分配与新技术的布局机会。该行看好供需格局改善的组件及电池、新技术、核心成长等方向。
　　展望2022年，该行建议重视供需格局改善的环节、新技术成长方向、核心成长等方向，主要看好三个方面：1）短期看好组件、电池等供需格局改善的环节。随着2022年硅料产能的逐步释放，产业链的利润将会重新分配，该行认为组件、电池环节的盈利最差的时期已经过去，未来盈利能力有望持续回升，隆基股份（601012。SH）、晶澳科技（002459。SZ）、天合光能（688599。SH）、爱旭股份（600732。SH）、中来股份（300393。SZ）等公司受益；
　　（2）中期看好技术进步带来的增量机会。技术创新推动行业成本下降，进一步打开行业空间、优化竞争格局，高效电池技术、颗粒硅、户用光储等均存在技术和应用突破空间，晶科能源（JKS。US）、保利协鑫能源（03800）、禾迈股份（688032。SH）、德业股份（605117。SH）、迈为股份（300751。SZ）等公司受益；
　　（3）长期看好核心成长的环节。按照竞争优势、行业集中度看好受益于硅片扩产的金刚线环节，竞争格局较好的硅片环节，龙头优势显著的胶膜、光伏玻璃、硅料等环节，龙头公司有望穿越周期成长，美畅股份（300861。SZ）、中环股份（002129。SZ）、福斯特（603806。SH）、福莱特（601865。SH）、通威股份（600438。SH）等公司受益。
　　报告中称，随着光伏产业链持续降本提效，分布式大市场、电力市场化改革等后周期机会凸显，尤其是屋顶分布式和储能。光伏天然适合分布式，目前BIPV、风光储配套政策已出台，后续静待相关企业业绩增量释放，正泰电器（601877。SH）、晶科科技（601778。SH）、林洋能源（601222。SH）等公司受益。
　　该行提到，政策利好分布式光伏，市场需求旺盛，发展前景明朗。新能源背景下电力系统对储能配备需求加大，地方储能相关政策陆续出台。展望2022年，储能市场或成各家企业提升各自市场份额的重要部分，提前布局储能领域的优质企业有望受益。此外，氢能具有广阔的发展空间，可再生能源电解制氢是重要的技术方向，光伏制氢技术值得期待。阳光电源（300274。SZ）、固德威（688390。SH）等公司受益。
　　风险提示：新技术发展不及预期；装机需求低于预期；光伏市场竞争加剧。