作者：NYDIG全球研究主管GregCipolaro编译：WEEXBlog 阅读提要： 1。波动率降至罕见水平，为投资者创造了诱人的机会。 2。事后诸葛式的偏见可能是影响BTC支付应用的障碍。 3。香港即将出台的许可制度对加密市场有何影响？ 波动性下降创造机会 以一个月后到期的平值期权的隐含波动率（1mATMIV）衡量，BTC的波动率继续下降，达到过去几年罕见的水平。我们几周前就注意到了这一点，但自几周前区域银行业危机的风波消退以来，BTC价格继续低迷，波动性下降的趋势仍在继续。上周，该指标低于自2019年3月以来观察到的1mATMIV新低。 随着BTC价格停滞不前，尤其是在科技股等其他资产继续上涨的情况下，交易员似乎越来越紧张，最近的新闻文章强调看跌期权数据和技术分析。虽然市场短期波动很难预测，但很显然，在当前波动性处于历史低位的市场状态下，投资者即使不知道后市将朝哪个方向突破，仍然可以利用这种低波动率来做点什么。 跨式期权策略，即同时购买看涨期权和看跌期权，如果标的价格在任何一个方向上波动足够大，则可能使投资者获利。然而，如果BTC的波动率保持不变或者继续下降，投资溢价就会受到侵蚀，而回报可能会低于期权费。考虑到目前隐含波动率的低迷（便宜）程度，以及可能使BTC走高或走低的几种催化剂，包括债务上限谈判、监管背景的变化以及MtGox代币的赔偿，对一些投资者来说，做多跨式期权可能是有利可图的。再加上市场流动性下降（据Kaiko数据，美国交易所的BTC流动性自年初以来下降了约50，WEEX注），我们认为现在拥有波动性可能有很多好处。 WEEX注：本文于新加坡时间27日凌晨发布。实际上，据WEEX唯客交易所数据，29日凌晨开始，BTC已经突破过去两周多的盘整区间及28，000美元整数关口，最高触及28，431美元，日内最大涨幅约4。25。 BTC支付的心理障碍 上周一（5月22日，WEEX注）是BTC历史上开创性时刻（BTC第一次被用于现实世界交易）的周年纪念日。每年的这一天被称为BTC披萨日，以庆祝2010年开发商和早期支持者LaszloHanyecz以10，000BTC购买了2个PappaJs店的披萨。因为当时他所在的当地披萨店不接受BTC，大学生JeremyStudivant接受了BTC，然后用他的信用卡完成了交易。（eg：为庆祝第13个BTC披萨日，WEEX唯客交易所推出百万奖池福利活动。） 据报道，2010年夏天，Laszlo仅在披萨上就花费了100，000个BTC，按今天的价格计算价值超过26亿美元。当面对这一统计数据时13年前20个比萨饼今天价值26亿美元，许多人的反应往往是嘲笑。虽然BTC的成功和未来价格上涨在2010年可能并不明显，但人类对BTC披萨日等事件的反应以及事后诸葛式的偏见，是让BTC被接受成为价值交换媒介的重要障碍。 对BTC的一种普遍批评是，它在支付应用中的利用率不高，通常被用作投资目的。虽然BTC最初被设想为点对点电子现金系统，但它以惊人的投资回报而闻名，而不是未来的支付系统。人们经常以阻碍BTC发展的技术障碍、缓慢的交易速度和有时不经济的成本（过高的Gas费，WEEX注）来反击，而闪电网络正在解决这些问题。有一个基本的心理因素阻碍了BTC作为交易媒介的广泛采用，即如果一个人在不久前获得大量BTC，他可能会变得非常富有。后见之明的偏见，即回顾事件并认为它们一直都是可以预测的这是一个经常被忽视的人性因素阻碍了BTC在商业交易中的更广泛采用。 并不是说BTC在支付中变得更加无缝和可用之前需要攻克多少技术难关。就在上周，我们的姊妹公司Wolf，毕业了第一批BTC和闪电网络初创公司（其中许多专注于提高BTC作为支付网络的可用性）。（WEEX注：InWsClothing（Wolf）是一家由资产管理公司StoneRidge发起的创业加速器，旨在支持以BTC为中心的应用程序和用例。Wolf收到了来自36个不同国家地区的100多个团队的申请，其中第一组，Wolfpack1由来自10个国家地区的8个团队和23位创始人组成，于上周三进行了路演。） 一定程度上，我们预计使用BTC和闪电网络的复杂性，甚至BTC所有权，都会退居幕后，新资产（比如美元稳定币），将使用Taproot资产或其他与BTC相关的协议提供。（WEEX注：Taproot协议于2022年4月推出，旨在帮助在BTC链上发行数字资产，并且可以低费用快速转移至闪电网络。）。到那时，用户体验将与任何其他现代支付应用程序无异，同时兼备BTC的所有好处。可以想象，在不远的将来，事后诸葛式的偏见将不再是BTC支付的障碍。 中国准备好再次拥抱加密市场了吗？ 上周，有消息称，6月1日，香港证监会（SFC）将开始接受虚拟资产服务提供商（VASP）牌照申请，希望为散户投资者提供服务。鉴于中国对加密市场的监管历史限制加密行业（2013年）、1CO禁令（2017年）、全面禁止交易和采矿（2021年），我们发现这次中国香港的政策转变很有趣（当然不可否认的是，中国内地和香港地区的政策有一定差异）。 事实上，中国香港的VASP框架已经实施多年，现在随着许可计划将于下周实施，它似乎领先于包括美国在内的许多其他司法管辖区。目前尚不清楚香港地区的行动将对加密市场产生多大的影响，但香港地区和中国内地在过去一直是BTC价格走势的重要因素，因此它们的监管态度变化是值得关注的。 上周重要新闻 监管： 香港证监会即将敲定加密市场交易所规则，接受牌照申请 香港正在推动加密中心的崛起，与其他亚洲地区的打压政策形成鲜明对比 国际证券组织制定全球加密监管标准 投资： 随着客户需求增长，家族办公室将目光转向加密市场 Celsius资产将由ArringtonCapital牵头的财团管理 公司： DCG未能偿还Genesis贷款 WEEX交易所推出六一欢乐周双重激励活动 加密市场巨头Binance将客户资金和公司收入混为一体 WEEX正在进行跟单交易首单高保赔活动 近期大事件 6月2日就业报告 6月13日CPI数据 6月14日FOMC利率决定 （推广）
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