盘点被VC爱过的十大风口现状：风停后，谁还能继续飞？

　　如果说过去以10年为限，可见证一个行业扶摇直上而后又从顶端跌落、渐无音迹，那么在时至今日高速运转变化的世界中，这个期限已缩短至5年。
　　仅仅只需5年，我们便可亲历一个行业新生崛起，被资本视为不可错过的风口，然后转眼间不过短短一年多左右的时间，行业风头由盛转衰。并伴随着其他行业的兴起，进入资本不再关怀的冷宫。
　　它们有的还活着，仍服务于大众，只是不再受到资本的关注；有的则在新事物中挤压中渐渐没了一席之地，落寞于江湖。
　　起伏变化的一切，或许是因为科技进步加速行业更迭的进程，或许是因为不可控的突发性事件改变了整个社会生活，又或许是资本市场本就为逐利而来，等不了太久。
　　在事物兴衰交替的变动之间，我们查看、探究、反省，避免重复前人走过的弯路。
　　IT桔子以2018年至今（数据截止至2023年4月30日）近5年时间为限，盘点这一时期资本正在逃离或者曾经红极一时，如今创投圈逐渐没了声量的行业。选择以2018年作为一个时间界限，一则代表了最近5年各行业变动的最新情况；二则自2014年双创以来，多个行业的投融资交易高峰或者顶峰均出现在这一年，高峰发展过后的情况如何值得探究；最后，2018年为正常年份和疫病突发年份的切割点，资本对一些行业的前后态度变化如何也可窥探一二。
　　本文选取上述行业逐一进行分析，细述近5年行业变动情况。
　　（注：本文仅针对各行业一级市场投融资交易，IPO上市融资、并购、基石轮融资交易不包括在内；投融资交易地区为中国）
　　美容护理：多家资本投资停留在2021年
　　IT桔子数据显示，国内美容护理行业在2018年2021年期间投融资交易数量及金额均处上升趋势并在2021年达到顶峰，该年投融资交易数量为139起，交易金额为146。36亿元。美容护理行业在这一时期的发展，与国民消费水平提升、国潮国货受追捧以及国货品牌自身营销宣传等均有较大关系。
　　在此阶段，国内美容护理行业火热非凡，具体表现在三方面：
　　一，行业成立创办公司的数量大大增加，并诞生一批国货品牌；
　　二，各美妆护理产品大受追捧，不断刷新各品牌在各大节日创造的销量神话；
　　三，众多资本入局，包括并不限于风投机构和国内巨头公司，助推行业交易数量及金额创新高。
　　不过自2021年之后，国内美容护理行业迎来大降温，一方面行业内各品牌销量下降，消费低迷，另一方面资本投融资交易大幅减少，交易数量及金额均不及2021年的一半。行业内多年支持的投资者诸如红杉资本中国、高瓴资本、经纬创投等已暂停投资，投资交易停留在2021年，此后未有投资出手。
　　房屋租赁：行业爆雷不断，资本逃离
　　房屋租赁行业曾在2017年、2018年间发展声势浩大，引来多方资本加入，巨额交易频现。例如2017年1月全产业链房产服务平台链家宣布，融创中国通过间接全资附属公司向链家增资26亿元获其6。25的股权；2018年1月长租公寓服务平台自如获得40亿元融资，投资方包括红杉资本、腾讯、华平投资、源码资本、融创中国、泛大西洋投资等。
　　被视为市场规模巨大、前景广阔的租房平台被资本寄予厚望，2019年房屋租赁行业投融资交易已上升至百亿级规模，拿到资本339亿元的融资。不过随后行业发生爆雷倒闭潮，有数据显示2020年爆雷长租公寓达26家，行业内知名企业蛋壳公寓也被爆出现财务危机、出现全国大面积解约和维权事件；2022年国内长租公寓第一股青客公寓申请破产。
　　事实上早在2017年便已有企业发生爆雷事件，行业内盛行的高收低租、短债长投模式已显隐患，但彼时行业正处上升期，大家不以为意。真正助推行业企业走至崩塌边缘是突发的疫情，在大规模买房装修投入大量资金之后，大量企业因封控导致空置率上升、资金流转不通，进而发生资金链短缺倒闭。爆雷潮的出现，此前积极的资本态度发生大转变，2020年、2021年行业投融资交易事件均为3起，2022年交易数量虽有上升，但交易金额仅为1。19亿元。2023年14月，行业交易数量及金额为0。
　　连锁面馆：成长性配不上高估值
　　另一个曾被资本多番投资的连锁面馆，近两年也出现疲态。IT桔子数据显示，2021年行业投融资交易数量及金额在达到顶峰后，资本一反之前积极的投资态势，投资热情减退。2022年行业投融资交易数量跌落至7起，交易规模跌落至14亿元。2023年14月行业仅有1家企业获投。
　　此前，面馆被创投圈视为街边小生意，原本不是资本关注的对象，但以和府捞面为代表的创新细分品类面馆，打破传统面馆固有的印象，高客单价、溢价高、连锁精品化定位再加上可快速复制的商业模式，成功吸引资本入局。和府捞面之后，五爷拌面、马记永、张拉拉、陈香贵等连锁面馆也获得资本融资，入局的资本包括红杉资本中国、凯辉基金、源码资本、金沙江创投、腾讯投资、中金资本等。
　　不过伴随着长时间的封控管理，入局者众多，面馆的故事似乎不再那么动人。而在这个过程中，资本也逐渐清醒，面馆的成长性与高估值不匹配，转身投资其他行业。
　　视频直播：资本投资降温
　　视频直播行业在短视频文化及直播风气盛行中发展壮大，行业公司包括并不限于培养网络红人的MCN机构、创意内容短视频制作公司、视频直播公司、短视频内容分享平台等。
　　IT桔子数据显示，2018年视频直播行业投融资交易事件为84起，交易规模达251。56亿元。这一年，行业内亿元级别事件超20起，代表性事件有游戏直播平台斗鱼于2018年3月获腾讯独家投资的6。3亿美元融资，短视频内容分享平台快手在2018年4月获得4亿美元融资。
　　然而伴随着行业竞争加剧、行业发展天花板已显以及行业公司的倒闭、被收购等多重原因下，资本投资力度逐年减少。2018年2022年，行业投融资交易事件由84起缩减至16起，交易金额由251。56亿元缩减至6。86亿元。
　　大众健身：线上线下双重创，资本出逃
　　大众健身行业在健身房、私教课程的发展之下从一个口号变成一门生意。伴随着国民对健康生活诉求的提升、线下健身房的普及等多重因素，在大众健身企业飞速狂奔时刻，资本为其添火助力。2018年大众健身行业迎来高光时刻，行业投融资交易事件达40起，交易规模达25亿元，乐刻运动、隐瑜伽等一批健身企业获得融资。
　　线下健身企业发展的同时，以Keep、每日瑜伽、TT直播健身等为代表的线上健身企业也开始成长起来，拿到资本首笔融资。在疫病发生之后，线下健身企业开业无望之后，纷纷转线上，此前的线上企业也有一批已成为行业头部企业，在梦想未幻灭之前资本仍就看好行业发展，并在2021年向该行业注资64亿元。但之后，线下健身房倒闭的企业比比皆是，线上头部健身企业TT直播健身被爆跑路、悦跑圈下架，线上线下双重创之下，资本减少了对该行业的投资。
　　网约车：资本于观望中减少投资
　　2012年由滴滴、快的展开的打车补贴大战，正式拉开网约车的序幕。这个新兴的行业在社会出行的广大需求中、互联网的生态中，成功击中资本的心房。在滴滴占领多个地区市场的过程中，滴滴身后已经聚集红杉资本中国、淡马锡Temasek、高瓴投资、金沙江创投、腾讯、经纬创投、阿里巴巴等一批顶尖机构。
　　快速发展的滴滴，令人眼红，也令人心动，一时间多个网约车平台上线，挤不进去投资头部企业的资本也在寻找其他新生力量。于是曹操出行、T3出行、嘀嗒出行等一批企业进入资本的视线，并迅速崛起。2018年网约车行业投融资事件40起，获得176。8亿元融资，单笔事件融资金额高达4。4亿元，远超其他行业。
　　发展得太快也未必是一件好事。在入局者增多，竞争激烈，以及网约车司机负面新闻事件不断的情况下，网约车行业整顿时刻来临。2019年5月，交通运输部、中央宣传部等十二部门发布《关于印发绿色出行行动计划（20192022年）的通知》，通知提到加快推进网约车平台公司、车辆及驾驶员合规化进程。此后，又有多个政策下发出台，网约车行业发展受到限制。
　　本就竞争激烈，再加上政策实行，多家企业盈利无望、亏损之后倒闭，观望的资本也在现实境况中慢慢减少对网约车行业的投资。
　　社交电商：风口急转直下，热潮冷却
　　社交电商曾在拼多多的崛起发展与社区生鲜的兴起中，被资本疯狂押注。2018年拼多多获得13。69亿美元融资，这是拼多多获得的第6笔融资，凭借砍一刀在亲朋好友间分裂广泛传播的拼多多很快出圈。这个2015年上线的购物平台，短短3年间迅速崛起，吸引3亿元用户使用，在这个过程中红杉资本中国、腾讯、凯辉基金、高榕资本等出手投资该企业。
　　同样在2018年，社区团购电商平台蜜橙生活同程生活获得首笔近千万元种子轮融资。于是在这两种一个盛行、一个兴起的新事物中，社交电商引来资本投资热潮，2018年行业投资交易事件30起，交易金额106亿元，创造历史。2019年行业投融资交易事件增多，资本大力投资行业间初创企业，都希望能打造下一个拼多多。
　　不过随着社交电商购物平台流量见顶、获客困难，社区生鲜电商行业无序竞争引发行业倒闭死亡，没了新故事的社交电商行业难再获资本注意。2022年至今行业间仅发生2起投融资交易事件，融资规模为0。08亿元。
　　长音频：故事很好，盈利堪忧
　　以喜马拉雅、懒人听书、蜻蜓FM等代表长音频企业兴起的耳朵经济，听众多、受众广、内容多样且付费模式燃起资本希望，引来多方势力入局押注。2018年喜马拉雅获得10亿元融资、懒人听书获得2亿元融资、蜻蜓FM获得数亿元融资，行业吸引IDG资本、真格基金、启明创投、金沙江创投、SIG海纳亚洲等投资。
　　与此同时，互联网巨头们也在抢占市场。腾讯2020年上线微信听书，字节跳动在2020年推出番茄畅听。但被资本看好的长音频并不被市场买账，以市场份额排名第一的喜马拉雅为例，公司长期亏损，支出成本远大于收入总和，并且多次上市折戟之后，部分股东退出，资本对长音频赛道热情下降，转身拥抱其他行业。
　　共享办公：美梦破灭，少有问津
　　因共享经济盛行，发展起来的共享办公企业，2018年颇受资本欢迎，这一年行业企业包括WeWorkChina、优客工场、Bee等均获得资本投资。尽管这些企业成立时间不过短短两三年，但并不妨碍资本将巨额融资投资它们，2018年行业融资规模近百亿元。但之后自主创业势头减弱、疫病带来的封控以及众多中小公司的倒闭，共享办公经济遭到重创，资本也不再重资投资该行业，2020年至今行业投融资交易事件仅2起。
　　二手车交易：交易低迷，难获融资
　　以瓜子二手车为代表发展起来的二手车行业，曾吸引阿里、腾讯以及一批风投机构入局投资，但在疫情前的2018年二手车交易低迷情况已显现，加上疫情的影响，二手车交易行业受到重创，资本迅速逃离，2022年至今行业仅发生2起投融资交易事件。
　　智能快递柜：盈利太难，资本不投了
　　此外，在网购电商平台高速发展之下，物流行业的衍生物智能快递柜行业突出重围，引来一众资本押注。2015年成立的丰巢，成立后3年已获得超50亿元融资，此后速递易、中集e栈、云柜等接连成立抢占市场。不过随着电商发展放缓、快递柜投入与利润不成正比之下，行业被资本打上不赚钱、盈利难的标签，淡出了资本的视线。
　　行业间新生崛起的细分赛道、资本转身投资的新行业，每一个新事物、新现象的出现背后意味着，与之相反的旧事物正在走向衰退的路上。创投圈中资本每投向一个新风口，就有一个旧风口离资本远去。
　　它们或许还有崛起的机会，但于资本而言需要有新故事了。
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