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王东明:投行在服务实体经济中的重要作用

10月10日 梁瓁 投稿

  我国的投资银行目前基本上只是一种通道提供者,而现在国家也提出来建立多层次的资本市场,未来它的发展方向,应该是流动性的提供者、交易对手方的一个提供者,也是一个市场的组织者。   如果说,过去三十年是银行独大的天下,那么未来三十年我国证券行业将发挥更大作用。当前,我国银行业在发展中积累了诸多矛盾,不利于进一步推动经济发展。相反,我国证券行业具备许多后发与先天的优势,服务实体经济的潜力很大。政府应该给予证券行业更多支持,不断放松管制,加快行业开放。   银行业的诸多矛盾   谈论我国金融业发展,肯定离不开银行。在三十多年的发展历史中,银行发挥了改革开放主力军的作用。从上世纪80年代开始,工商银行、农业银行等从人民银行的统包中逐渐分化出来,银行业得到了长足的发展,银行业总资产大概在今年一季度便已经超过130万亿,而中国金融总资产不超过150万亿。但是,银行在发展中也积累了诸多问题,服务实体经济受到制约。   首先,潜在风险突出。这些风险既有系统性的,也有区域性的,比如地方政府的平台债。银行业最大的风险实际上就是流动性风险,即挤兑的风险,虽然建国以来,我国没有发生过大规模的挤兑,但是在若干地方也曾经发生过;西方所讲的“太大不能倒”的问题,实际上也存在于我国银行业;银行间也没有实现真正的销售,工商银行发的东西建设银行买,建设银行发的票据中国银行买,实际上都只是在银行间流通,无法分散风险。随着金融的逐渐市场化,特别是利率的市场化,优胜劣汰的规律肯定会起作用。这要求银行更关注风险控制,因为金融业最核心的问题不在于赚多少钱,而在于困难时风险控制能否保证不倒闭。   其次,规模增长受限。现在国内的资本市场,股票一级市场融资总额一年最高大概不会超过1万亿,银行每年贷款的增量基本在6万亿到8万亿之间,若以8万亿来看,按照8的银行资本充足率要求,则6000...(全文)

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