走近比特币

　　在目前市场上债券收益率已经趋近于零的情况下，世界上的大多数央行都在试图让本国货币贬值，所以在此时寻找其他保值资产是合理的。截至目前，比特币仍然是加密货币中的佼佼者，在美国也收获了最多关注。自去年10月以来，比特币的币价飙升了近200%，单价曾经冲至4万美元，而最终稳定在3万美元左右。不得不承认，比特币的确有一些吸引人的属性，如限量供应，以及能在全球范围内进行兑换，并且处在迅速发展阶段。不过就目前看来，对于市场中的大型机构投资者来说，我们并不认为它能作为一个可行的保值手段，这是由于币价的高波动性、监管的不确定性和操作难度大。恰恰相反，我们认为比特币更像是一种期权，并希望它能够成为数字黄金，因此在未来的多种发展结果中，其中必会有一种能成为真正被机构所接受的保值资产。
　　不仅如此，我们在研究比特币的时侯，还认为它具有我们认为的作为保值资产所具备的一些特质，尽管目前还不能成为保值资产。当然，比特币还有与黄金类似的优点，比如由于供应量有限，它不会因央行的增发而贬值。此外，比特币还有携带方便、可以进行全球交易的优点，对个人而言尤其如此。不光如此，它也能成为分散投资的一个选择。尽管截至目前，上述的更多说法都是纯理论性的，而没有经过实际验证。
　　与此同时，比特币还面临着许多挑战，要想获得更多机构投资者的认可还是需要花上一定时间的。以下例举了三个最突出的挑战：
　　一、比特币币价仍然极不稳定，也就是说其未来购买力仍然充满投机性。与黄金、房地产或是法定避险货币等既有的保值资产相比，比特币在未来其价值将会有更大的波动。
　　二、比特币依旧存在着重大的监管风险，因为它没有任何潜在的政府背书，也没有久远的历史背景，所以无法给未来需求提供基线。尽管更严格的监管有可能会使更多机构接纳比特币，但也可能会导致一些巨鲸出售比特币，因为来自政府的监管是他们最为关注的事情。
　　三、尽管比特币的流动性现在已经加快，但目前的水平仍然会带来结构性挑战，阻碍类似桥水这种大型传统机构和其客户持有比特币。
　　对于未来的发展，我们预测比特币和其他加密货币的基础设施将继续发展成熟。不仅如此，我们所处的环境也会有新的变化，许多政府发行的债券回报率有所下跌，将不再成为投资者多样化投资的选择，货币将面临更大的贬值风险，而所有这些都能更快地推动其他保值资产的发展。就目前来看，尽管我们想要更加全面地预测未来，但不可否认未来会有很多因素对比特币产生影响，所以我们现在还无法说对比特币的未来是信心满满的。
　　投资可以获得三倍回报，稳稳的！