中国上市车企3月市值生态榜 （截止3月31日17:00） 3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，高于上月1.3个百分点，制造业景气回升。从生产指数来看，生产指数为53.9%，比上月上升2.0个百分点，高于临界点，表明制造业生产扩张步伐加快。其原因一是国内疫情获得良好控制，二是3月份进入国内开工季，三是需求有序增长。不过，在很多行业人士看来，3月PMI数据显露出＂超季节性＂，需求拉动生产，企业主动补充库存，大中小企业纷纷位列荣枯线之上，国内经济复苏的结构性问题有所改善。 反观资本市场，似乎受制造业PMI整体上涨的影响不大，甚至出现市值再度收缩的现象，因此股市再度拉低汽车企业估值。具体排名而言，比亚迪仍然位列市值第一的位置，恒大汽车取代蔚来居第二位，长城、上汽位置不变，小鹏汽车超过吉利位列第六位，理想、广汽位置稳定，长安汽车市值跌至771亿人民币，距离千亿估值越来越远。 从涨幅程度而言，在市值前十的车企中，仅恒大汽车、小鹏汽车市值有所增长，其中小鹏汽车涨幅仅0.39%；其余8家车企市值均有不同程度的下降，吉利市值缩水幅度最高达到24.22%，数额超过500亿；蔚来市值缩水20.83%，比亚迪市值缩水19.15%，但由于基数较高，两家企业市值减少数额已经达到1000亿左右。 1.比亚迪 市值：4706.87亿 比亚迪3月市值减少1115.13亿元，环比下降19.15%，是唯一一家降幅超过千亿的上市车企，相当于一个月时间蒸发掉一个广汽集团。虽然年报显示，比亚迪2020年实现营业收入1565.98亿元，同比增长22.59%；净利润42.34亿元，同比增长162.27%；扣非归母净利润为29.54亿元，同比增长1181.5%，刷新了上市以来的最高纪录。但更多声音认为，前提比亚迪市值猛增的来源是拆分半导体版块的预演，如今逐渐回归理性平静，其主营业务构成难以支撑如此高的市值。 2.恒大汽车 市值：4667.4亿 3月份，恒大汽车市值增加753亿，环比增长19.25%，成功超越蔚来。据恒大汽车财报，2020年营收为154.87亿元人民币，同比增长175%。其中养生空间销售额为152.68亿元，医学美容及健康管理收入为3096万元，两项共占总销售收入的99%。其他锂电池销售额、提供技术服务、汽车组件销售等新能源汽车服务仅贡献了1%的销售额。但不可否认的是，恒大汽车其目前的市值来源并非是汽车，而是隶属健康版块的业务。在汽车方面，恒大汽车已经累计投入474亿元。据了解，首款量产车将在今年上半年试生产，下半年正式量产。 3.蔚来 市值：3681.44亿 从趋势图可以发现，3月上旬，蔚来股价连续跳水，3月9日出现回升。整个3月份，蔚来市值跌幅968.56亿元，环比下降20.83%，成为美股上市车企中浮动最大的企业。业内归结其原因有三：1.美国施行SEC法规，2.美元兑人民币汇率下降，3.半导体芯片短缺致工厂停产。 4.长城汽车 市值：2764.71亿 3月29日，长城汽车召开＂氢能战略全球发布会＂，对外首次介绍长城汽车氢能战略规划，旗下氢能公司＂未势能源科技有限公司＂宣布，长城汽车成为国内唯一氢能全产业链核心技术布局企业。此外，长城汽车财报数据显示，2020年营收达1033.08亿元，创历史新高，同比增长7.38%；净利润 53.62亿元，同比增长18.36%。需要注意的是，高瓴资本下属机构天津礼仁现身长城汽车第十大股东位置。 5.上汽集团 市值：2298.14亿 继2019年净利出现10年来首次下滑之后，上汽集团2020年的营收净利又创出近5年内新低。据年报显示，2020年，上汽集团全年实现整车销售560万辆，同比下降10.2%，而同期，中国整体汽车市场降幅仅1.9%。2020年，上汽集团实现营业收入7230.43亿元，同比下降12.52%；归属净利润为204.31亿元，同比下降20.20%；扣非净利润为177.44亿元，同比下降17.78%。此外，上汽集团总体单车售价9.48万元，同比减少3.59%；单车利润0.36万元，同比下降11.16%。营收、利润的双降，与上汽大众、上汽通用业绩下滑不无影响。不过，在销量、营收下滑的情况下，上汽集团却并未减少在研发领域的投资，其研发费用高达133.95亿元，与上一年持平。 6.小鹏汽车 市值：1750.79亿 通过数据来看，小鹏汽车成为美股三家造车新势力中唯一一家市值保持增长的企业。报告显示，小鹏汽车2020年总营收为58.44亿元，同比增长151.8%，Q4季度总营收为28.51亿（4.37亿美元），同比增长345.5%，超出此前海外机构4.04亿美金的预期。营收的增长与其交付量不无关系。小鹏汽车兑现了其Q4季度交付过万的承诺，据财报显示，Q4季度小鹏汽车共交付12964辆，2020全年交付总量为27.041辆，环比增长112.5%。随着交付量的增长，也使得小鹏汽车Q4季度毛利率为7.4%，其2020年整体毛利率达到4.6%，实现2020财年毛利首次转正，也是唯一保持毛利率增长的美股中国造车新势力。 7.吉利汽车 市值：1636.06亿 吉利汽车3月市值跳水超过500亿，环比下降24.22%。其财报称，2020年录得收益921.14亿元，同比下降5%；录得溢利55.75亿元，同比下降33%；录得每股基本盈利0.56元，同比下降38%。虽然吉利汽车2020年收益和溢利均出现下滑，但现金流状况有所好转。截至2020年末，吉利汽车货币资金余额为190亿元，经营性现金流从2020年6月末的流出32亿元转为流入16亿元。 此外，吉利汽车也正式官宣了旗下全新高端智能电动汽车品牌——极氪成立。吉利汽车表示，未来将继续引入新能源和电气化汽车产品，提高新能源和电气化汽车的总销量占比。 8.理想汽车 市值：1368.36亿 同样受美国法规、美元汇率影响，理想汽车市值环比下滑7.92%。从趋势来看，理想汽车3月股价涨跌幅度较大，相比蔚来，整体依然呈现相对平稳的态势。据外媒报道，理想汽车回港预计募集10-20亿美元资金。 9.广汽集团 市值：1056.84亿 广汽集团3月市值表现相对稳定，在3月9日有一次明显的提升，但持续到3月12日后，便再度回落。3月份广汽集团是上市车企市值前十中降幅最小的企业。不过，广汽集团发布了2020年财报显示，在主要合资公司销量逆势上涨以及车辆平均单价提升的作用下，广汽集团的多项主要财务指标均超过行业平均水平，营业收入约631.57亿元，同比增长约5.78%；归母净利润约59.66亿元，同比减少约9.85%。 10.长安汽车 市值：771.88亿 3月份长安汽车股价呈现整体震荡下降的趋势，市值缩水164.02亿元至771.88亿元，环比下降17.53%，这意味着，长安汽车距离千亿市值俱乐部越来越远。另据重庆巴南区消息，3月30日，长安汽车B561项目签约正式落户巴南区，预计2022年1季度正式投产，整车产量将由2020年的2.6万辆提升至10万辆，年产值将达100亿元。 中国上市汽车零部件企业3月市值生态榜 （截止3月31日17:00） 汽车预言家3月市值生态榜加入重点零部件企业以及重点经销商集团。宁德时代属动力电池版块，市值最高，达到7504亿，且与第二位差值接近6000亿，领头作用明显；在零部件板块中，市值分化明显，超过千亿市值仅4家企业。 中国上市汽车经销商企业3月市值生态榜 （截止3月31日17:00） 在经销商集团中，市值相对制造业较低，市值第一经销商集团广汇汽车仅200亿，其次为ST庞大126.82亿，在股价层面，特力A股价最高，但特力A在改制期间曾被成为第一＂妖股＂，股价为14.84元，而其余经销商集团股价相对较低。