看明白了，想不赚钱都难

　　股东大会，一位23岁的投资者问巴菲特：投资的秘诀究竟是什么？
　　全场寂静无声，把目光投向了主席台。
　　过了2秒，巴菲特慢慢地答道： 别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪 。
　　年轻人愣住了，内心嘀咕：太抽象了，不具备可操作性啊。
　　巴菲特看懂了年轻人的困惑，随即补充道： 对于伟大的公司，我们想在手术台上购买它们 。
　　年轻人若有所悟，满意地坐下了。全场窃窃私语，讨论开来。
　　突然，一位25岁的投资者问道：要是它们没有从手术台上醒过来呢？
　　大家哄堂大笑，同时全场响起了雷鸣般的掌声，大家的目光再次聚焦到巴菲特身上。
　　巴菲特也被逗乐了，拧开瓶盖，喝了几口可口可乐，看了一眼身边的芒格，显然，芒格不准备回答这个问题。
　　盖上瓶盖，巴菲特笑着补充道： 当一个非凡的企业遇到一个一次性的、巨大的、但可以解决的问题时，就会出现一个伟大的投资机会 。
　　全场掌声雷动，为巴菲特的机智所折服，他绕过了这个问题，把重点放在如何选择投资时机上。
　　后来，巴菲特对这三句话做了提炼： 以合理的价格，买入优秀的企业，并长期持有 。
　　这句话包含3个层面：识别优秀的公司、选择投资时机、耐心持有。
　　优秀的公司，大家一般很好识别。但优秀的公司，一般价格都非常贵。
　　借用老子的话就是： 天下皆知美之为美，斯恶矣 。
　　大家都知道的优秀公司，便产生了高股价之恶。 一、以合理的价格买入优秀的公司
　　优秀的公司，什么时候会出现合理的价格呢？
　　在手术台上。
　　当市场得知优秀公司上了手术台时，本能的直觉告诉他，应该回避。于是恐惧开始蔓延，公司股价自由落体。
　　2012年12月茅台塑化剂事件，第二年，茅台股价从高点149元，下跌到86.78元，跌幅高达41.7%。8年后的2021年，茅台股价冲到了2543元。
　　当一个非凡的企业遇到一个一次性的、巨大的、但可以解决的问题时，就会出现一个伟大的投资机会 。
　　有人会说，市场变幻莫测，谈择时的人都是神棍，这么说，巴菲特是最大的神棍。1972年，巴菲特以 12倍 的市盈率买入 喜诗糖果 ；1988年，以 14.5倍 的市盈率买入 可口可乐 ；2016年，以 14倍 的市盈率买入 苹果 ：
　　问自己一个问题： 你凭什么能以合理的价格，买到优秀的企业 ？
　　当优秀的公司在手术台上时，再问自己一个问题： 它还能从手术台上走下来吗 ？ 二、择时的艺术
　　对于什么是合理的价格，每个人都有不同的理解，所以择时是一门艺术。
　　市场上，大部分人，更喜欢用抄底来替代择时，因为抄底会带来莫名的兴奋感。
　　在股市浸润久了，会发现 抄底一般有四个阶段 。
　　1）大V按模，信徒附和
　　股价＂ 莫名其妙 ＂地下跌10%左右；此时，大V和课代表出来按模，技术性调整，无需在意。
　　众信徒大合唱：东方教主，文成武德，千秋万载，一统江湖。
　　反对的声音被淹没。
　　2）珍惜、珍惜、珍惜
　　股价下跌20%左右，大V无限子弹开始加仓，同时提出了 珍惜XX元的深刻洞见 。
　　众信徒深以为然，碎银子加起，雪球和各股吧热闹非凡，公司每天都上热股榜。
　　慢慢地，开始出现了一些关于公司的负面报道。
　　什么？！公司上手术台了？
　　负面报道越来越多，大V修改了珍惜的门限，继续无限子弹加仓。
　　股价下跌了30%左右，大V沉默了，众信徒心如刀绞，情绪开始发泄到公司管理层身上。
　　此时，苦苦等待的猎人开始出动，他们都是在残酷战场中活下来的老兵，带着坚毅的目光，收割着带血的筹码。
　　3）异常地安静
　　股价下跌40%左右，市场彻底安静了，没有人讨论这家公司了，大家连看的勇气都没有了。
　　每天堆利空消息满天飞，麻木了。
　　大V销声匿迹了，课代表也转行了。
　　4）最后的一根稻草
　　每天一醒来，就是下跌，真希望周末快点到来。
　　而公司的管理层，迟迟没有提振股价的动作，太让人绝望了，在煎熬中，大部分人选择了割肉离场。
　　消失了半年的大V，终于现身了，晒了自己的账号，前几个月已经清仓了，换了茅台。
　　科技日新月异，人性亘古不变 。 三、理性的光辉
　　克服恐惧和贪婪，最好的武器是理性。而理性是人类最擅长的。
　　理性的择时，最好的方法，就是参考沪深300，具体参考之前的文章《A股稳赚不赔的方法》。
　　操作规则非常简单： 沪深300滚动市盈率≤11，市净率≤1.3时买入，沪深300滚动市盈率≥15时卖出 。
　　目前沪深300估值处于什么状态呢？
　　滚动市盈率10.99，处于最近10年28.17的分位值：
　　市净率1.36，处于最近10年21.79的分位值：
　　这个思路，延申到个股： 在公司市净率30分位线以下买入，在市净率70分位线以上卖出 。
　　当然，不建议一次全部买入，比如在市净率30分位线以下，先买10%仓位，然后股价每下跌10%，加仓10%仓位；在市净率70分位线以上分批卖出。
　　举个栗子，拿中国平安来说，当市净率低于1.69时，就可以考虑分批建仓；在市净率高于2.24时，就考虑分批 减仓：
　　另外，不建议单吊，个股持仓最好控制在40%之内。投资上，我们得到的只是一个概率，需要为自己的判断留下安全边际，万一我错了呢？ 四、克制的游戏
　　非常喜欢美国印度裔投资家Mohnish Pabrai的投资理念： 一个公司，如果在买入持有3年后不能翻倍，就不要买 。
　　投资比的不是谁出手快，更多的时候比的是耐心。
　　大部分投资者，缺乏耐心，看到股价下跌，容易仓促出手，一把梭，导致在巨大的机会出现时，却没有了子弹，只能望股兴叹。
　　巴菲特即使有保险浮存金做后盾，也是耐心等待，三思而后行，何况我们。当然，有无限子弹的大V除外。
　　股市最不缺的就是机会，耐心等待，机会一定会出现。
　　2022年10月份，腾讯的股价一度跌到188港元，贵州茅台的股价跌到1316元，中国平安的股价跌到36元，招商银行的股价跌到26元。
　　3年后，是188港元的腾讯先翻倍，还是1316元的茅台呢？
　　3年后，是36元的中国平安先翻倍，还是1316元的茅台呢？
　　3年后，是26元的招商银行先翻倍，还是1316元的茅台呢？
　　对于优秀的公司，问自己一个问题： 现在买入，3年后能翻倍吗？
　　如果答案是否定的，或者不太确定，这就是一个平庸的机会。
　　我们可能会错过很多好公司，但我们一定能取得满意的回报。
　　#投资##股票##巴菲特##投资不懂就问##股票财经#