2023年,医疗健康搞钱的三大重要答案
2023年是复苏之年,但是不会再现2019年的"疯狂"
文/ 赵天宇 凌馨
编/ 王小
图/Pixabay
"有几个项目很有意思,一过了元旦,谈判就变顺利了。"探针资本合伙人张辰说。
进入2023年,关注医疗健康领域的不少投资人发现,事情开始朝着好的方向发展。据《财经·大健康》不完全统计,开年仅一个月,截至2月6日,医疗健康投融资累计超过了50笔。
连同张辰在内,不少投资人愿意相信,2023年上半年一定是增长的,而且还会不错,二级市场也会好。
红杉中国预计, 2023年投融资行为会出现加速,因为部分投资人觉得市场价格已回调到一定阶段,在考虑是否该出手了。
在医疗健康行业,2023年会出现哪些机会?
哪些研究方向有机会?
"溶瘤病毒,是今年一个大热点。"1月上旬,上海创瑞基金与重庆点石创坚基金合伙人唐浩夫前往美国旧金山,参加摩根大通医疗健康大会(J.P. Morgan Healthcare Conference),这是他观察到的趋势之一。摩根大通医疗健康大会,是目前全球规模最大、信息最丰富的医疗投资研讨会,一年一度,已成为全球医疗健康产业的风向标。
溶瘤病毒,是一类能够在融入癌细胞后,引起癌细胞凋亡,同时保留正常组织不被破坏的病毒,可应对不同类型、不同进展阶段的肿瘤。经过近30年验证,目前已成为肿瘤免疫治疗的重要分支。2015年,美国食品和药品监督管理局(FDA)批准溶瘤病毒产品Imlygic (T-Vec)上市,该药物通过瘤内注射的方式治疗黑色素瘤。
从2023年摩根大通医疗健康大会上看,小核酸药物、腺相关病毒载体(AAV)、脂质体新型载药技术,也是热门方向。
对于小分子药和抗体药而言,有创新靶点的话会好一点。尽管在新冠口服药上老药新用很成功,但仅给药物更换个适应症,在该会议上不太受待见。
在细胞治疗领域,第四代CAR-T很受关注,在海外已成主流。至于本土不少公司还在做的靶点,比如以CD19、CD22为靶点的CAR-T疗法,国外已经没什么人做了。
一直困扰研究者的CAR-T疗法临床应用中的头号风险因素——细胞因子风暴,在唐浩夫看来,预计未来三年内可以明显降低。CAR-T疗法主要用于肿瘤治疗,这项技术虽能清除肿瘤细胞,但也会因攻击体内正常细胞而产生毒性不良反应,即细胞因子风暴。
唐浩夫看了一些项目,发觉大家都在往这个方向做。比如Elpis公司,核心团队来自哈佛大学医学院,目前它的数据细胞因子风暴降低了70%以上。
在细胞和基因疗法领域(CGT),2023年,不少投资人表示继续看好。
浩悦资本资深合伙人李逸石说, 细胞治疗这类药物,一段时间内更多是给后线患者使用,也就是那些对多数现有疗法已经耐药的患者。
后线的市场相对比较小,所以不太可能会出10亿元销售额的大品种药。
"你要说有机会,那就得是这类的——如果是人人都有机会,那是阳光普照,还叫机会吗?"李逸石说。
至于基因治疗,李逸石表示,目前整体是以罕见病领域为主,出海是主要的商业路径。
"淘金客"不一定成功, "卖水人"仍然有机会,但领域已经非常的细分了。 张辰就关心肿瘤和传染病方向上的mRNA,他认为在这条产业链上,又以"卖水人"的机会为最好,比如做细胞培养基,再看远一点,转染试剂。
"我们想找到一些厉害的公司,跟它一直在一起,如果服务一个有基础设施的,它会成为赚钱的阵地。"张辰说。
他也看好蛋白组学、结构生物学的机会。蛋白组学的需求变多,中国市场融资不断加速;结构生物学,对制药的贡献可能会在未来一两年出现,特别是基于冷冻电镜的结构生物学的延续。
从创新器械来看,红杉中国方面表示,会关注比如单细胞测序、单分子蛋白检测等全球同步的前沿技术。
有投资人青睐基因测序仪。张辰说, 目前主流的机器,仍有提升空间,如果能把信号和噪音好好分辨出来,肿瘤早筛会更可用。医院对检测速度的要求很高,这就需要通量更灵活的机器,最重要的是测序底层的创新。
疫情已过三年,新冠病毒检测大起大落,无论是核酸检测还是抗原检测,都赌的是一个政策窗口期,这导致对IVD(体外诊断)行业的关注聚向上游。张辰坦言,因为不能确定以后什么产品会卖得好,所以选择往上游看。
哪些科室更吸睛?
心血管、神外、骨科、眼科,是投资人频频提及的科室。
尽管心血管、骨科已经被国家集采盯上,但依然是给医院带来最多现金流的科室,耗材用量大、需求大,这促使新技术、新材料层出不穷。
如何让医生更省力是一个大的产品方向。张辰关注小型的有源医疗器械(插电使用的),希望智能化程度、复杂程度越高越好。
消化科、心内科等科室,使用的一些器械会继续向软体、纳米级别的小型化产品发展。介入式机器人和介入材料是看点。
唐浩夫在摩根大通医疗健康大会上观察到, 介入式机器人在走微型化、软体化的路线,一两年之内预计会有一些进展。还有自驱动的胃肠镜,自己带螺旋桨驱动,技术含量比之前高很多。
至于开放式的外科手术机器人,短期内不是太大的重点。此领域的典型产品是达芬奇手术机器人,由三部分组成:外科医生控制台、床旁机械臂系统、成像系统。通过放大视野、手部除颤,它辅助医生完成手术操作,减少手术给患者带来的创伤。
有公司继续用不同的结构优化这类手术机器人,但在投资人眼里, "太重了",操作起来有些动作挺野蛮,不够灵巧。
尽管手术机器人不那么受青睐,但异种器官移植,在唐浩夫看来,两三年内会成为投资的一大热门。
2022年,美国马里兰大学医学院给一位57岁的男子移植了一颗猪心,在术后几周,他体内的移植心脏运转良好,没有排斥反应迹象。直到病情恶化去世,总计维持了63天。这被视为异种器官移植领域的重大突破,预计两年内会出现以做异种器官为主要业务的公司。
灼识咨询创始合伙人侯绪超提出, 行业机会的把握有三个要素,技术层面有所突破和发展;市场需求和未满足需求巨大;可以在某些层面实现性价比或效率的提升。
回到常态,回到2019年?
对于2023年,"复苏"是很多投资人感受到的,尽管程度上有差异。
侯绪超认为,整体而言,2023年会有一个很大的复苏,但是2019年的"疯狂"应该不会再现。现在整体募资形式、退出渠道都产生了很大的变化,私募股权基金的投资策略和风格也产生了很大的转换,所以会有新的局部的热点和爆点,但不会"鸡犬升天"。
红杉中国观察到, 其实从2022年10月开始,生物医药行业已经进入到缓慢恢复的过程,尤其是基本面好的公司,也看到了不少积极的改善。
然而,经过四年疫情锤炼,投资人的心态变得更加谨慎,整体上的投资动作有放缓的趋势,市场上公司募资的难度也加大了。
李逸石告诉《财经·大健康》, 对于2023年投资的热度和融资的可能性,应该是一个试探式的螺旋上升的态势。
对于2023年健康领域的关键词,红杉中国依然是"早期投资"。
过去几年,资本市场高歌猛进,不少一级市场公司的估值高涨。对投资机构来说,如果投资的不够早,可能回报倍数是下降的。从这一维度上, 所有基金其实都会慢慢意识到,不管是主动选择,还是被动选择,投资往早期走是一个必然趋势。
侯绪超的关键词是,"创新、提效、性价比"。医疗健康领域回归常态,行业内继续强调创新、技术的价值。
唐浩夫认为,2023年的关键词是"深度创新"。随着信息通道的打通,投资人与海外沟通交流日渐顺畅起来,深度创新会受到重视。
张辰首先想到的一点,也是要考虑长期价值,新技术是重点。
在李逸石看来 "重启"是关键,2023年应该算是重启之后真正再出发的元年。
不过,一位二级市场私募人士表示,就2023年短期来说,仍有不确定因素,暂没有特别明确的结论。长期而言,仍看好中国的健康领域,因为老龄化问题越发突出,为健康支出花费多。
双口设备快充,夏日无惧,硕达科36W双口车充评测前言此前,充电头网就评测过多款车载充电器,在性能方面,能对主流手机平板等智能设备提供紧急续航同时,外观上也纷纷精心打磨车载充电器,质感上同样别出心裁。今天,充电头网带来的是来自硕达
国产ALD设备领军者,微导纳米专注ALD设备,光伏半导体双突破(报告出品方分析师民生证券方竞)1微导纳米光伏ALD龙头,发力半导体新赛道1。1国产ALD设备领军者江苏微导纳米公司以原子层沉积(ALD)技术为核心,主要从事先进微纳米级薄膜沉积设
孩子出现这些情况要及时就诊!图片抱着侥幸心理一直在家硬扛,没想到扛出这么重的病!12岁的周周(化名)的家长后悔不已。之前因为不太重视,加上怕去医院,12岁男孩咳嗽一周不就医,结果再来到医院时检查发现,一侧肺部
孩子老喊肚子疼,去医院却查不出问题,家长要警惕这种情况!孩子总是无缘无故说肚子疼,一吃饭就说肚子疼,一上学也说肚子疼,着急忙慌带去医院检查又没发现什么问题,这是怎么回事?相信很多家长都遇到过这种情况,一说去上学写作业吃饭,孩子就开始喊肚
各位家长注意!孩子握笔姿势不对,近视可能找上门很多家长都知道孩子写字时,错误的坐姿会影响眼睛健康但是许多家长不知道错误的握笔姿势有可能导致孩子近视孩子的握笔姿势往往都会被家长们忽略认为孩子的坐姿眼睛没有离桌面太近就没有问题但其
大多孩子都有的几个问题大多孩子有的几个问题1抑郁焦虑,极度自闭,不与父母沟通,视父母为敌人2。偏执,与父母矛盾,容易心烦意乱,情绪波动大,老唱反调3容易生气,容易发脾气,虚荣心强,不听取正确的意见和建议
傅艺伟,终究为自己的堕落付出了代价2016年2月26日11时30分,北京警方突然接到朝阳群众的举报电话称,著名影星傅艺伟等三人,在某宾馆房间内吸食违禁品。接到信息的警方,直接将红极一时的著名演员傅艺伟,成功抓获。同
滴血雄鹰案主要删减的有哪些呢?神探狄仁杰系列是古装悬疑剧的天花板,起初第一部发行并不叫神探狄仁杰1最初发行的是DVD版,名字叫武朝迷案。后来在电视台播放的时候,也叫武朝迷案,30集。我们现在能够看到的第一部是删
恭喜!吴君如前弟媳勇夺视后激动大哭,一度得罪高层被TVB封杀1月8日,据港媒报道,TVB年度盛事万千星辉颁奖礼隆重举行,各大奖项终于出炉,大部分获奖者都实至名归。最受瞩目的奖项,当然是视帝视后。视帝最终由陈山聪获得,江美仪则勇夺视后。曝光的
深扒郑爽不敢回国的3个原因,其实她和张恒都不是善茬头条创作挑战赛郑爽和张恒又开始了,张恒控诉郑爽虐待孩子,并举行了长达一个小时的新闻发布会,晒出图片和视频,表示要争夺抚养权。之后,郑爽及爸爸进行反驳,称张恒在颠倒黑白,郑家跟孩子们
明家三兄弟,给40男演员上课胡歌,王凯,靳东,三位戏路各异的扛剧演员,从去年12月到今年1月,陆续有新作播出。胡歌主演了正午阳光的献礼剧县委大院,作为一名空降的县长,与原来的县委干部共同解决难题王凯在都市剧向