范文健康探索娱乐情感热点
投稿投诉
热点动态
科技财经
情感日志
励志美文
娱乐时尚
游戏搞笑
探索旅游
历史星座
健康养生
美丽育儿
范文作文
教案论文
国学影视

幺麻子净利两连降高度依赖单品前景不明过半产能闲置仍募5。7亿翻倍扩产被质疑

  长江商报消息  ●长江商报记者 明鸿泽
  藤椒油领域龙头幺麻子食品股份有限公司(以下简称"幺麻子")二战IPO,冲击深交所主板市场。
  2021年12月,幺麻子就在IPO排队,当时冲击的是深交所创业板。为何从创业板转战主板,是因幺麻子自身出现了积极变化?事实并非如此。
  根据最新版招股书,2021年,幺麻子实现的归属于母公司股东的净利润同比出现下降,公司预计,2022年的营业收入和净利润均出现下降。在IPO关键期净利润连续两年下降无疑是不利的。
  幺麻子是一家典型的家族企业,赵跃军、龚万芬夫妇及其两个儿子为公司共同实际控制人,并控制董事会。
  本次IPO,幺麻子拟募资5.66亿元用于扩产等。奇怪的是,公司产能利用率不足50%,过半产能闲置却要翻倍扩产,其必要性存疑。
  绝味食品耗资1.80亿元提前入股潜伏,能如期分享幺麻子的IPO盛宴吗?
  高度依赖大单品藤椒油
  高度依赖大单品,幺麻子的发展前景并不乐观。
  根据招股书披露,幺麻子是国内藤椒油相关调味品类的开拓者,是国内最大的藤椒油及椒麻味型复合调味品生产厂商,公司生产的核心产品"幺麻子"牌藤椒油是该品类全国市场占有率领先的头部品牌产品。
  即便如此,幺麻子的经营业绩却并不怎么样。
  数据显示,2018年至2020年,幺麻子实现的营业收入分别为3.10亿元、4.10亿元、3.56亿元,2019年、2020年同比变动32.11%、-13.02%。同期,公司净利润为0.54亿元、0.96亿元、1.02亿元,逐年增长,2019年、2020年的同比增幅为78.32%、6.31%;扣除非经常性损益的净利润为0.50亿元、0.87亿元、0.90亿元,2019年、2020年的同比增幅为75.20%、3.21%。可以看出2019年业绩大幅增长,2020年失速。
  2021年,幺麻子实现的营业收入为4.62亿元,创了新高,同比增长29.55%,但净利润、扣非净利润均在下降,分别为0.98亿元、0.89亿元,同比降幅为4.07%、1.87%。
  2022年前三季度,公司实现的营业收入为3.29亿元,同比增长2.42%,净利润、扣非净利润分别为6364.42万元、5482.37万元,同比分别下降17.13%、22.32%。
  幺麻子管理层预计,2022年全年,营业收入为4.37亿元至4.59亿元,同比下降5.30%至0.54%,净利润为8446.47万元至9063.57万元,同比下降13.72%至7.42%,扣非净利润为6656.77万元至7273.87万元,同比下降24.86%至17.89%。
  净利润、扣非净利润连续两年下降,对处于IPO关键时期的幺麻子是不利的。公司解释称,收入下滑主要系受全国范围疫情波动影响,下游餐饮行业的市场需求受到明显抑制。此外,受原材料价格波动的影响,公司净利润、扣非净利润下滑幅度大于营业收入下滑幅度。
  出现这一情况与幺麻子高度依赖大单品调味油相关。2019年至2022年1—6月(下称报告期),公司调味油收入分别为3.84亿元、3.30亿元、4.29亿元、1.69亿元,占营业收入的比重为96.37%、96.50%、95.02%、93.37%。
  藤椒油属于花椒油的细分领域,其主要使用场景在川菜,西南市场一直占幺麻子的半壁江山。但与酱油、醋、辣酱等调味品相比,藤椒油是一个小众产品,市场空间有限。
  或许是早已意识到这一问题,2013年,幺麻子就布局了藤椒油之外的复合调味产品、钵钵鸡休闲肉制品等预制菜等。
  近几年,复合调味料、预制菜产品备受市场青睐,遗憾的是,幺麻子在这一领域的收入并不理想,2019年、2020年,收入仅在千万元左右,2021年勉强超过2000万元。
  不缺钱仍然使用募资补流
  幺麻子本次IPO的募投项目受到了市场广泛质疑。
  根据招股书,本次IPO,幺麻子拟募资5.66亿元,扣除发行费用后,用于四个方面。具体为,3.24亿元用于年产2万吨藤椒油及1800吨藤椒系复合调味酱汁及休闲食品建设项目,1.62亿元用于营销网络及信息化建设项目,4013.96万元用于研发中心建设项目建设,剩下的4000万元补充流动资金。
  不谈营销网络及信息化、研发中心两个项目,对于年产2万吨藤椒油及1800吨藤椒系复合调味酱汁及休闲食品建设项目,在市场人士看来,就没有必要。
  该项目建成达产后,将新增2万吨藤椒油产能、1800吨藤椒系复合调味酱汁及休闲食品产能。
  根据招股书,截至2021年底,公司调味油产能2.2万吨、复合调味料及休闲食品产能2885吨。如果上述项目全部达产,调味油、复合调味料及休闲食品将增长90.91%、62.39%,调味油产能近乎翻了一倍。
  问题在于,幺麻子的产能原本就有闲置。报告期,其调味油产销率分别为95.85%、108.07%、99.69%、100.33%,复合调味料及休闲食品产销率分别为96.67%、87.79%、93.48%、92.67%,接近满销状态。
  但是,公司并未满产。报告期,调味油产能利用率分别为110.43%、79.17%、60.79%、49.55%,复合调味料及休闲食品产能利用率分别为71.29%、68.77%、24.26%、27.92%,二者均呈持续下降趋势,产能利用率较低(2022年1—6月,两大产品产能均减半计算)。
  在产能利用率如此低的情况下仍然翻倍扩产,有必要吗?
  针对产能利用率较低问题,幺麻子解释称,公司主要产品藤椒油及相关麻系调味油的生产模式存在显著的季节性特征,由于主要原材料鲜藤椒成熟并采摘后其风味易在短期内流失,为确保产成品 "清、香、鲜、麻"的风味特征,公司通常于鲜藤椒成熟季节(即每年6—7月)集中进行原材料采购与半成品藤椒基础油的生产,并储存。报告期,高峰期半成品集中加工产能利用率为91.90%、92.29%、92.09%、98.17%。
  根据幺麻子的解释,市场有两个疑问,其一,高峰期半成品集中加工产能利用率仍然不是满产,翻倍扩产没有必要。因为,藤椒油是小众产品,市场需求的快速增长可能性很小。其二,公司忙着扩大产能,为何不采取技术手段,对鲜藤椒进行保鲜,以避免生产过于集中。
  关于补充流动资金,也无必要。截至2022年6月底,幺麻子账面货币资金1.17亿元、交易性金融资产3.03亿元,交易性金融资产均为理财产品。报告期,公司购买的理财产品均超过3亿元。与之对应的是,公司没有债务。
  流动性较为充足,仍然要将4000万元募资补充流动资金,圈钱意图明显。
  家族持股72%存控制风险
  家族企业存在的隐形风险是,内部控制缺位、侵占公司利益。这样的风险就隐藏在幺麻子身上。
  幺麻子成立于2008年3月,由赵跃军、龚万芬夫妇共同出资60万元设立,2019年,公司完成股改,筹划冲击IPO。
  2019年,幺麻子的股权结构变动较大。当年3月,公司实现员工持股计划,龚万芬将其持有的幺麻子有限1000万元出资额以1000万元的价格平价转让给洪雅聚才股权投资中心(有限合伙)(以下简称"洪雅聚才"),洪雅聚才是员工持股平台;4月,幺麻子增资扩股,深圳网聚投资有限责任公司(以下简称"网聚投资")出资1.30亿元认购1805.5556万元注册资本。
  当年9月,幺麻子再度增资扩股,湖南肆壹伍私募股权基金企业(有限合伙)(以下简称"湖南肆壹伍")和中金启辰(苏州)新兴产业股权投资基金合伙企业(有限合伙)(以下简称"中金启辰")均出资5000万元,参与认购694.4444万元注册资本。
  上述增资的外部机构中,网聚投资系A股公司绝味食品全资子公司,也是其对外投资平台,网聚投资对湖南肆壹伍的出资比例为65.3465%。据此判断,绝味食品投资1.80亿元。
  绝味食品也是幺麻子的客户。幺麻子称,线下渠道的直销客户主要为红旗连锁等商超零售企业,四川航空等航空配餐企业,王家渡食品等连锁餐饮企业,以及绝味食品、想念食品、白家食品等食品制造企业。
  由此看来,绝味食品与幺麻子之间构成关联交易,但对这一交易,幺麻子未具体披露。
  截至招股书签署之日,赵跃军、龚万芬、赵麒、赵麟为幺麻子实际控制人,赵麒、赵麟为赵跃军、龚万芬夫妻之子,赵跃军家族四人直接间接合计持有幺麻子72.2228%股份。
  赵跃军担任幺麻子董事长,赵麒、赵麟均为董事,幺麻子6个非独立董事席位,赵跃军一家占了3个。高管层,赵跃军担任总经理,赵麟担任副总经理。
  持股比超过72%,控制董事会,赵跃军家族存在对幺麻子实际控制风险。

(社会)打好助企纾困组合拳推动产业高质量发展近年来,浙江省杭州市临安区锦南新城管委会着力培育生物医药产业链条,聚力打造集研发孵化加速产业化于一身的大健康全链条体系。同时,通过落实政策搭建平台优化服务等一系列助企纾困组合拳,为寒气逼人,甲方还要做品牌吗?面临中美贸易争端疫情起伏不定俄乌战争局势等多种不确定性因素,大部分人对未来市场的预估充斥着悲观主义的心态,就连华为任正非在内部讲话中都发表了所谓的寒气论,可见当前的市场环境有多严峻省政协委员河南要有自己的龙头粮油品牌助农团报两会大河报豫视频记者侯冰玉1月13日上午,中国人民政治协商会议第十三届河南省委员会第一次会议开幕。在接下来4天时间里,来自各党派团体各族各界的800多名省政协委员汇聚一堂共商大计。在本爱你,却只能做知己!你的信息,再次亮起,我沉积的心湖,又一次,荡起涟漪。好不容易,快忘了你,你为何又让我,轻易放弃?多看一秒,就会爱上你,稍微一恍惚,就想,扑进你怀里!可爱,真的有顺序,我只能呆呆地,如果不爱了,那就离开我会让我的感情体面结束我的生活也是头条我的世界,你路过走向我是你,离开我也是你。你潇洒的转身给我留下了短暂的一段回忆,我却用它塞满了我的整个青春有一种结局叫命中注定可能我们的缘分就是那么的浅,哪怕是跨越心里最温暖最想念的方向永远是故乡的方向许家妮妮说无论走到哪里,去往何方,离开多久,心里最温暖最想念的方向永远是故乡的方向。老人在哪里,过年的时候就在哪里,故乡就在哪里,这是心情看到妮妮回九江了,与云昊姚家男儿姚家妞四宝21年搬了4次,有人从来郑州上班就只吃这一家来,小编今天给大家伙描述一样美食白瓷碗里,奶白色的羊汤氤氲着热气。粉嫩嫩的羊肉片肥瘦相间。几叶香菜几星葱花点缀其间,又白又宽的面条像小船,招引着食客的味觉靠岸。不等小编说完,心急的吉林一名酒再度崛起,曾经一瓶难求,也曾濒临倒闭,如今涅槃重生东北人的酒量在全国都是非常出彩的,但是要单说酒的话,可不像酒量那样出彩了,毕竟现在整个东北三省都没有四川一个省出的好酒多。但是在90年代的时候东北三省却并非如此,就比如吉林的榆树钱玉溪江川肉鲜味浓糊辣鱼冬日里的香辣诱惑来源云南日报玉溪市江川区鱼类资源丰富,这也使得江川人善于烹制鱼,各种鱼的各种做法层出不穷,其中,糊辣鱼糊而不焦辣而不燥汤鲜肉嫩,无论从视觉还是味觉都能让人充满食欲,是冬日里诱人的一注胶虾是什么虾?虾几乎成了人们餐桌上必不可少的一道美味,不过随着需求的增加,一些商贩们也开始动起了歪脑筋。比如大名鼎鼎的注胶虾,曾一度让人们对虾望而生畏。那真的有注胶虾吗?答案是,可能存在。今天就老兰州的年味就在八大碗中糟肉和其他菜品出锅肘子肉十分诱人开篇的话一进入腊月,中国人最隆重的节日年就拉开了序幕。年已渐近,年味在酝酿。年味是什么?年味是年俗。每个城市都有其独特的年味,深藏着厚重的文化底蕴和
风云漫画七大刀法,聂风一人掌握五种,三种不弱于剑廿三文阿Q看动漫看过风云漫画的小伙伴都知道,这部漫画对于剑法的塑造超越了刀法,其中有很多逆天的剑道武学,比如剑廿三,万剑归宗,云十剑,玄阴十二剑等,然而刀法并非一蹶不振,虽然在整体数量脑梗塞就是魔鬼!你永远也不知道自己什么时候就会倒下人就像是塑料管,看着结实时间一长就糟了。我刚退休那时还觉得每天遛弯打牌,日子过得蛮潇洒。突然有一天早上起床时,眼前一黑,头晕眼花,手也觉得发麻,整个身体觉得使不上劲,我试着握拳也握天才基本法和少年派2各追4集一个已弃剧,一个会追到底任何几部同一时期的作品之间都会产生竞争性,就像今年五月份前后脚上线的江疏影主演的女士的法则和张若昀主演的警察荣誉。前者因为浮夸的职场不贴脸的选角和油腻的姐弟恋而被观众疯狂吐槽,即使大列巴和一般面包有何区别,看清楚这几个细节,别再乱买了虽然我没有见过,也没有吃过大列巴面包,但依旧不妨碍我喜欢各种面包,给大家说一件我同面包之间发生的趣事吧!读大学以前,自家小区楼下就有一家面包房,做的都是附近居民的生意,卖得最多的就2022年住建部新规,房龄超过20年将统一处理?一起来看在过去的20年里迎来了经济的蓬勃发展,同样这种勃勃生机也在房地产方面展现得淋漓尽致,十年前城镇的常住人口不足10,但是近几年却突飞猛进到了63。89,随着房地产行业的不断兴起,随之在黄色成人网站看到了自己,我彻底崩溃了。平时开朗乐观,活泼向上的一位初中女同学半夜打给微信电话给我哭诉。刚接电话两秒就听见那边痛哭流涕似的,她的表现和平时反差过于巨大,我意识到了事情的严重性。她在某网站上看到自己和男朋友佩洛西如果窜台,中方会如何反制?外媒爆料大陆或使出这些狠招近几日,关于佩洛西疑似8月窜访台湾的消息引爆了台海舆论。而这个消息刚提出不久,就被拜登的一句话浇灭了,军方认为这不是一个好主意。对于铺天盖地而来的反对声,佩洛西似乎也知道事情大条了10年后,才明白董洁和潘粤明离婚为什么那么决绝文李培树编辑孙大圣2022年7月20日凌晨,潘粤明转发了一则董洁带儿子顶顶参加活动的营销号帖子,没多久就上了热搜。网友们纷纷表示心疼潘粤明看亲生儿子竟然还要通过营销号放的图。董洁工人挪活?休赛期五位换队的球星戈贝尔压力重重,布伦森一步登天在休赛期到来之后虽然没有大牌球星易主,但是也有着不少顶级的蓝领和全明星级别的球员换队,在这个休赛期掘金做的运作就不错,他们送走了神经刀巴顿和蒙特莫里斯换来了顶级3D波普以及替补控卫私享主义1935年新春伊始,鲁迅在致友人的信中写道舍间是向不过年的,不问新旧,但今年却亦借口新年,烹酒煮肉,且买花炮,夜则放之,盖终年被迫被困,苦得够了,人亦何苦不暂时吃一通乎。在后来两地塔罗倒吊人牌停滞不前?按下暂停键,臣服反而能征服正位关键字臣服等待牺牲奉献新的观点逆位关键字受害者思维冷漠自私执着固化倒吊人的塔罗牌义解析一个人倒吊在十字架上,因为倒挂,他的视野与常人颠倒,这让他看到过去无法看见的事物,也让吊人