良品铺子2022年营收净利双增稳持高端零食战略，精细化运营实

　　3月23日晚，良品铺子（603719）发布2022年报告，良品铺子2022年营收净利双增：稳持高端零食战略，精细化运营实现高质量增长。
　　3月23日晚，良品铺子（603719）发布2022年报告。报告期内，公司实现营业收入94。40亿元，同比增长1。24，规模稳健扩张。实现归母净利润3。35亿元，同比增长19。16，盈利能力持续提升。主营业务毛利率27。67，较同期提升0。69，Q4毛利率显著改善。
　　2022年，在外部环境变化、行业竞争加速的多重挑战下，公司坚持推进高端零食战略不动摇，连续5年加大研发投入驱动产品创新，以高品质、场景化营销提升产品竞争力，持续优化全渠道服务体验，推动公司经营提质增效，实现营收净利稳健双增。
　　持续加大产品研发投入助推业绩稳步增长
　　2022年，公司研发投入达5，055。35万元，较2021年增加27。45，已连续5年保持提升，通过深度研发提升产品竞争力。围绕公司聚焦于核心品类的研发，2022全年共开发出83款产品及57款储备产品，并开展了11项营养健康加工创新技术，其中新型膨化技术、植物肉生产加工等重大技术实现技术到产品的转化。
　　同时，公司拥有广泛的外部协同研发资源，作为公司技术研发、产品开发坚实的支撑。2022年8月，良品铺子与中国食品工业协会联合共建的中国高端休闲食品研发中心在良品铺子总部正式成立，共同推动高端休闲品产业高质量创新发展。
　　细分市场持续探索创新，公司以用户的细分需求为导向，向健康型、功能型、方案型产品方向升级，不断优化产品矩阵。全年上新产品603个SKU，打造了17个千万级销售额的新品。
　　儿童零食子品牌小食仙持续挖掘用户需求，持续优化产品矩阵。以明星棒棒系列为例，先后推出以山楂、雪梨、牛乳、超级谷物等天然营养食材为核心原料的产品系列，强化小食仙0添加好营养的品牌定位。场景构建方面，将玩与吃巧妙结合，打造出Happy乐享桶、DIY兔儿灯等趣玩产品，满足亲子陪伴、出游游玩、节日仪式感等场景。
　　针对传统节令送礼需求，打造健康粗粮粽、减糖鲜果月饼、金选坚果三大礼盒系列，坚持好原料造就好味道的产品价值，追溯原产地全球精选好料，打造高品质产品，并采用敦煌联名传递中国传统文化，实现节令销售额连续增长。2022年礼品礼盒品类系列销售额同比增长41。5。
　　值得注意的是，2022年，公司依托数字化供应链体系，优化礼盒生产流程，用数据拉通礼盒产销协同。在2022年年货节战役中，礼盒库存天数进一步加快，交付满足率100。
　　全渠道齐发力，精细化运营促增长
　　作为休闲零食行业唯一线上线下结构均衡且高度融合的企业，良品铺子2022年持续优化各渠道业务以提升经营质量、做强利润。2022年公司线上主营业务收入46。98亿元，线下主营业务收入46。20亿元。
　　线下方面，门店全国化布局稳步推进，报告期内公司新开门店661家，其中直营门店166家，加盟门店495家。2022年，持续探索新店型，深耕五省一市并密集占领下沉市场，新开门店140家，其中华中地区68家，西南地区28家，华南地区44家。截至报告期末，公司线下门店数量达到3226家，已覆盖23个省自治区直辖市181个城市。
　　同时，为进一步提升门店效益，公司围绕单店深挖用户精细化运营，通过外卖、私域、团购等围绕单店的离店业务，促进增长。外卖业务通过下午茶与周末家庭聚会等场景方案拉动销售增长20以上；通过精准营销有效激活私域用户，聚焦妈妈高频消费场景，转化率同比增长40；针对中小企业主进行店圈周边拓客，全年店圈团购销售额同比增长40。
　　值得注意的是，在线下渠道，良品铺子聚焦单店增长，深耕用户关系，通过社区行销、城市影响力等系列营销活动，提升高质量服务和体验。2022年12月，良品食课首场进社区活动在江西九江畔湖社区首场落地，今年以来，更是陆续在湖南、湖北、四川、广州等地展开健康饮食科普知识宣传活动，把健康食品理念和高端产品体验融合，提升消费者在线下场景的品牌认知与信任黏度。
　　线上方面，公司直面市场竞争，多策略保持规模化拓展，同时优化产品结构提升经营质量。报告期内，京东自营店、拼多多店铺、即时零售朴朴超市销售规模稳居行业TOP1。此外，社交电商渠道持续扩张，聚焦平台营销节点做高爆发，公司在抖音618大促、8月抖音超品日活动中销售达成行业TOP1。
　　团购渠道加速渗透，全国区域渠道深度布局，进一步扩张服务城市数量。优化商业合作模式、提升服务质量的同时优化产品结构，多场景多产品多价格带阵容，满足客户差异化需求，提升市占率，成功实现销售、利润双增长。
　　信达证券认为，良品铺子通过洞察需求，持续创造、满足消费者对高品质零食的需求，进而在财务上可以获取超过资金成本的收益，成长带来价值。对于成长性，疫情期间收入利润不降反增，已能说明其经营之韧性，疫后复苏，良品铺子有望在优化升级门店、加速开店、多种线下零食业态探索实现加速增长。