片仔癀资本神话破灭！专利看护肝神药神吗？

　　知情郎·眼|   侃透公司专利事儿
　　片仔癀资本神话破灭！
　　股价暴跌！
　　片仔癀（锭剂）还滞销了！
　　知情郎感慨，出来混，要还的。
　　天天割韭菜智商税，也怕秋后算账的一天。
　　最近，市场知名度极高的片仔癀，成了投资人眼中的一股浊流。
　　据说，已有近百家机构高位逃离，一些明星基金经理领头减仓跑路，如热衷于大消费的基金经理焦巍管理的银华富裕主题基金三季度退出十大股东之列，＂医药女神＂葛兰的中欧医疗三季度减持80万股！
　　吃片仔癀不能长命百岁，但是买片仔癀的股票却有可能血压升高。
　　片仔癀的躺平走势，9月以来， 股价已跌超23%，年内跌幅超过47%。
　　不过，人家好歹割了波高光韭菜，钱落进口袋，也该跑路了。
　　一二级市场，说的冠冕堂皇忽悠韭菜时统一口径都是为行业厘清估值锚定价值，说的直白点，编个故事弄点业绩画饼割你韭菜，给人家发奖金。
　　至于大股东们愿不愿意给你散户发发福利分分真红利，纯看人家心情。
　　大抵人家是一毛不拔的，搞钱手段太少就更铁公鸡了。
　　所以，在这群魔乱舞的市场聊画饼聊概念，很丢人的！连傻蛋儿现在都不干这傻事了，毕竟A+H股都跌成狗屎了，没了美国人的钱，割谁去，都是明白人，不傻，能肆无忌惮割韭菜的都水深后头有人啊！
　　01  大家为什么跑路？
　　大环境是美国加息，人民币汇率狂跌、流通收紧，资金跑路，A股失血。
　　小环境是片仔癀前期炒作过度，花式泡沫割智商税。
　　之前，片仔癀前三季的营收、业绩增速出现断崖式下跌，把高增长价值神话戳破了。
　　根据三季报披露，今年前九个月，片仔癀实现营业收入66.16亿元，较去年同期的61.12亿元增长5.04亿元，同比增长幅度为8.25%。相较于营业收入，净利润表现得更为逊色。其实现的净利润为20.52亿元，较去年同期的20.11亿元仅增加0.41亿元，增长幅度为2.04%。
　　单纯从前三季度来看，营业收入、净利润同比增速为个位数，这是片仔癀2014年同期以来的首次。去年同期，公司营业收入、净利润的同比增速分别为20.55%、51.36%。
　　这业绩，对比片仔癀现在高达230多元的股价及近1400亿的市值，显然是低于预期的！
　　所以当三季报出来后，股价10月24日跌停一日，25日早间开盘依旧低开。
　　这种K线走势，吓坏了投资人，也彻底熄灭了一颗仔癀（锭剂）1500元有价无市的销售神话。
　　要知道，这些年，片仔癀（锭剂）产品一直被市场热炒。
　　鼎盛时期，片仔癀（锭剂）产品的市场一药难求，单价由590元/颗的官方指导价一度被＂黄牛＂炒到1600元/颗。
　　不过，对于片仔癀产品的炒作行为当前也已熄火。
　　据《时代周报》今年9月底报道，曾经＂一药难求＂的片仔癀（锭剂）自去年9月开始价格一直下跌，官方指导价3g*1粒装的片仔癀（锭剂）单粒的回收价格最高不超570元，最低仅400元；并有黄牛表示，随着炒作热潮退去，＂现在想原价5900元/盒都卖不出去。＂
　　02  谁吹起了片仔癀当年的神话
　　片仔癀与同仁堂、云南白药、东阿阿胶一同号称＂四大中华老字号＂。
　　其前身是1956年的漳州制药厂，1999年改制为现在的片仔癀，并于2003年在上交所上市。
　　2010年至2021年的12年间，片仔癀实现了营收和净利润持续增长。
　　片仔癀本身是国家级保密处方，其源于明朝末年，拥有近500年传承历史，是国家级中药保护品种，处方和工艺受国家秘密保护。
　　在战争期间，美军士兵用的抗菌素对枪伤、刀伤和恶疮虫毒不太起效，而用了片仔癀之后却能药到病除，美军因此大量采购片仔癀为军需，不久后国内就禁止片仔癀对外出口，成为了名副其实的＂国宝＂。
　　而在闻名之后，片仔癀的药效逐渐被神化，不少的传闻更是说片仔癀能够抗癌，许多患者在服用了片仔癀之后，寿命得到了延长。
　　其实，这药成分不复杂，牛黄、麝香、三七、蛇胆。
　　由于所选用的药材全都是名贵的中草药，其中更是有麝香这一种国家严控的药材，因此片仔癀从一开始就被打上了＂稀有、昂贵＂的标签。
　　由于稀缺性的缘故，片仔癀在价格方面拥有绝对的议价权，根据数据统计显示，从2005年开始，片仔癀的价格上涨了15次，从最初了130块一粒，最终卖到了现在的590块。
　　这药其实肝病患者吃的比较多，因为其核心药效就是保肝护肝。
　　脾气大、爱喝酒、心绪暴起暴落、熬夜的人特伤肝，买点片仔癀吃吃，是好事。
　　行内人看来，片仔癀被炒出天价是多种因素共同推动的结果，包括线下黄牛的搅局、渠道的控量、资本的追逐、过分夸大片仔癀的功效以及原材料的稀缺等。
　　说实话，在知情郎看来，这种推销神话药，美其名曰治肝神药，再控制渠道出货量，故意造成一货难求的饥饿营销效果、炒高价格的营销戏路，各行各业都玩的飞起，只是在药品行业，更容易见效罢了。
　　在资本市场中，药效越能被神化，其相对的医药股被炒作的可能性就越大。
　　例如曾经的大白马——东阿阿胶，虽然药效并未得到鉴定，但在被神化、套上了各种＂大补＂的功效之后，产品价格连年大涨，股价也在10年间大涨超10倍。不过，在＂驴皮＂的骗局被戳穿之后，东阿阿胶的股价也迅速坠落。
　　03  片仔癀的多元化业务在萎缩
　　中成药公司，都想往化妆品、日化业务转型，云南白药如此，片仔癀也有学有样。
　　毕竟，光靠卖片仔癀中成药片，吃着老本不是事儿，得找点新业务支撑下业绩。
　　这些年，公司也做了很多努力。
　　2020年7月24日晚，片仔癀发布对外投资公告，公司以自有资金累计约4447.59万元，向龙晖药业进行出资控股，并取得龙晖药业51%股权。龙晖药业拥有安宫牛黄丸、西黄丸及养阴清肺糖浆等传统中药名方。
　　除了收购龙晖药业， 片仔癀还在模仿云南白药的多元化产业布局，进军化妆品、牙膏等日化领域。
　　今年半年报披露的信息显示，今年上半年，公司化妆品及牙膏业务承载者，福建片仔癀化妆品有限公司(合并)、漳州片仔癀上海家化口腔护理有限公司分别实现营业收入约2.90亿元、0.66亿元，对应的净利润为7188.05万元、885.80万元。
　　去年同期，二者实现的营业收入分别为3.59亿元、0.76亿元，对应的净利润为9789.31万元、944.90万元。
　　两下数据一对比，今年化妆品、口腔护理品的营业收入、净利润均较去年同期出现下滑。
　　由此可见，是片仔癀殷切期盼的化妆品、日化业务收入下降、毛利率下降，助推了公司三季度净利润明显下降。
　　且业务规模并未有所扩张，反而在萎缩。
　　这也在大家意料之中，化妆品、牙膏牙刷等市场，竞争更残酷惨烈。
　　片仔癀之前一直在渠道猛推自家的皇后牌柔顺舒爽洗发水，问题是，消费者压根就不买！
　　另外，化妆品、日化这类业务真是内卷到一定高度的行当，不知道市面上卖面膜、卖洗面奶、卖润肤膏、卖口红彩妆的企业有多少？
　　人家的皇后牌柔顺舒爽洗发水，你见过吗？
　　04  专利维度看片仔癀业务含金量
　　在德高行全球专利数据库中，片仔癀，有中国专利499件。
　　其中，治肝保肝相关专利有53件，新业务化妆品领域有70件。
　　这专利检索结果在知情郎意料之内。
　　化妆品的专利，速度过了一次，片仔癀涉及面还挺广，从洁面乳、洗发水、化妆品生产车间工艺设备等领域都有布局，配方类的专利不多，但流水线、机器生产设备的专利很多。
　　另外，片仔癀一直高举高打自家药片保肝功效好！自然要在专利面有体现！最新的6件相关专利如下：
　　序号
　　标题
　　解决的技术问题
　　1
　　一种酒精性肝纤维化和炎症动物模型及其构建方法和用途
　　行业在研究酒精性肝病发病过程，在寻找一种能够模拟人类酒精性肝的稳定可靠的动物模型，来做药理研究。目前亟需建立一种构建过程简单、容易操作、构建成本低，具有明显的肝纤维化的酒精性肝纤维化和炎症动物模型。该专利就提供了的技术方案，包括，对动物酒精饮食诱导和周期性腹腔注射乙醇诱导，得到酒精性肝纤维化和炎症动物模型。
　　2
　　一种改善女性更年期失眠的药物组合物及其制备方法与应用
　　本发明根据中医理论对女性更年期失眠病因进行分析，选择熟地黄、牛膝、山茱萸、酸枣仁、合欢皮和牡丹皮为原料，并进一步优化选择各原料的配比，使得该药物组合物中各原料按照配伍关系相互配合、共同作用，具有滋补肝肾、宁心安神的功效，从而发挥改善女性更年期失眠的作用；本发明所述组合物，仅仅包括六种原料，组成简单、成本较低。
　　3
　　一种具有保肝作用的中药组合物及其制备方法与用途
　　该中药组合物原料药组成为：白凤菜1530重量份，龙胆草114重量份，黄花倒水莲1530重量份，当归212重量份，甘草110重量份，各中药按照＂君、臣、佐、使＂的配伍关系相互配合、共同作用，从而作用于病灶，进而发挥保肝的疗效。
　　4
　　一种酒精性肝纤维化和炎症动物模型及其构建方法和用途
　　本发明涉及生物医药研究领域，本发明通过两种诱导方式发挥协同作用，构建得到了有利于深入研究酒精性肝纤维化的发病机制的小鼠酒精性肝纤维化和炎症模型，该模型可作为药物研发所需的动物模型，特别是作为酒精性肝病伴有肝纤维化和炎症的特定动物模型，筛选有效预防与治疗酒精性肝病伴有肝纤维化和炎症的药物及方法。
　　5
　　一种白凤菜总黄酮提取物及其制备方法与治疗非酒精性脂肪肝的用途
　　本发明属於药品或保健品领域，具体涉及一种白凤菜总黄酮提取物及其制备方法与治疗非酒精性脂肪肝的用途该提取物中，以重量百分含量计，含有80~85%的芸香苷药效实验结果显示，该提取物对非酒精性脂肪肝有较好的治疗作用，可显着改善非酒精性脂肪肝大鼠的血脂紊乱及脂肪变性，因此可以作为潜在的治疗非酒精性脂肪肝的药物；
　　6
　　一种防治酒精性肝损伤的中草药组合物
　　本发明公开了一种防治酒精性肝损伤的中草药组合物及其制备方法，原料按重量百分数计：茵陈15‑20%、板蓝根12‑16%、金线莲10‑13%、栀子8‑10%、黄柏7‑10%、龙胆草8‑12%、夏枯草7‑11%、大枣3‑5%、甘草8‑10%。本组合物安全无毒，并可以调节酒精代谢酶，增强肝脏解毒能力，疏肝理气，滋阴养血，具有缓解酒精性肝损伤的保健和治疗功能。
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