成长制造板块持仓拥挤，板块内部分歧也在加大。根据基金二季报数据，全部主动权益类产品持有的热门赛道股（半导体+新能源车+光伏）占其前10大重仓股市值的平均数为21.7%，中位数为15.3%。从板块持仓权重角度，主动权益基金的总持仓当中新能源车产业链占11.0%，半导体产业链占5.6%，光伏占3.7%。考虑到7月可能有进一步的加仓行为，成长制造板块持仓已经十分拥挤。标志性利好事件在本周集中出现（如比亚迪的7月销量，中芯国际的半年报，拜登提出2030年新能源车销量超50%等），但新能源和半导体板块整体反应低于预期，除上游资源以及部分相对低估值标的继续强势外，指标股大都呈现日内＂高开低走＂态势。 消费医药类基金资金流出压力缓解，下周新能源板块内部存在较大分流压力。我们的渠道调研数据显示，8月第一周，消费和医药类基金资金流出压力进一步降低，单周净赎回率分别仅为0.43%和0.39%，相对7月最后一周进一步降低0.2和1.1个百分点。下周盐湖股份重新上市，可能对新能源板块内资金造成较大资金分流压力。根据盐湖股份的债转股方案，债转股主体大约持有总股本的48.7%，其中部分参与债转股的银行在公司前十大股东中披露的持股数量占总股本的21.4%。根据商业银行法，我们预计上述银行将在复牌首日即处置相关股权资产，叠加其他持股股东解禁后变现诉求，并且考虑到盐湖股份在上市首日就可能被充分定价，需要大量的资金承接相应的抛压，预计将会分流整个新能源板块的资金。 板块层面呈现此消彼长态势，指数层面也显示极端分化有所缓解。资金流向层面的分化已经开始有所缓解，偏左侧的资金持续调仓。以配置型外资为例，7月是连续14个月以来首次净流出电新板块，并转而流入食品饮料板块，这个趋势在8月第一周继续延续。内地机构可流入成长板块的增量资金也明显减少，中信证券渠道调研显示中小型私募和游资7月以来伴随赛道股短暂调整时有明显的加仓行为，目前已接近年初仓位高点，未来进一步加仓空间相对有限。板块层面，消费和成长制造之间涨跌频繁切换，呈现明显此消彼长态势。指数层面，本周沪深300和上证50同时跑赢创业板指和科创50，为7月降准以来首次。 欢迎关注【财经基本面】头条号，这里会持续给大家更新好文，欢迎大家评论转发收藏点赞，谢谢！ 一、新能源成为永远的神，其背后上涨的逻辑在哪？ 我们对市场＂趋势＂要有敬畏之心，尤其是当下火热的新能源。日前，国家开会提出要大力发展新能源汽车产业链。新能源汽车的销量也是逐年的增加，新能源汽车是大势所趋，不仅在国内，放眼全球也是如此。美国拜登政府也要提出新能源汽车，周五美股新能源汽车——开心汽车大涨。 新能源火热反应在股市中，相信大家都应该知道，无论是宁德时代还是比亚迪，这两只票代表新能源，其市值也是要突破万亿。 总之，新能源行业的景气度还是很高的，所以其未来发展空间很大。 二、市场三大＂渣男＂之一的军工现在也不＂渣＂了 军工号称市场三大＂渣男＂之一，现在却出现了反转，军工不再＂渣＂了，反而成为市场的＂抢手饽饽＂。军工板块上涨的逻辑在哪？ 1、十四五期间，国家对军工相当重视。 2、军工升级装备，订单增加，导致军工公司业绩大涨 3、军工的估值还是很低的 4、周边局势升级紧张 三、医药、白酒女神还有救吗？ 医药和白酒在市场上被称为女神，然而却不是这么一回事。 1、白酒板块自今年5月27日开始下跌，已经回调了三个月，为什么白酒不再强势呢？主要是基金调仓换股，市场的资金关注点不在这。现在白酒行情仍在低位运行，短期我们建议还是规避。 2、周五医药行业大跌，药明康德、复星医药等大跌，医疗行业已经接连回调。医药行业回调的原因是什么呢？首先是市场担忧国家对教育股的整顿会转移到医疗行业，其次医药行业的业绩上的表现不是那么很好，最后国家出台一些医药政策等，这三点是造成医药股近期巨幅波动的原因，短期我们建议还是规避。 总之，医药和白酒板块暂时规避。