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钮文新人民币如此贬值是市场失灵?现在确应发挥有管理的汇率政策

  《中国经济周刊》首席评论员 钮文新
  人民币兑美元汇率贬值有些加速动向,在岸、离岸汇率均贬破7.30。而就在此时的10月25日,央行和外汇局宣布"提高企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数",幅度为25个基点,既从1上调至1.25。按央行和外汇局的说法,这是"为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理,增加企业和金融机构跨境资金来源,引导其优化资产负债结构"。
  尽管如此,市场人士普遍认为,提高企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数,实际是提升企业和金融机构跨境融资风险加权余额的上限,鼓励市场主体跨境融资(主要是增加外债)。提高中国市场外汇供给,同时减少人民币借贷需求,势必改变中国外汇市场的供求关系。如论实际效果如何,其理论上,阐述了央行希望稳定人民币汇率的愿望。
  从人民币汇率走势看,目前政策效果尚不明显,但我坚信:随着管理手段不断加码,人民币被错误低估的情况一定会获得逆转。按照目前各国经济基本面——这一决定汇率走向最基本、最重要的因素,人民币确有低估之嫌,而这明显有市场失灵的意味。目前对外汇市场的管理措施,符合我国"以市场供求为基础,参考一揽子货币,有管理的汇率政策",所以无可厚非。
  不过,管理外汇市场的手段多种多样,或可不断优化。比如,是否可在经常项目下更多想些方法,而不是在资本项目下。毕竟,采取经常项目下的方法或许带来的风险会要小些。比如,是否在结汇退税方面实施"即结即退"措施,是否可以略增退税以抵补中外利差?等等。总之,在系统观念之下,调动各方能力,一定能更加有效地让人民币回到合理区间。当然,在资本项下实施外汇管理不是没有低成本、低风险方式,比如最直接的方法就是对资本跨境流动实施合规性监察。
  大家完全理解,央行和外汇局是希望用进一步扩大资本项目开放的方式,去解决外汇市场供求平衡问题。但这其中恐怕需要解决一些技术问题,比如国外借贷成本或许会高于借用人民币的成本,那如何才能让企业和金融机构更加愿意借取外债?中国外债规模管理是否存在足够空间?等等。

英锦赛维尔港VS巴恩斯利维尔港是英甲的升班马,这个赛季的前半段成绩非常好,目前积分榜上26分,排名第10,距离升级区仅差一球。上周,在布特尔沃斯打入致胜一球后,全队10战胜查尔顿。英锦赛上,维尔港在小组赛西蒙斯谈大帝我们曾有过很多美好时刻北京时间11月23日,篮网球员本西蒙斯即将迎来与老东家费城76人的对决,这也是他作为篮网球员首次在正式比赛中重返费城。我一直很尊重费城的球迷,这里的球迷群体十分特殊,但我还是非常喜太神奇了,阿根廷的输球却变成国足的更名之战!国足威名不是盖的花钱最多的世界杯是越来越让人看不懂了!无缘参加世界杯的国家队人没去却又被推到了风口浪尖,引起多人的想念!真的是名声在外,不火也难啊!先是卡塔尔打破主办国不败神话,又有卫冕冠军阿根廷肯达尔詹娜在分手后与德文布克保持友谊是怎么想的肯达尔詹娜和德文布克于10月15日分手去年10月两人分手后,有消息人士向HL独家透露,肯达尔詹娜与前男友德文布克保持亲密友谊没有问题。27岁的KendallJenner和26岁的D河南西峡蓝天碧水润城乡生态宜居悦人心层林尽染,翠叠鎏金。走进河南省西峡县城,漫步鹳河生态文化园,碧绿的灌河水缓缓流淌,清风暖阳,让人流连忘返。鹳河生态文化园是我们的城市会客厅,在这里可以看到寺山彩虹桥鹳鸟等西峡特有风泡茶直接倒热水?怪不得难喝学会3个方法,茶汤味道更甘醇茶叶,是我们如今最常喝的一类饮品了,有的人感觉茶汤非常美味,有的人则认为茶汤苦涩,一点也不好喝。出现这种两极分化的评价,不光是茶叶的原因,还可能是因为泡茶的方法不对。不知道大家有没河南获嘉县用好红色资源激发干事创业活力书写红色村庄振兴篇2022年以来,河南新乡市获嘉县冯庄镇王井村坚持红色引领绿色发展理念,多维度高质量带动地方经济发展,拓宽群众就业渠道,促进农民增收致富,书写红色村庄振兴篇。深挖红色资源,打造旅游新肉末茄子一蒸一炒,颜色漂亮,味道鲜香入味,好吃下饭大家好!我是和颖!你们爱吃茄子吗?反正我是超级爱吃。茄子有很多种颜色,吃得最多的还是紫色茄子。茄子也有很多种做法,比如咸鱼茄子煲酿茄子油炸茄盒五花肉炒茄子等等,都是非常的美味。今天小雪时节,别太节省,建议多喝六道营养汤,滋补养胃不油腻大家好,这里是邱哥说美食,今天是小雪节气,也意味着从今天开始,天气会变得越来越冷。因此,从现在开始,饮食生活一定要注意。建议别太节省,多喝营养滋补汤,及时补充身体所需的蛋白质和热量高考牛县郸城,河南唯一没通高速的县河南省2022年高速公路里程将突破8000公里。河南的高速公路四通八达,但是有一个县到现在也没有通高速公路。那就是周口市郸城县。郸城县的高考没的说,只有羡慕的份,但因高速公路出圈,河南4个最美古镇,免费又好玩,你去过几个?你知道河南有多牛吗?曾先后有20多个朝代在河南建都或迁都,包括我们的四大发明中的指南针,造纸术和火药这3个也都出自于河南。河南还藏着很多古镇,古朴典雅,尤其是这4个,免费好玩又长见
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