回撤四成，市值蒸发1。38万亿，茅台还是YYDS吗？

　　【热点公司】  今年2月，贵州茅台股价一度涨至2627元，市值也创下历史新高，大约3.3万亿元；而在上周五（8月20日），茅台股价曾一度底至1525元，与高点相比回撤42%，市值蒸发1.38万亿元。
　　本周三个交易日，贵州茅台连续上涨，股价涨至周三收盘时的1665元。如果投资者在上周五抄底，贵州茅台本周反弹9.2%，也是一笔不错的投资收益。
　　每个投资者都想抄在最低点，理想虽美好，现实却是想着股价可以更低，所以即便最牛逼的投资大师，也从不奢望抄在最低点。
　　因为数据不会骗人。研客君带大家认识这个曾经被称为＂YYDS（永远的神）＂公司的历史和现在，由此展望一下未来。
　　累计涨幅395倍
　　截至8月25日收市，A股共有上市公司4400余家。这4000多家公司，上市至今，股价相对发行价涨幅超过100倍共计有49家，占1个百分点左右。
　　涨幅超过200倍还有24家，涨幅超过300倍共有12家，涨幅超过500倍还有5家，超过1000倍也有四家。
　　贵州茅台不是涨幅超过千倍的＂四大金刚＂，但至今日累计涨幅也有395倍，排在A股前十，由此超过99.8%的上市公司。
　　在白酒股中，可以向贵州茅台叫板的也只有泸州老窖（000568）和山西汾酒（600809），它们历史涨幅分别为1000倍和503倍。
　　成长性白酒股第一
　　过去10年（以2020年为统计向前推），贵州茅台营业收入年复合增长率为23.75%。这是一个非常了不起的成绩，没有对比就没有伤害。
　　所有A股企业，过去十年营业收入年复合增长率平均值为12.18%，中位数为10.78%。即A股公司收入成长性大约是贵州茅台一半。
　　而贵州茅台所在的申万＂食品饮料-白酒＂类中，共有19家公司，贵州茅台过去十年的收入年复合增长率是唯一超过20%，独领风骚。白酒股收入年复合增长率平均值为11.3%，中位数为11.81%，大约是贵州茅台的一半左右。
　　只有收入，没有利润，就只能是打酱油，最终也会被市场淘汰。贵州茅台利润表现如何呢？
　　过去五年，贵州茅台净利润复合年增长率为24.91%，依旧领先所有白酒股。
　　其他几家净利润复合年增长率超过20%的还有山西汾酒、老白干和舍得酒业。白酒股平均净利润复合年增长率14.43%，中位数为16.33%，大约比贵州茅台少8个、10个百分点。
　　放在所有A股企业中，4400多家上市公司过去十年净利润复合年增长率平均值为10.32%，中位数为8.69%，贵州茅台要比A股公司中位数领先近16个百分点。
　　高毛利率高净资产收益率笑傲江湖
　　几乎所有公司都羡慕贵州茅台的高毛利率。2020年，贵州茅台销售毛利率为91.41%，在A股未能进入前十，排在第23位。
　　但高毛利同时还高利润就不多了，高利润外还有高资产收益率更是凤毛麟角。还有一项数据不容错过，即净资产收益率。
　　贵州茅台2020年净资产收益率达到31.41%，在毛利率也超过90%的公司中，净资产收益率超过贵州茅台，仅有三家。
　　即同花顺，毛利率91.66%，净资产收益率37.42%；康华生物，毛利率93.95%，净资产收益率32.02%；以及义翘神州，毛利率96.88%，净资产收益率高达156%！
　　对比白酒股，去年所有白酒企业毛利率均值为68.13%，中位数为72.27%；而净资产收益率均值为19.88%，中位数为19.53%。
　　从最新估值来看，贵州茅台经过回调，最新市盈率PE(TTM)为43倍，白酒股均值为60.6倍，中位数为46.2倍，可见贵州茅台处于相对低估水准。
　　过往战绩以及公司基本面都在昭示，贵州茅台从2万亿涨到4万亿或许短期难以达成，然而从2万元回涨到3万亿，也就是和现在相比，还有50%涨幅，却也可期。