乌云压顶！俄罗斯股市重挫10，欧股全线下挫，在担心什么？比特币也崩了，黄金等避险资产却上涨

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　　局势不平静。当地时间周一，欧洲股市开盘大跌。
　　北京时间1月24日晚间，欧非中东交易时段，全球多地股市出现大跌。其中，俄罗斯MOEX指数一度大跌超过8%，截至发稿跌6.65%，再创疫情以来最大跌幅。今年以来跌幅已超过15%。
　　俄罗斯RTS指数盘中暴跌超10%，截至发稿跌8.74%。
　　外汇市场上，俄罗斯卢布延续跌势，俄罗斯卢布兑美元跌到九个月低点。
　　欧股开盘全线皆墨，且跌幅持续扩大，英国富时100指数现跌1.18%，德国DAX指数现跌1.7%，法国CAC40指数现跌1.817%，法国CAC40指数跌超1.78%，欧洲斯托克指数跌超2%。
　　原油市场小幅下跌。
　　黄金与美元指数微涨。
　　此外，比特币也延续跌势，跌破34000美元/枚，过去7天以来累跌近20%。
　　上周，美股领衔全球主要股票市场普跌，美三大股指整周暴跌4.6%-7.6%，为2020年底以来最差表现。平安证券海外宏观研报认为，全球股债双杀，黄金、美元等避险资产走强，全球市场进入防御状态。市场对美联储加息预期再提前，美债收益率大幅上行，带动发达市场债券利率走高，向科技成长股施压。加之，多国经济数据疲弱、围绕乌克兰的地缘政治紧张、美国推进＂反垄断＂法案等，市场风险偏好迅速降温。
　　平安证券认为，国际油价＂逆势＂上涨，进一步抬升通胀预期、强化货币政策紧缩预期。市场防御状态在美联储议息会议前或难解除。不过，在市场与美联储在紧缩预期上的＂赛跑＂中，目前美联储＂领先＂的概率较大。预计1月美联储议息会议或难制造更强的＂鹰派意外＂。随着美联储不断明晰加息和缩表路径，加上遏制通胀本身是一件＂正确的事＂（市场对美联储正视通胀风险持欢迎态度），市场紧张情绪有望缓和。
　　中金公司研报认为，2022年美股迎来＂开门黑＂，年初以来纳斯达克指数累计下跌12%。大涨两年后美股为何剧烈调整？对宏观经济前景有何含义？中金的结论是：
　　1） 水能载舟，亦能覆舟。本轮股价上涨更多是一种货币现象。无论美国居民财富增值，还是企业盈利创新高，本质上都是货币扩张的结果。
　　2） 迫于通胀压力，美联储不得不加快紧缩，这已然形成了＂急刹车＂局面。美股下跌是市场对美联储政策急转弯及其潜在影响的膝跳反应。
　　3） 同样迫于通胀压力，美联储在紧缩方向上已无路可退，短期内很难重回宽松。这意味着＂美联储看跌期权＂（Fed put）不会很快出现。
　　4） 美联储加快紧缩，中期经济衰退风险增加。美国发生系统性金融风险的可能性较小，但一些新兴市场国家出现金融危机的概率在上升。
　　编辑：叶舒筠
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