经济工作会议再提全面实行注册制是否是明年股市慢牛的到来?
中央经济工作会议再提"全面实行注册制",是否意味明年股市慢牛的到来?
【经济视点】我们曾明确指出,一旦注册制全面落地,或意味着金融反腐随时面临实质性突破。而当上述两个条件同时满足时,那将意味着中国股市时间跨度极长的慢牛就要到来。
如果明年(2022年),西方明确选择孤注一掷,中国股市慢牛的启动,我们将其定性为中国的金融反击,或主动性金融攻击,因为那意味着中国将利用自己的经济实力,从全世界吸取资金、技术、人才。这种反击还意味西方的金融维稳将难以为继。
另一种情况,如果明年西方仍迟迟不能做出明确选择,也就是被动选择"河渡人"局面,中国或主动将金融反腐实质性突破与南亚破局进程解钩,继而启动慢牛,然而,这种启动不是"反击"层面的,而是按照自己节奏的一种"顺势而为"。
从中国决策层对2022年的经济部署中再提"全面实行注册制",不难看出,中国决策层已有一个基本判断,那就是,对方明年极可能做出明确选择,即使对方"不做出明确选择",其实也是一种"明确选择",也就是选择了"河渡人"。
综上,我们认为,如果没有大的意外,中国股市时间跨度极长的慢牛行情,或将在明年启动。
需要说明的是,即使中国决策层已有基本判断,但也不意味着这个判断就是绝对的,仍然不能绝对地认为明年慢牛行情一定会启动。
网友提问:市场人士对2021中央经济工作会议传递的内容,乐观情绪整体偏弱,在中国经济面临下行压力的同时,许多市场人士非常关注明年中国的货币政策,认为全面降息概率提升。
第二个问题,如果未来全球经济满地鸡毛,中国与外国经贸减少,中国的输入性通胀压力是否会减轻许多?进而给中国更多政策发力空间?
东方:我们先来看第二个问题。这个问题需要分阶段观察。
首先,如果全球经济满地鸡毛到来,现在通胀已经大幅攀升的国外,在第一阶段,或出现恶性通胀,势必导致一些商品、特别是原材料价格更加大幅上涨,就这一阶段而言,中国的输入性通胀压力未必减轻,反而面临更大压力。
其次,在第二阶段,如果中国进入全面经济内循环,中国的通胀压力,则需要具体问题具体分析。一些行业受到供应链中断影响,或导致价格上涨,但一些行业或也面临需求不足的情况。
面对经济下行压力,应更关注中国在基建,特别是新基建层面的发力
我们再回到第一个问题。面对经济下行压力,就市场普遍关心的货币政策问题,具体到明年是否会降息,事实上,需要强调的是,中国对宏观经济的调控,除了货币政策,大家或许更应将目光关注于中国的财政手段,这次中央经济工作会议再次明确提到"适度超前开展基础设施投资"。基建,既包括传统基建,也包括新基建,而我们则更加关注中国在新基建层面的发力,比如以5G为基础的万联网、人工智能、新能源智能汽车、远程教育、远程医疗、远程工作等方面的创新突破和发展,这些毫无疑问将意味着生产效率的质的提高、经济结构质的转换,所以中国的最低限度内循环,在启动之后,其循环提高进程,绝对是一种高质量的经济循环升级进程,也许一些传统劳动密集型行业,未来一段将面临困境,但另一方面,也有一些行业,不仅面临巨大的发展机遇,甚至会成为新的经济增长点。