全球23家央行被通胀吓坏了，纷纷采取紧缩政策对抗通胀你知道吗？

　　许多央行开始收紧他们为抵御去年的疫情性衰退而推出的紧急刺激措施。
　　随着通胀加速，美联储（FederalReserve）将放慢其资产购买计划，而挪威、巴西、墨西哥、韩国和新西兰的同行也已加息。
　　这种转变的背后是一些迹象，表明在供应链紧张、大宗商品价格飙升、需求缓慢、持续的刺激措施和劳动力短缺的情况下，近期的通胀恐慌不会很快消退。
　　令决策者的任务复杂化的是，经济增长可能正在放缓，这促使一些人警告滞胀环境。
　　这使得央行行长们在辩论他们应该优先考虑哪些风险时陷入了困境。以紧缩货币政策来抑制通胀，加大了经济的压力，但试图提振需求可能会进一步点燃物价。
　　目前，许多人的感觉是，通货膨胀的徘徊时间比大多数人预测的要长。正如英国央行新任首席经济学家休·皮尔·上周所说，＂目前风险平衡正转向对通胀前景的极大担忧，因为目前的通胀力度似乎将证明比原先预计的更为持久。
　　并非所有人都那么担心或希望改变策略。欧洲央行和日本央行的官员也打算继续积极刺激经济。国际货币基金组织（IMF）预测，至少在发达经济体，通胀将很快放缓至2%左右。
　　以下是彭博社对23家世界顶级央行的季度指南，涵盖世界经济的90%：
　　七国集团
　　美国联邦储备委员会
　　当前联邦基金利率（上限）：0.25%
　　彭博经济学2021年底预测：0.25%
　　彭博经济学预测2022年底：0.25%
　　杰罗姆·鲍威尔正等着听他是否会再次被提名连任四年，担任美联储主席。
　　美联储主席上月表示，美联储最早可能在11月份开始减少每月的债券购买量。开始加息是他的首要任务，同时说服美国人，美联储也在关注高于预期的通胀。
　　根据他们9月22日发布的季度预测，尽管政策制定者在明年的加息问题上意见不一，但他将努力传达这一信息，而不会给人留下美联储越来越接近于提高接近零利率的印象。
　　但是这些预测可能会受到人员变动的影响。除了鲍威尔的主席职位外，拜登总统还有机会在华盛顿的七个席位的董事会中挑选另外三位理事。预计今年秋天将就主席作出决定。
　　12位地区的美联储主席也发生了一些变化。两个最强硬的人——达拉斯联邦储备银行行长罗伯特·卡普兰和波士顿的埃里克·罗森格伦——在2020年交易活动被揭露后，正在辞职。罗森格伦在宣布提前退休时提到了严重的健康状况。
　　欧洲中央银行
　　活期存款利率： -0.5%
　　彭博经济学预测2021年底：-0.5%
　　彭博经济学预测2022年底：-0.5%
　　欧洲央行正在为12月份的重大政策更新做准备，届时对2024年的预测将显示通胀在可持续实现新设定的2%目标方面将取得多大进展。全球供应瓶颈和一系列一次性因素已推动价格增长远高于这一速度，但预计明年压力将有所缓解。
　　以总统克里斯蒂娜•拉加德为首的决策者已经决定，在第四季度根据1.85万亿欧元（合2.2万亿美元）的疫情计划，放慢购买速度，并有可能使该计划在3月份到期。在未来几个月内，一场关于如何重新设计欧洲央行旧债券购买计划的辩论可能会更具争议性，一些人主张提高灵活性，加快步伐，而另一些人则认为可能不需要这样做。
　　日本银行
　　当前政策利率余额： -0.1%
　　彭博经济学预测2021年底：-0.1%
　　彭博经济学预测2022年底：-0.1%
　　日本央行行长黑田东彦现在必须与新首相基希达合作，引导经济走出大流行病。日本央行可能决定在本季度延长其疫情融资措施，或按计划在3月底之前结束这些措施。政策委员会将密切关注，在上月最终取消对活动的限制后，以及随着疫苗接种率的上升，恢复是否受益于被压抑的需求释放。
　　不过，预计通胀将持续多年低于目标，这意味着该行不太可能很快放弃主要刺激措施，即使同行们正朝着正常化的方向发展。这种分歧应该会使日元保持疲软，为日本出口导向型复苏提供逆风。
　　英格兰银行
　　当前银行利率： 0.1%
　　彭博经济学2021年底预测：0.1%
　　彭博经济学2022年底预测：0.25%
　　随着英国通胀率有望在今年年底达到英国央行2%目标的两倍多，外界猜测，该机构将成为七国集团（G7）首批开始放松大流行时期降息的同行之一。尽管官员们在9月份表示，他们不一定必须等到今年年底债券购买计划完成后才能采取行动，但大多数经济学家都预计，2022年将率先采取行动。市场更加激进，并一度预测明年将出现三次上涨。不过，人们担心过早收紧政策会扼杀经济复苏，可能仍会牵动英国央行的掌上，尤其是在英国消费者为账单上涨的艰难冬季做准备之际。
　　加拿大银行
　　当前隔夜拆借利率： 0.25%
　　彭博经济学2021年底预测：0.25%
　　彭博经济学2022年底预测：0.5%
　　加拿大央行下次会议将于10月27日召开，届时将发布一套最新的季度预测。经济学家们普遍预计，在7月和8月月度GDP显示该季度远低于此前7.3%的预测后，央行将下调第三季度的预测。虽然预计该机构不会改变其政策利率，但经济学家将密切关注资产购买速度的变化或前瞻性指导。
　　行长蒂夫·麦克莱姆（Tiff Macklem）在过去一年里已经三次降低了政府债券的购买速度，预计本月加拿大政府债券的购买量将再次减少至10亿加元。加拿大央行也可能围绕其前瞻性指导提供一些更新，目前该指南表示，在产出缺口缩小、通胀可持续地回到2%之前，加拿大央行将保持低利率，直到明年下半年才会看到这种情况发生。
　　金砖国家央行
　　中国人民银行
　　当前 1 年期贷款优惠利率： 3.85%
　　彭博经济学2021年底预测：3.85%
　　彭博经济学2022年底预测：3.75%
　　中国央行今年开始逐步抑制信贷扩张，以控制金融风险。然而，下半年经济开始出现疲软迹象，促使当局在7月份突然转变，减少银行必须持有的现金储备——部分是为了帮助有流动性需求的银行，同时也是为了增加对受大宗商品价格上涨伤害的小企业的贷款。
　　自那以后，增长的风险只会越来越严重。严格的疫情控制措施，以遏制零星的疫情，使仍然谨慎的消费者更加警惕消费。一家大型房地产开发商的债务危机搅乱了金融市场，而中国政府对房地产市场的更严格限制则导致了建筑投资的下滑。最近，电力短缺迫使工厂关闭，并在全球供应链中产生连锁反应。经济学家预测，前景疲软意味着央行可能会再次下调银行存款准备金率，甚至可能降低政策利率。
　　印度储备银行
　　当前 RBI 回购利率： 4%
　　彭博经济学2021年底预测：4%
　　彭博经济学预测2022年底：4%
　　印度央行本月暂停了量化宽松政策，这标志着随着经济复苏的举行，大流行时期的刺激措施开始逐渐减少。尽管中国将基准回购利率维持在4%的历史低位不变，而且货币立场温和，但它还是逐步收回了自去年大流行开始以来注入的数十亿美元。
　　流动性注入有可能加剧通胀压力，并加剧资产泡沫，决策者越来越相信，随着疫苗接种的加快和第三波浪潮消退，新生的复苏步伐将加快。印度储备银行预计，在截至2022年3月的下半年，被压抑的需求和节日季节将给城市需求带来刺激，而农村需求预计将受到接近正常的季风和创纪录的粮食产量的支撑。
　　巴西中央银行
　　当前塞利奇目标利率： 6.25%
　　彭博经济学预测2021年底：8%
　　彭博经济学2022年底预测：8.5%
　　巴西央行今年发起了全球最激进的货币紧缩运动，自3月份以来将基准利率上调了425个百分点，并承诺在通胀预期回落至目标之前，将基准利率提高到＂明显限制＂的水平。然而，物价正以每年超过10%的速度增长，这是自2016年以来最快的速度，2022年的预期也超过了3.5%的目标。
　　罗伯托·坎波斯·内托领导的决策者们把问题复杂化，是严重的干旱，使得水力发电更加昂贵，正如全球大宗商品和食品价格飞涨，以及随着经济重新开放，当地对服务的需求也在增长。综上所述，本地期货市场的交易员已经押注塞利奇将在2022年底超过10%。
　　俄罗斯银行
　　当前基准利率： 6.75%
　　彭博经济学2021年底预测：7.25%
　　彭博经济学预测2022年底：6%
　　俄罗斯央行于9月10日将基准利率上调至6.75%，这意味着俄罗斯央行行长埃尔维拉•纳比乌利纳（ElviraNabiullina）今年总共提出了250个基点的紧缩政策。而且没有迹象表明她已经做到了：纳比乌利娜说，可能需要多次加息来抑制失控的通货膨胀，并抑制通胀预期，而通胀预期仍然居高不下。
　　9月份居民消费价格（9月份）较上年同期增长7.4%。这超出了经济学家的预期，并增加了10月22日加息50个基点的可能性。国内收成的延迟以及全球食品价格的上涨，使俄罗斯的通货膨胀率保持在5年来最快的水平。
　　南非储备银行
　　当前回购平均利率： 3.5%
　　彭博经济学2021年底预测：3.5%
　　彭博经济学2022年底预测：4.5%
　　南非央行已经明确表示，其下一步行动将是提高借贷成本。
　　尽管今年货币政策委员会中没有一个成员投票赞成紧缩货币政策，但随着该委员会现在看到通胀前景面临重大上行风险，这种情况可能会在下次会议上有所改变。它更倾向于将价格增长预期锚定在接近目标区间4.5%的中点，并认为到2023年通胀水平或低于这一水平。
　　MPC用作广泛政策指南的季度预测模型的隐含政策利率路径表明，今年第四季度以及2022年和2023年每个季度都上升了25个基点。美联储（Reserve Bank）周二在6个月一次的货币政策审查中表示：＂推迟加息可能会让货币政策当局迎头赶上通胀，从而可能破坏相对稳定通胀预期的稳定。
　　墨西哥银行
　　当前隔夜利率： 4.75%
　　彭博经济学2021年底预测：5.25%
　　彭博经济学2022年底预测：5.5%
　　墨西哥央行一直在缓慢地取消大流行期间发放的货币刺激措施，在截至9月份的最近三次董事会会议上，隔夜利率都提高了0.25个百分点。尽管巴西央行最初预测到今年年底通胀将放缓，但自4月份以来，消费价格的年涨幅一直保持在6%左右，是央行目标的两倍。
　　通胀预期的恶化发生在巴西银行正在经历领导层更迭之际：州长亚历杭德罗·迪亚兹·德莱昂将在年底结束任期，他将被前财政部长阿图罗·埃雷拉取代，这一变化导致外界猜测董事会未来将更加温和。
　　印度尼西亚银行
　　当前 7 天反向回购利率： 3.5%
　　彭博经济学2021年底预测：3.5%
　　彭博经济学2022年底预测：3.75%
　　印尼银行本季度的航行更加顺利，该国最严重的Covid-19浪潮得到遏制，经济重新开放。印尼盾已经摆脱了人们对美联储即将逐渐减少的担忧——这是新兴市场在下半年迄今为止表现最好的一次。在通货膨胀受到控制的情况下，州长佩里·沃吉约在今年剩余时间以及明年大部分时间里仍有将政策利率维持在创纪录低位的空间。
　　如果一旦美联储开始收紧货币政策，市场将变得动荡不安，印尼将依靠强劲的贸易平衡——这要归功于对棕榈油和煤炭的激增——并创纪录地为捍卫其货币而储备外汇。延长其310亿美元的债券购买计划也将有助于东南亚最大的经济体控制借贷成本。
　　土耳其中央银行
　　当前 1 周回购利率： 18%
　　彭博经济学2021年底预测：16.5%
　　彭博经济学预测2022年底：14%
　　土耳其央行上月出人意料地降低了利率，引发了新一轮的市场动荡，反映出总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安在货币政策问题上投下的长期阴影。尽管物价上涨，埃尔多安呼吁降低借贷成本，但这次意外的降息还是让里拉再次成为今年表现最差的新兴市场货币。
　　不履行总统的非正统理论可能会使央行行长萨哈普·卡夫西奥格鲁失去工作。卡夫西奥格鲁在上月之前已经举行了五次会议，是自2019年以来的第四位州长，总统已经解雇了他的三位前任。
　　整体通胀和央行密切关注的核心指标在9月份都加速了，但一些经济学家表示，官员们最早可能在本月继续降息，因为央行不再就价格增长对货币政策的影响提供明确的指导。
　　尼日利亚中央银行
　　当前央行利率：11.5%
　　彭博经济学预测2021年底：12%
　　彭博经济学预测2022年底：14%
　　尼日利亚央行今年剩余时间可能会维持关键利率不变，因为该国希望为这个非洲最大经济体建立增长势头。
　　产出低于第二季度的预测，表明经济正努力从2020年近30年来的最大收缩中复苏。这迫使央行将今年的经济增长预测从3.15%下调至2.86%。
　　央行行长戈德温·埃梅菲勒此前曾表示，一旦经济从去年冠状病毒引起的收缩中复苏步伐加快，MPC只能转向对抗通胀，而通胀已经超过央行6年多来9%的目标区间。
　　其他20国集团央行
　　韩国央行银行
　　当前基本利率： 0.75%
　　彭博经济学预测2021年底：1%
　　彭博经济学2022年底预测：1.25%
　　韩国央行（Bank of Korea）在8月份将基准利率从0.5%的历史低点上调后，在控制大流行时期的刺激措施方面遥遥领先于美联储（Fed）和其他一些发达国家的同行。央行今年还剩下两个利率决定，大多数经济学家认为，11月份将再加息25个基点，而不是本周。
　　随着英国央行走上政策正常化的道路，它正将重点从推动经济反弹转向以金融失衡为核心的遏制家庭债务。今年3月卸任的李菊耀省长最近与金融监管机构举行了会晤，并同意与他们协调政策对策。
　　澳大利亚储备银行
　　当前现金利率目标： 0.1%
　　彭博经济学2021年底预测：0.1%
　　彭博经济学2022年底预测：0.1%
　　储备银行行长菲利普•洛（PhilipLowe）打赌，一旦人口密集的东海岸的病毒限制随着疫苗接种水平的攀升而放松，经济将迅速反弹。即使在经济在第三季度受到封锁的打击之后，Lowe也提前将每周债券购买额从50亿澳元降至40亿澳元（合29亿美元），并将在2月中旬再次审查这一速度，如果复苏实现，可能还会再次减少。
　　至于主要现金利率，Lowe坚持前瞻性指导，认为最早要到2024年才会将目前的0.1%的历史低位上调。这刺激了美国本已高企的房价飙升，促使银监会最近采取行动，提高贷款机构在评估住房贷款申请时需要考虑的最低利率缓冲。
　　阿根廷中央银行
　　当前利率下限： 38%
　　彭博经济学预测2021年底：38%
　　彭博经济学预测2022年底：35%
　　阿根廷央行是拉丁美洲利率上升趋势的明显离群值。由于总统阿尔贝托·费尔南德斯的政府将于11月举行中期选举，央行正在印钞票，以今年迄今为止最快的速度为公共支出提供资金。即使年通货膨胀率加速超过50%，央行行长米格尔·佩斯也丝毫不显示出很快加息的迹象。
　　原因之一是，更高的利率将导致债务负担膨胀，从而增加利息支付，使政府财政进一步复杂化。根据10月1日的数据，央行债务从一年前的2.4万亿比索跃升至4.2万亿比索（合425亿美元）。
　　10国集团货币和东欧经济体
　　瑞士国家银行
　　当前策略利率： -0.75%
　　经济学家预测2021年底中位数：-0.75%
　　经济学家预测2022年底中位数：-0.75%
　　SNB的货币政策包括负利率和货币市场干预，央行行长托马斯·乔丹说，鉴于该国债券市场规模小，这是最好的政策工具。经济学家预计这种立场不会在明年改变。
　　全球经济复苏从大流行病中摆脱了压力，投资者通常将法郎作为避风港蜂拥而至。这使得SNB得以在外汇干预问题上放松对天然气的干预。欧元区和美国的通胀飙升在瑞士尚未明显，预计消费价格压力仍将在瑞士央行对价格稳定的定义范围内。
　　挪威央行
　　活期存款利率： 0.25%
　　经济学家预测2021年底中位数：0.5%
　　经济学家预测2022年底中位数：1%
　　挪威央行将在年底前再次加息25个基点。挪威央行（NorgesBank）还预测，该基准的走势将比6月份所暗示的＂略有＂提升，从而巩固了其在富裕同行中在解除危机政策方面的离群值地位。
　　盛产石油的北欧经济复苏速度比大多数国家都快，而行长奥伊斯坦•奥尔森（Oystein Olsen）则不需要部署任何非常规工具，因为政府比以往任何时候都更加依赖全球最大的主权财富基金来刺激经济。政策制定者认为，价格过快增长的风险是＂有限的＂，核心通胀水平为2017年以来的最低水平。
　　新西兰储备银行
　　活期现金利率： 0.5%
　　彭博经济学2021年底预测：0.75%
　　彭博经济学2022年底预测：0.75%
　　在8月份的一次错误开局之后，当全国范围的封锁继续时，新西兰央行于10月6日提高了现金利率，并暗示未来将加息。通胀已经突破了该行1-3%的目标区间，并预计将进一步加速。劳动力市场紧张，失业率为4%，与大流行前的低点相当。
　　但这在很大程度上将取决于新西兰经济对新西兰当前冠状病毒疫情的反应。最大的城市奥克兰仍然处于封锁状态，三角洲变种已经蔓延到邻近的怀卡托地区。政府计划一旦有足够的人接种疫苗，放松限制，但随着病毒的传播，经济可能不会像新西兰央行预期的那样迅速从第三季度的收缩中复苏。
　　波兰国家银行
　　活期现金利率： 0.5%
　　经济学家预测2022年底中位数：0.75%（上周意外加息前的调查）
　　波兰自2012年以来首次加息，震惊了经济学家和投资者，此后波兰货币政策已进入观望模式。央行行长亚当·格拉平斯基在评估这一举措对经济复苏的影响时表示，他＂无法说出下一步行动将是什么＂。
　　但是，由于通胀率将保持在远高于目标的水平，而总理莫拉维茨基对高企的消费价格越来越感兴趣，未来几个月内不排除再次加息的可能性。这种大流行正在东欧其他地区肆虐，很可能决定着未来的发展方向。
　　捷克国家银行
　　活期现金利率：1.5%
　　经济学家预测2021年底中位数：2%
　　经济学家预测2022年底中位数：2.5%
　　捷克央行加快了对抗通胀的步伐，9月30日出人意料地上调了75个基点，这是捷克央行24年来最大的一次加息。这引发了政府罕见的指责，政府担心更高的借贷成本会破坏经济复苏。
　　该行担心，13年来最快的通胀，加上欧盟最低的失业率，将推高工资需求。美联储承诺今年将加大加息幅度，并最终希望将基准利率提高到2.5%至3%的＂正常水平＂。州长Jiri Rusnok在9月份的决定后表示：＂我们只需要向民众和经济发出一个强烈的信号，即我们不会让通胀预期偏离我们的目标。