价值投机中的人性博弈

　　我是一名价值投机者，既要赚企业发展的钱，也要赚市场的钱。所谓赚市场钱就是赚交易对手的钱。那么如何赚市场的钱，这就涉及到人的博弈。
　　巴菲特老爷子关于人性博弈中最知名的一句话是在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。当然这句话表面看是人性的博弈，其实是认知的差异。当你知道了价值所在，你就可以自在由心。
　　但是这确实也是人性的博弈，对于一个企业，如果其发展没有任何变化，在牛市高估了，在熊市低估了。我们确实没有道理在熊市恐惧，在牛市贪婪。
　　但是有时候市场的钱就是这么好赚，熊市表示在企业经营没有变化之下大众恐惧了，牛市表示大众乐观了。而我们只要做到熊市贪婪，牛市恐惧即可。
　　以上只是股票市场中非常简单的人性博弈；下面我们说进阶版。
　　有时候，在一些股票并不便宜的情况下，另一些股票很便宜。这种便宜贵贱和市场牛熊无关。更多和市场预期有关。
　　例如：
　　一些股票过去成长性不错，未来预期也不错。这个时候市场就愿意给予高估值。我们把这类公称为A类公司。
　　另一些股票过去成长性一般，未来前景也比较模糊。这个时候市场就把估值压的低。我们把这类公司称为B类公司。
　　往往A类公司的价格高于其价值，A类公司比较贵；而B类公司的价格低于价值不少，B类公司很便宜。
　　很多人看到B类公司便宜而买入，但是买入后长时间并没有赚到钱，相反亏了不少。这里面就有人性博弈的因素。
　　B类公司很便宜，但是缺乏市场预期。这种情况下，增量资金不愿意介入B类公司，因此B类公司可能会越来越便宜，投资者浪费了时间，还赚不到钱。
　　那么场外资金为什么不愿意介入B类公司呢？这是因为B类公司缺乏想象空间，并且长期的低迷积累了很多套牢盘。这类公司稍有拉抬就会引起套牢盘、做T盘蜂拥而出。
　　也因为缺乏想象空间，拉抬阻力太大，一般不会涨太高。拉抬资金缺乏撤退的空间。试想这种情况下，谁会愿意介入这种公司。
　　所以对于这类缺乏成长性及预期的公司，除非你有能力进行破产清算，否则轻易不要介入。想在这类公司赚钱是违背人性的。
　　对于那些有预期的公司，投资者向往的是星辰大海，筹码锁定非常好，资金拉高很轻松。所以持有这种公司是很容易获利的。
　　这就是为什么持有贵的成长性公司比持有便宜的价值公司更容易赚钱的原因。不了解点人性，则很容易会陷入低估的价值陷阱中。
　　新股分析：
　　雅艺科技：
　　公司主营业务是户外火盆、气炉等户外休闲家具的研发、设计、生产和销售。
　　2021年预计实现扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润约 8,600 万元至 9,600.00 万元，同比增长约 5.12%至 17.34%。
　　2018-2020年公司扣非净利润分别为：2132万，3492万，8181万。
　　行业市盈率为26.68，发行市盈率26.68倍。可以打。
　　亨迪药业：
　　公司主要从事化学原料药及制剂产品的研发、生产和销售。经过多年的积累，公司形成了以非甾体抗炎类原料药为核心，心血管类、抗肿瘤类等特色原料药为辅助的产品体系，同时结合自身产业链优势向制剂生产销售环节进行延伸。
　　2021年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间约12,000.00-13,000.00 万
　　元，同比 2020年度下降约23.79%至29.65%。
　　2018-2020年公司扣非净利润分别为：4719万，9695万，1.7亿。
　　行业市盈率为38.24，发行市盈率36.84倍。前两年业绩增长主要是因为竞争对手出现意外而停产，在竞争对手恢复生产后，公司2021年利润出现下滑。
　　考虑到公司估值不离谱，虽然公司没有投资价值，还是打算打新。
　　南网科技：
　　公司以电源清洁化和电网智能化为主线发展主营产品，为适应新型电力系统的发展方向，公司逐步发展出技术服务和智能设备的两大业务体系。
　　预计 2021 年可实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 10,300 万元至 11,300 万元，与 2020 年同期相比变动幅度为17.87%至 29.32%。
　　2018-2020年公司扣非净利润分别为：1214万，3933万，8738万。
　　行业市盈率32.31，发行市盈率79.38。估值偏高，不打了