随着尿素价格逐渐跌至接近前期低点,而近日因部分气头企业停车以及少数煤头企业故障检修,尿素日均产量下降至14万吨以下, 尿素工厂成交开始有所好转,市场价格再次出现止跌的趋势。 虽有止跌趋势但市场仍然缺乏大单的跟进提振市场,通过跟贸易商交流了解,当前贸易商操作较为谨慎,因考虑到保供政策的影响以及需求的推后放缓,对中短期尿素市场依旧持较为谨慎心态。 尿素涨价还是有阻力的,跌价有支撑让尿素利润空间大大缩小,也是业者减少操作的主要因素之一。 现在已经到了12月份气头企业的检修计划也进一步明朗。今天我们就从供需层面简单分析看一下,12月份尿素行情会有什么变化。 目前国内尿素日产14.52万吨,虽说供应面后期有下降预期,但是相对来讲难以集中,内蒙、河南、新疆、西南等部分气头装置停车时间再次延后。出口受限情况下,仅靠内循环消化目前供应压力凸显。就国内尿素产量来看2021年与去年同期相比基本持平的水平,但2020年11月至2021年3月冬储春耕期间,中国尿素出口共223.05万吨。换言之明年的春耕,在国家不放开出口的情况下,国内将增加220万吨左右的尿素供应。从总的产量来看,今年尿素产量总体较去年小幅下降,但目前供应来看同比明显增加。 不过更要关注2022年1月份的产量变化,多数尿素气头企业1月份处于停车状态,部分计划将在1月下旬恢复开车。另外山西根据前期的检修计划安排,1月中旬后也有停车预期,这样一来,2022年1月份的尿素产量或仍处于较低水平。不过值得关注的是,今年因提倡化肥保供,1月份山西能否按计划进行停车仍需观望,增加了尿素市场走势的不确定性。较大概率12月份以及来年1月份尿素产量整体将高于去年同期,40-50万吨附近。 出口方面: 中国海关初步统计数据显示,2021年1—11月中国出口各种大量元素肥料(含氯化铵、硝酸钾和动植物有机肥料,下同)3132.2万吨,同比增加了19.1%;出口金额111.27亿美元,同比增加了83.1%。其中,11月当月出口肥料199.1万吨,同比降幅为32.8%。当月肥料出口金额7.29亿美元,同比增幅为0.4%。 在政策面的影响下,未来半年内尿素出口将保持较低水平,较大概率今年的出口量或在516.38万吨,其中12月份的尿素出口总量将较去年同期减少38.20万吨。侧面反映12月份的尿素供应增加72.36万吨。 尿素企业的库存情况对比,截止12月初,国内尿素企业库存总量在82.70万吨,较去年同期增加37.58万吨。不过尿素企业的增加并不能代表供应的过剩,因为今年受行情影响,入库量减少,社会库存同期相比有所下降。 从供应面来看: 截止目前国内日产14.42万吨,近期尿素装置计划检修与故障短停相交叠,随短停装置有所恢复,今日日产小幅回升。12月10日之后,西南、内蒙、河南等部分气头以及安徽部分煤头装置有停车预期,但山西、西南等地装置也有恢复预期,另外国家保供要求下,青海部分气头装置在10日左右也有复产计划。近阶段国内日产窄幅下行,短时仍将在14万吨上下,供应面有利好,或仍不及预期。 但需求端疲势延续,仍需关注下游跟进, 工业备货按需跟进,农业备肥鲜有听闻。目前板厂需求持续低迷,局部环保打压之下仍是大面积停车状态。复合肥对尿素的需求强行压缩,且启动滞后,但随冬储时间推移,12月份将进入复合肥生产的关键时期。另外淡储企业将在12月底迎来第一次储备检查。后期需关注复合肥大单的入场时间以及淡储企业的进场时间节点。 综上,目前部分市场行情稳中向好,新单成交有所改善,但从供需面来看短时行情反弹动力不够强劲,尿素的频繁涨跌导致市场信心不足。近阶段区域行情的反弹叠加期货盘面的情绪提升,或将带动市场整体出现小幅探涨。但长期出口受限、供应宽松、成本趋弱等不确定因素影响下,建议下游刚需补货为主,保证合理库存,避免盲目建仓。