央行为什么会降准? 有以下五点看法: 第一:对冲下半年MLF到期,地方政府债发行压力。同时通过降准,从融资成本角度缓解企业由于大宗商品等成本上涨带来的压力。 第二:中期来看,下半年经济将逐季放缓。宽松周期将来未来,房地产和出口是主要的拖累。房地产调控处于高压姿态。PMI出口订单连续两个月在荣枯线以下,制造业投资与消费也不能有太高期待。基建或有发力空间,但扔需观察。 第三:我们在年初提出流动性拐点,流动性退潮之下,局部领域债务风险,流动性风险,中小企业经营风险,逐渐的暴露。展望下半年货币政策从稳货币紧信用转向稳货币稳信用格局。下半年到明年上半年将重启货币宽松。 第四:我们判断,今年一季度是经济的顶部。二三四季度呢,经济将边际放缓。经济正从滞胀转向衰退。未来的货币政策会对经济和市场逐渐转向友好。宽松周期将来未来,这是我们的基本判断。 第五:未来的货币政策,总的走向有四部曲:不急转弯、慢转弯,转弯,轰油门。