8月7日，股神巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司发布了2021年第二季度财报。财报发布后，伯克希尔·哈撒韦公司的股价继续上涨，早在今年1月份就已经抹平了2020年的所有下跌幅度，如今股价更是达到432036美元。 而财报中的内容也揭露了股神巴菲特最近的操作。我们不仅要听听股神说了什么，更要看看他做了什么。并且结合市场来判断，哪些做法是正确的，让巴菲特获取了收益，哪些做法是错误的，给巴菲特造成了亏损。 先来看一看伯克希尔·哈撒韦的成绩 二季度，公司总营收为691.14亿美元，同比增长21.6%；归属于股东的净利润为280.94亿美元，较2020年同期的262.95亿美元增长6.8%。A类股每股收益18488美元，B类股每股收益12.33美元。 二季度保险承保运营净利润3.76亿美元，同比下滑53%。 二季度运营收入66.9亿美元，同比增长21%。 二季度在投资和衍生品领域的收益为214.08亿美元，大幅高于一季度的46.93亿美元，但低于去年同期的316.45亿美元。 巴菲特重仓了哪些股？ 伯克希尔·哈撒韦披露的数据显示，其真正的十大重仓项目如下： 1：25%，BNSF铁路（未上市） 2：19%，苹果(AAPL，上市) 3：10%，伯克希尔能源（BHE，未上市） 4：7%，盖可车险（GEICO，未上市） 5：5%，美国银行（BAC，上市） 6：3.5%，可口可乐(KO，上市) 7：3.5%，精密机件（PCP，未上市） 8：2.9%，美国运通（AXP，上市） 9：1.7%, 卡夫亨氏（KHC，上市） 10：1.6%，路博润（LZ，未上市） 排名第一的重仓项目是BNSF铁路 这也是巴菲特史上最大金额的一笔投资。这也成为了二季度财报中的最大亮点，税后收益增长34%，大幅超过预期。 在2007年，伯克希尔·哈撒韦开始入股BNSF（伯灵顿北方圣达菲（Burlington Northern Santa Fe，简称BNSF），累计持有22.6%的股份而成为第一大股东。 在2009年，美国经济衰退、BNSF业绩下滑时，巴菲特豪赌美国经济的未来，花440亿美元收购美国铁路系统BNSF，并将其私有化。当时收购谈判，仅仅用了20分钟。 巴菲特认为：＂我相信这国家将会好起来，并认为在往后的10至30年，有更多人使用这铁路运送更多货物。但这始终是对国家前景的一项赌注。＂ 看来巴菲特毫无疑问赌对了。 BNSF被伯克希尔·哈撒韦私有化之后，就一直成为公司财报的亮点，每年可为母公司贡献30多亿美元股息。尊嘉金融投研团队估算，伯克希尔·哈撒韦的铁路业务估值占据了公司的1/4，而BNSF铁路也从2009年11月收购到现在应该升值了4倍多。如今该公司估计已经超过1600亿美元。 在上市公司中，巴菲特第一大重仓的就是苹果 自2016年至2018年投资350亿美元以来，巴菲特在苹果的投资已增值了近两倍。 去年第四季度，伯克希尔出售了价值约110亿美元的苹果股票，但其剩余的持股现在价值仍然超过1000亿美元。 巴菲特在今年的股东大会上披露，他的密友查理-芒格曾告诉他不要出售苹果股票。巴菲特也承认，自己减持苹果股票是个错误。 事实上，巴菲特对于科技类的新兴事物一直持有谨慎态度。这也遭到了市场的大量质疑，这个可能跟他的年龄和知识结构有一定的关系。 排名第三位的伯克希尔·哈撒韦能源公司（BHE），执掌者是股神的接班人阿贝尔。 这是一家风电、天然气公司，也是全球最大的电力供应商之一。2000年，伯克希尔以17亿美元收购了BHE 85%的股份后，将其私有化，目前伯克希尔拥有BHE大约91%的股份，BHE每年约为伯克希尔贡献10%的盈利。它的估值超过500亿美元，在2020年的营收约为209亿美元。 2021年，在致投资者的信当中，巴菲特表示BHE（伯克希尔·哈撒韦能源公司）将重修和扩大一个覆盖整个西部地区的传输电力的大部分电网，预计到2030年完工，届时BHE将成为提供更清洁能源的领导者。 排名第六的可口可乐，曾经是巴菲特的第一大重仓股。巴菲特曾不止一次在公开场合表示，他将永久持有可口可乐股票。巴菲特1988年首次买入可口可乐大约10亿美元的股票。那时候，华尔街人士认为他的行为太过疯狂。但仅仅两年以后，他的投资就升值了2.66倍，这让巴菲特本人感到有些意外，更让全世界的投资家咋舌。 之后的十年，可口可乐股票市值总体跑赢大盘，因此，巴菲特10年赚了10倍，书写了一次传奇的投资案例。他说：＂如果你给我1000亿美元，让我放弃可口可乐在世界汽水饮料行业的领军地位，我会把这1000亿退还给你，并告诉你，这办不到。＂ 然而伯克希尔·哈撒韦的金融业务收入在这几年来持续下滑 数据显示，伯克希尔在保险及其他业务方面，保费营收171.63亿美元，销售及服务营收367.43亿美元，租赁营收14.47亿美元，利息、股息及其他投资营收18.98亿美元。而保险承保业务运营利润3.76亿美元，同比下降53.3%；保险投资收入业务运营利润12.19亿美元，同比下降10.9%。 事实上，伯克希尔·哈撒韦是一家主营保险业务的公司，最重要的业务就是以直接的保险金和再保险金额为基础财产及灾害保险，也是世界上最大的保险公司之一。 巴菲特1967年首次收购国民保险公司（NICO）和国家消防和海洋保险公司，1996年私有化盖可保险，1998年以220亿美元收购通用再保险。经过不断收购和整合，目前有3大保险运营主体，分别为盖可保险（GEICO）、伯克希尔再保险（BHRG）和BH Primary，分别涉足车险、再保险和特殊保险业务，共27家保险子公司。 根据美国保险的相关数据，在2020年，State Farm、伯克希尔·哈撒韦、Progressive、Liberty Mutual和好事达分列2020年财险总保费收入的1~5名。伯克希尔·哈撒韦的保费为461亿美元，所占市场份额大约是6.39%。 巴菲特有钱没处花？ 目前，伯克希尔·哈撒韦仍手持1441亿美元现金（约合人民币9341亿元）。现金多得没处花，这或许是股神的烦恼。 因为没有合适的投资目标的原因，巴菲特开展了更多伯克希尔公司股票回购计划。二季度伯克希尔·哈撒韦约有60亿美元用于回购股票，6个月总金额达到126亿美元。而自2019年底以来回购总额已超过370亿美元（约合人民币2400亿元）。 根据财报数据推测，今年全年伯克希尔哈撒韦股票回购数量有可能超越去年全年。 回购也是造成股价上涨的原因之一。 尊嘉金融投研团队发现，今年以来，伯克希尔·哈撒韦A类股票从34万暴涨至最新的43.2万，市值暴涨590亿美元（近3800亿元人民币）至2756亿美元。 在此前，纳斯达克和其他一些市场运营商目前可以处理的最大数字4294967295，而股票价格经常使用小数点后四位存储，因此最高价格为429496.7295美元。而伯克希尔哈撒韦A类股的价格已经超过该值，股价高居全球第一，乃至于无法显示。 这或许就是传说中的涨上天吧。 所以结合伯克希尔哈撒韦的财报，我们可以看出，股神巴菲特毫无疑问是值得尊敬的，90岁的老人仍然活跃在投资第一线，并且取得了令人瞩目的成绩。 但是他也是存在局限性的，比如巴菲特自己承认的减持苹果是个错误，以及去年的减持航空股等问题，这些一度让伯克希尔哈撒韦亏损巨大。 同时我们应该理性地看待投资、独立分析，控制自己的交易成本，比如佣金、平台费等，属于自己的每一分钱，都应该倍加珍惜。 文章来源：尊嘉金融。