蝴蝶效应显现，全球债务风暴正在来袭

　　作者：老范
　　1hr2020年以来，疫情冲击、全球供应链紧张、俄乌冲突、美联储收紧、粮食能源暴涨、全球大通胀等冲击接踵而至，一些发展中国家的经济秩序已经开始陷入混乱，许多新兴市场国家的政府更是难以向外国债权人偿还债务。
　　斯里兰卡财政部12日发表声明：
　　该国政府决定，在完成债务重组前，暂时中止偿还所有外债。
　　声明说，自1948年独立以来，斯里兰卡一直保持着良好的外债偿还记录，但受疫情持续蔓延和乌克兰危机的影响，继续正常偿还外债已经变得不可能，必须实施全面债务重组。
　　斯政府已请国际货币基金组织（IMF）帮助制订经济复苏方案，并提供紧急财政援助，斯方也在寻求其他多边和双边财政帮助，以应对国内70多年来最严重的经济危机。
　　过去一个多月来，斯里兰卡货币卢比连续大幅贬值，经济崩溃，该国面临外汇匮乏、物资短缺、物价高涨、供电紧张等问题，并引发了大规模抗议活动。
　　甚至因为缺纸和印刷油墨，3月21日起，斯里兰卡450万学生中有近300万人的学期考试被无限期推迟。
　　根据CEIC的数据显示，斯里兰卡2月份的年通胀率达到17。5。
　　过去10年，与基础设施项目相关的公共债务激增，今年到期的债务总额为70亿美元，其中10亿美元的债券将于7月到期。
　　然而，斯里兰卡央行数据显示，截至今年3月，斯里兰卡外汇储备已降至19。3亿美元。
　　2hr斯里兰卡的债务违约问题只是开始，多米诺骨牌效应或将开启。
　　2020年，在主要新兴市场国家中，阿根廷、巴西、南非和马来西亚债务GDP比率超过60的国际公认警戒线，其中阿根廷和巴西债务率在90左右。
　　根据IMF的数据，中等收入发展中国家的偿债负担已经处于30年来的最高水平，发展中国家的债务危机已经成为今年全球经济的又一重要风险。
　　在69个低收入国家当中，截至2022年3月底已经有8个国家陷入债务困境、30个国家处于高风险状态，占全部低收入国家的55。
　　3月，埃及中央银行将其货币贬值14，为可能获得IMF的支持铺平道路，埃及政府此前一直严格控制其货币汇率，以提高其债券对外国投资者的吸引力。
　　4月初，黎巴嫩宣布其国家政府和央行破产。
　　4月9日，巴基斯坦总理ImranKhan下台，据CEIC的数据，巴基斯坦3月份的消费价格较上年同期上涨12。7。
　　突尼斯也在寻求援助，该国的食品杂货店货架上的糖、面粉和其他重要食品供应最近已经售罄，公务员的工资发放也被推迟。
　　土耳其在汇率贬值、大宗商品价格上涨的推动下，通胀率在3月突破60。
　　秘鲁的物价飞涨，也引发了大规模示威游行和社会暴乱。
　　3hr前面的文章《我们正步入高成本时代》有提及到全球债务问题。
　　国际金融协会（IIF）发布的《全球债务监测》报告显示，2021年全球债务总额首次突破300万亿美元，达到303万亿美元，创历史新高，债务占全球GDP比重为351。
　　以全球第一债务大国美国为例，光美国联邦政府债务规模已突破30万亿美元，较美国去年国内生产总值（GDP）高出7万亿美元。
　　根据英国研究机构禧年债务运动日前发布的报告，新兴市场和发展中经济体的偿债规模在财政收入中的平均占比从2010年的6。8升至2021年的14。3，凸显全球债务规模之大和债务风险之严峻。
　　产业结构单一的国家，比如，一些依赖于粮食、能源等大宗商品的进口、依赖于旅游业收入和侨汇收入的发展中国家，尤其是原本就处于持续经常账户赤字和重债状态的发展中国家，已经或正逐步临近债务危机。
　　全球资产管理巨头JanusHenderson：2022年全球政府债务将上升9。5，达到创纪录的71。6万亿美元。今年政府债券利率将上升14。5，去年全球政府债券总回报率为1。9，为35年来第4次下跌。
　　3月末，世界银行的宏观经济、贸易与投资全球总监MARCELLOESTEVO认为，未来一年中可能会新增十多个发展中国家面临债务违约。
　　除了本国因素，重债穷国的债务状况非常容易受到利率和汇率波动影响，一旦全球利率中枢上移或本币贬值，这些国家的偿债压力将大幅加重。
　　当前全球大通胀、美联储货币政策加速收紧的情况下，对于背负较高美元债务的经济体而言无疑雪上加霜，也推高了全球债务违约风险。
　　在此基础上，俄乌冲突导致全球金融市场避险情绪上升，粮食、能源价格飙升，给发展中国家债务这个骆驼身上又增加了一根沉重的稻草。
　　虽然美国债务规模全球第一，但美元霸权倒下之前，美国的债务应该不会出现违约情况。
　　因为之前讲过，人类历史上解决高债务很重要的两种方法：
　　一是大危机，通过破产来解决债务关系；
　　二是大通胀，国家通过大规模发钞票，通过征收通货膨胀税来解决政府的债务。
　　4hr面对世界经济的复杂形势和全球性问题，任何国家都不可能独善其身。
　　当前的情况会不会蔓延，会不会引发全球系统性风险还不可而知，但这仍然可能成为90年代中期以来发展中国家所面临最大的一波债务危机。
　　美国企业研究所高级研究员德斯蒙德拉赫曼告诉记者，新兴市场和发展中经济体债务处于前所未有的高位，在加息周期和全球复苏放缓的环境中极其脆弱，全球经济应为新兴市场和发展中经济体可能出现的债务违约浪潮做好准备。
　　发展中国家债务危机不仅会对国际金融市场、全球经济增长造成重要冲击，也会对中国的海外资产造成威胁。
　　作为全球第二大经济体和最大的债权国家之一，中国可能在贸易、投资、金融等渠道遭受影响。
　　蝴蝶的翅膀已经扇动，无论国家还是个人我们都应做好应对冲击的准备！