【能源人都在看,点击右上角加"关注"】 美国总统拜登(Joe Biden)最近试图缓解人们的担忧:不断上升的通胀可能不利于美国经济复苏,并可能破坏价值4万亿美元的投资计划。此前,因新冠疫情,经济处于停滞状态,最近随着经济开始复苏,美国6月份通胀速度达到2008年以来最快增速。根据美国劳工部的数据,6月份消费者价格指数(CPI)同比上升5.4%。这大约是过去十年平均增长率的两倍。拜登还要担心油价上涨。 拜登政府对高昂的石油和汽油价感到些许不安,因为它们可能会危及到民主党的未来政治宏图。众所周知,汽油价格对消费者心理有着巨大的影响。目前全国汽油价格为每加仑3.18美元,比去年整整高了一美元。 事实上,共和党人也没有忽视这一点,他们抓住时机,将油价上涨归咎于拜登政府的失职。 然而,投资者应该担心油价上涨问题,因为石油不仅在历史上一直主导着通胀趋势,而且华尔街不再热衷于石油和天然气类股票——讽刺的是,这可能导致油价通胀更严重。 油价和通货膨胀之间存在因果关系。随着油价攀升,通货膨胀率也会随之升高。另一方面,通胀往往也会随着油价的下跌而下降。这是因为石油是经济的主要投入,如果投入成本上升,最终产品的成本也会上升。 尽管与石油需求峰值相比,人们较少讨论石油供应峰值,但在未来几年内,由于石油和天然气领域严重投资不足,仍有可能出现石油供应峰值。 在过去,供给侧的"石油峰值"理论大多证明是错误的,主要是因为这些理论的支持者总是低估了巨大的待发掘资源。近年来,需求侧的"石油峰值"理论总是高估了可再生能源和电动汽车取代化石燃料的能力。 当然,当时几乎没有人预见美国页岩油会出现爆炸式增长,在短短10年间,全球供应量从每天100万至200万桶增加了1300万桶。 讽刺的是,页岩危机很可能是引发石油供应高峰的原因。 IHS Markit副董事长Dan Yergin在一篇出色的文章中指出,由于投资额大幅削减,页岩油产量难免会出现逆转和下降,之后才会缓慢回升。页岩油油井下降速度非常快,因此需要不断钻探新油井以补充供应。 事实上,总部位于挪威的能源咨询公司Rystad energy最近警告称,由于新发掘的石油储量无法完全代替现有产量,大型石油公司的探明石油储量可能会在15年内耗尽。 据Rystad称,由于新发现的油田无法完全取代现有产量,大型石油公司,即埃克森美孚、英国石油公司壳牌、雪佛龙、道达尔和埃尼公司的探明石油和天然气储量都在下降。 仅去年一年,大型石油公司的探明储量就减少了130亿桶油当量,大约相当于其地下库存水平的15%。现在,Rystad表示,除非大型石油公司能迅速发现更多的商业储量,否则剩余储量将在15年内耗尽。 罪魁祸首是勘探资金的迅速萎缩。 2020年,石油需求的不断萎缩,投资者厌倦了石油行业持续的低回报,为此,全球石油和天然气公司将资本支出削减了34%。 这一趋势并没有减弱的迹象: 根据Rystad的数据,成功发掘出来的野猫井只有中等规模,第一季度的发现总量为12亿桶油当量,这是7年来的最低水平。 加拿大油砂和美国页岩气资产大幅减少后,埃克森美受到的打击最为严重。2020年埃克森美孚的探明储量比2019年的减少了70亿桶油当量,即减少了30%。 与此同时,壳牌去年的探明储量下降了20%,下降到90亿桶油当量;由于减值支出,雪佛龙的探明储量损失了20亿桶油当量,而英国石油损失了1桶油当量。在过去十年中,只有道达尔和埃尼没有减少探明储量。 然而,拜登政府的政策变化,以及狂热的气候行动主义,可能会让大型石油公司很难回到易开采的时代,这意味着美国页岩油可能难以回到过去的辉煌。 能源经济学和金融分析研究所(IEEFA)的能源金融分析师Clark Williams-Derry警告说,投资者十分怀疑石油和天然气公司的商业模式,由于气候危机严重,人们迫切需要脱离化石燃料的使用。Williams-Derry表示,市场确实希望石油公司收缩规模,停止全力开发新产品,利用大宗商品价格上涨带来的额外利润来偿还债务,回报投资者。 不幸的是,这一趋势很可能导致主要石油供应短缺、油价攀升和通胀高涨。 免责声明:以上内容转载自能源舆情,所发内容不代表本平台立场。 全国能源信息平台联系电话:010-65367702,邮箱:hz@people-energy.com.cn,地址:北京市朝阳区金台西路2号人民日报社