2021年8月18日，雅居乐集团控股有限公司（03383.HK，下称＂雅居乐＂）发布2021年中期业绩公告。 财报显示，截至2021年6月30日，雅居乐营业收入、净利润、股东应占利润等多项核心指标稳健向好。其中，营业收入录得385.88亿元，较去年同期增长15.1%；净利润为64.71亿元，同比增长2.1%；股东应占利润为52.90亿元，同比增长3.2%。 ＂我对雅居乐是比较有信心的。＂对于公司上半年的表现，雅居乐董事局主席兼总裁陈卓林在业绩发布会上表示，＂我们的营收、利润状况都不错。目前就是现金为王，在保持实力之余，拿一些好的项目。＂ 2021年上半年，雅居乐手握571.6亿元的期末现金，流动性充足。此外，雅居乐的银行总授信达到1,730亿元，其中有870亿元尚未使用。在新增土储方面，雅居乐上半年通过多元取地方式获取22个新项目，预计新增总建筑面积304万平方米，新增可售货值644亿元人民币。充足的现金和土储，让雅居乐＂进可攻、退可守＂。 基本面扎实 核心指标稳健向好 2020年8月以来，监管部门发布房企融资＂三道红线＂新规，为房企融资戴上＂紧箍咒＂。这＂三道红线＂分别为：剔除预收账款的资产负债率不得大于70%；净负债率不得大于100%；现金短债比不得小于1倍。这使得房企纷纷努力优化财务结构，想办法降杠杆，走稳健发展之路。 早在几年前，雅居乐就曾提出关于财务管理指导的思想 ：服务集团战略，提效率、强管理、控风险，确保财务合规、稳健运行。 2021年上半年，雅居乐通过加强现金流管理和多渠道融资，持续优化财务结构，实现了业务发展与财务管理的平衡，顺利实现＂三道红线＂全面达标绿档。其中，剔除预收款后的资产负债率为68.4%，较2020年末下降3.5个百分点；净负债率为45.3%，较2020年末大幅下降15.7个百分点；现金短债比为1.18倍。 通过多元融资渠道，雅居乐融资成本也进一步降低，平均融资成本较2020年底下降0.6个百分点至5.96%。雅居乐集团副总裁潘智勇在2021年中期业绩会上表示，＂对雅居乐来说，目前融资能力稳健。相信做好自己的情况下，我们的销售、投资、融资能够适应市场的变化，同时取得合理的增长和利润。＂ 多家大行机构在其研报中关注到雅居乐＂三道红线＂全面达标绿档，并对雅居乐财务状况的持续改善和稳健表现表示认可，目前，已有10家大行机构给予或维持雅居乐＂买入＂、＂跑赢大市＂的评级。 双向赋能 地产主业及多元化业务持续提升 报告期内，雅居乐的地产主业和多元化业务均实现了稳健增长。其中，通过持续迭代产品及服务，以及多渠道销售组合及创新线上线下双结合的销售策略，雅居乐销售规模实现了稳定增长。截至2021年6月30日，雅居乐房地产项目实现预售金额753.3亿元，较去年同期增长36.7%，预售金额目标完成率达50.2%。 同时，雅居乐也在不断增厚其土储储备。期内，通过招拍挂、勾地及股权收购等方式，新增22个优质项目，新增预计总建筑面积为304.3万平方米，进一步策略性巩固了其全国业务布局。 其＂2+3+N＂的城市群深耕战略也在深化，期内，雅居乐继续聚焦优势区域，持续深耕粤港澳大湾区和长三角区域。截至2021年6月30日，雅居乐在大湾区的土地储备约为1,386万平方米，占整体土地储备的26.2%；在长三角拥有土地储备696万平方米，占整体土地储备的13.1%。上述两大核心城市群的巨大发展潜力，将为雅居乐提供长远稳定的收入。 主业的稳健增长，为雅居乐带来稳定收入和现金流，其多元化业务也＂开花结果＂，使得雅居乐实现了 ＂地产+多元化＂的双驱动。 雅居乐早在2015年就开启了多元化步伐，相继建立雅生活、环保集团、雅城集团等，多元化版图日趋完善并形成协同发展的格局，并在中短期就＂见效果＂。 截至2021年6月底，雅居乐多元化业务营业额为64.96亿元（已剔除关联业务营业额）。多元化业务收入贡献占比持续提升至16.8%，同比增长4.2个百分点。 其中，致力成为智慧城市综合服务标杆品牌的雅生活录得营业额62.47亿元，同比上升56.1%；在管面积及合约面积分别为4.24亿平方米及5.84亿平方米。环保集团共拥有47个项目，实现营业额为12.19亿元。雅居乐城市更新已签订22个合作协议，重点聚焦大湾区，并深入华北地区及中原地区，锁定货值预计达人民币4,522亿元。房管集团业务覆盖商业代建、政府代建及资本代建，项目累计总建筑面积达1,000万平方米。 在交出稳健向好的＂期中成绩单＂之后，雅居乐在组织提效方面继续＂加速＂，主动开启新一轮组织架构调整。据了解，雅居乐此次组织提效及架构调整的目的，是＂进一步做强、聚焦、深耕大地产主业，同时促进多元化业务创新、协同发展，优化资源配置、提升组织效能，实现公司整体战略规划和经营目标＂。这意味着，雅居乐将坚持其＂以地产为主，多元业务协同发展＂的营运模式，并在发力业绩的同时＂强＂内功，继续深化其精细化管理，在经营红利以外持续获取管理红利，实现持续高质量发展的长期主义道路。