小康8月产销快报解读及买卖逻辑推演

　　9月3日盘后，小康股份（601127.SH）公告，8月新能源汽车产量3790辆，环比无增长，销量3565辆，环比增长11.8%。假设瑞驰新能源的电动微面和微卡的销量本月没有增长，环比增量都是赛力斯贡献的，推算赛力斯的销量也就是575辆，比起7月份的199辆（交强险数据）有所增长，略微超过前期峰值6月的413辆。
　　面对这个数据，第一印象还是比较失望的。毕竟5月初上海车展6000辆订单的预期摆在那，感觉金康新能源的技术改造和产能爬坡太艰难了，小康投资者们恨不能赛力斯每月销量增长一万，每月股价翻番。
　　从赛力斯APP上看到，进入8月后交车贴确实比7月明显多起来，但也远未到爆炸的程度。而小康的股价，8月下半个月却表现得极为强势，反弹已超过50%，接近6月22日的高点。尤其是进入9月之后的3个交易日，大盘整体是向下调整的，而小康股价表现却相当坚挺稳健，每天都在小幅上涨。作为普通投资者获取信息的渠道有限，我们都在等着看厂家正式发布的公告数据，而厂家的产销量信息并不是严格保密的，很容易被重大利益相关方提前掌握。如果小康目前阶段的股价，主要依靠产销量数据支撑，那么这几天必然有部分资金先获利了结出去观望，技术上至少要有一个中阴级别的阴线反应，但实际上根本没有调整。而且厂家从谏如流，坦然把产销快报从每月10日左右提前到3日发布（之前在投资者互动平台有投资者抱怨小康每月公布数据时间太晚，对标理想每月1日即出快报），应该是大概率目前股价有其他实质性的利好支撑，比如有传言称9月底赛力斯新车型发布。
　　当然，作为一个理性投资者，我们不能靠想象力yy利好，从对自己的真金白银负责的角度考虑，还是要坚持买与卖逻辑自洽。当初买入小康，决定性因素是因为华为介入，现在只要华为还在，逻辑就是不变的，就不要因为其他理由（股价波动、产销量波动）卖出。给华为的耐心不能只局限于1-2个月，那样的格局实在小得不堪，也挣不到逻辑变现的钱。
　　对我来说，什么时候卖出小康呢？第一标志是华为渠道引入售卖其他合作车企的新能源车型，比如长安的阿维塔，北汽的极狐，毕竟华为的店面是消费电子体验店，容积有限，一个品牌的车子能摆下两个车型就不容易了，多个品牌同时展示肯定不现实。引入其他品牌，实际是对赛力斯判了缓刑，这时是第一个也是决定性的离场信号。第二个标志是赛力斯离开华为的线下渠道，即使还保留华为线上商城渠道和＂华为智选＂尾标，也是要坚决离场了。第三个标志当然是线上线下彻底与华为分家，失去＂华为智选＂的身份。当然真到那时股价必然早已凉透了。
　　最后再次强调，投资决策一定要逻辑自洽，对于小康，买与卖都是依据华为对赛力斯的判断和动作。目前市场上主流的新能车型我都试驾比较体验过，我承认赛力斯SF5还是有一定产品力的，但那其实都是验证华为的判断而已。华为的眼光还用得着我来判断吗？根本不需要，那只是增加自己的持股信心而已。所以，赛力斯的品牌力、产品力，目前的产销量、市占率都不是我买入小康的理由，同样，卖出小康也不能是这些理由。很多人说持有小康需要信仰，确实如此，只需相信华为的判断即可。