新能源光伏，中国少数全世界领先的行业，为何股价持续下跌？

　　继续震荡调整的一天。
　　大盘全天震荡小幅下跌，创业板指探底回升盘中再创调整新低。
　　板块上来看，食品、银行这种传统价值板块，在今天的表现要远远优于锂电、光伏这种成长股。
　　事实上，今天的锂电和光伏板块，一度都跌超了3个点。
　　锂电，或者说新能源车板块，由于疫情反复、锂电材料价格飙涨等原因，后续需要降低期望，这已经是很多人都能理解的明牌。
　　但对于光伏这个板块来说，不少投资者还是会有些迷糊，为什么近期的调整幅度会那么大。光伏产业指数，自去年8月30日阶段性高点以来，持续调整至今，跌幅已超过31% 。
　　光伏当前的问题
　　光伏当前的问题有两个，一是近半年来，市场风格出现切换，稳增长成为了市场主流；二是硅料价格太贵，导致产业链中下游的企业成本压力大。
　　1、风格切换
　　2020、2021年，是新能源板块大年，各种5倍、10倍股层出不穷，过度的炒作把很多公司的股价都推向了高估，需要各家公司持续保持超高的业绩增速才能勉强撑得起这个估值。
　　然而2021年下半年经济增速突然放缓， 2022年更是疫情出现反复。政策的重心一下子从新能源调整到了稳增长，价值股的投资性价比一下子超过了成长股。
　　再加上俄乌冲突背景下，导致各种大宗商品价格出现暴涨，周期股也再次迎来了市场的关注。
　　所以，前两年密集扎堆在光伏这种成长板块中的资金，今年纷纷流入价值股和周期股的怀抱中。
　　2、硅料价格居高不下
　　硅料是整个光伏产业的最上游，本周国内多晶硅价格延续小幅上涨走势。
　　国内单晶复投料成交均价上涨至25.15万元/吨，周环比增长0.32%；
　　单晶致密料成交均价上涨至24.91万元/吨，周环比增长0.28%。连续十五周上涨。
　　价格的持续上涨，只能说明一件事：硅料的供给远远小于需求 。
　　很多人都说，国家出了那么多刺激政策，怎么还是跌？
　　事实上，短期内国家再怎么出政策刺激，巧妇也难为无米之炊，原材料短缺，后续的环节再怎么着急也没用，强行高价购入材料开工，终端电站只会嫌你价格高而暂缓装机进度。
　　所以，当前的光伏板块，最核心的问题就是国内产能释放进度不及预期，海外硅料因运输不畅进口受阻 。
　　后续价格走势
　　那么后续的硅料价格会怎么走呢？
　　先来看后续的需求情况 。国内的情况自然不必多少，光伏是未来5-10年的大趋势，国内的需求端并不是行业发展的阻碍。
　　此外，由于俄乌冲突，导致欧洲很多国家产生了＂能源危机＂，英国、德国等国家纷纷加快了能源转型的计划。
　　比如德国4月6日批准＂复活节一揽子计划 - Easter Package＂，其中包括新的可再生能源 (EEG) 法案，根据该法案规划，德国需要在2030年实现215GW太阳能发电。而21年末德国装机仅59GW ，因此未来9年的年均新增装机将达17GW（近几年都在5GW以内）。
　　再比如英国政府4月7日更新了《英国能源安全战略》，提出＂预计太阳能发电的部署到 2035 年将增加五倍＂。据此规划，英国在未来14年将增加70-75GW太阳能发电，年均增长超过5GW（近几年均不足1GW） 。
　　而在供给端，国内硅料行业的市场集中度很高，所以可以从各家硅料企业的公告中，去扒它们后续的产能规划情况。
　　二季度硅料的增量在于：通威保山4万吨+大全新疆项目4万吨爬坡满产、新特3万吨技改项目投产、亚硅青海3万吨项目投产。
　　往下半年看，随年中通威包头5万吨、保利协鑫包头&乐山&徐州颗粒硅、东方希望6万吨二期新产能投产。
　　后续机会？
　　对于光伏产业来说，在下游需求高增的背景下，供给决定了今年后续的行业走势，而非需求 。
　　开年以来，由于疫情的原因，确实客观上影响了国内的扩产以及海外的运输。
　　但随着后续疫情的逐渐好转，以及国内的扩产逐渐落地，硅料价格的后续走势值得期待。
　　此外，除去行业基本面本身的原因外，光伏行业近期的下跌还有着市场风格转换的影响。
　　稳增长虽然是目前的政策主线，但光伏所代表的新基建，同样也是未来的重点。
　　当前的市场由于极度悲观的市场情绪，所以存在过度演绎，不少行业和公司都存在一定程度的错杀。
　　而放眼全年，应该更加乐观一些。只有在下跌时大胆捡起有投资逻辑的便宜货 ，才能在后续的行情回暖阶段真正赚到收益。能穿越多大的波动，就能承载多大的财富。