人民币超越日元成四大货币，别再吹房子泡沫了，需要面对的还很多

　　人民币跃升为全球第四大货币，这是再次次超越日元荣登亚洲老大，排名依次为美元（40.51%）、欧元（36.65）、英镑（5.89%）人民币（2.7%）日元（2.58%）。
　　货币背后的逻辑是产业链，前面的文章已经做了阐述。今天主要说一下人民币为什么宽松，以及逻辑还有空间。
　　1.疫情影响
　　疫情以来，由于防控得当，产业链完整。我们出现了强劲的出口形态，去年更是创了新高。但是我们要有有个清醒的认识，不要妄自菲薄同时也不要沾沾自喜。
　　三驾马车中，外贸表现优异，掩盖了投资和消费不足。与此同时，其他经济体应对疫情冲击，不得不采取宽松的货币政策。我们却背道而驰，选择了相对收紧的货币氛围。政策方面，打击地产投资，整顿教育培训产业链。这些措施，避免了信用扩张，也带来了一定压力。
　　首先是失业方面，我周围不少从事教培的，去年基本上拿到了N+1，或者协商完成。当然，近几年中介从业者也是举步维艰。这个规模多大，我并没有权威数据，周围有这个现象。
　　其次，服务业生存艰难。无论是餐饮还是旅游行业，这两年更是如履薄冰。以某省会城市举例，正常年景活跃了近500家旅行社，今年保持营业的已经不足50家。
　　最后，疫情叠加收紧，中概股以及港股，包括我们的A股，都有了不同程度资产流失。
　　前面两个维度关系着老百姓的钱袋子，收入下滑必然会导致房贷消费不足，这也是近期法拍房增多的一个因素。后面一个，相对来看是宏观，但是关乎着就业和预期。
　　比较直观的数据就是社会零售总额的波动。各位可以去看看数据，我就不贴上来了。
　　去年我们全年GDP增速是8%，但是四季度仅有4%，这已经能说明问题。
　　这也就是我接着要说的问题，进入2022年货币政策空间，已经到了宽松的时候。
　　经济逆周期调节，说白了就是不好的时候干预，此时的药不能停。
　　原因就是，不能形成趋势。股市中的朋友明白，一旦三只乌鸦形成，政策利好只能是延缓下跌。要想改变趋势，必须有个强势突破才行。
　　疫情对于我们来说，有好的一面也有差的一面，所以进入2022年后央行不断加码。
　　2.外贸成绩，如何拆分
　　去年我们外贸成绩斐然，出口额历史上首次超过6万亿美元。
　　如果是个外贸从业者，会发现虽然大家去年很忙，但是赚到的钱不是很容易。劳动密集型产业里面，外贸享受需求青睐之外，原材料上升和本币升值也在吞噬利润。这还不算，运费飙升，同样也是一个吸血兽。
　　今年在台湾的船运公司，年终奖保持了30个月薪，这些钱是贸易拱手让出的。
　　总之，总额很大，毛利率并不高。
　　当然，相比其他行业，外贸是盈利的存在。
　　还需要考虑另外一个因素，那就是业内内卷以及美元超发。内卷是行业竞争，美元超发就是贬值。这两个因素，依然是制约外贸的驱动因素。
　　也即是说，我们保持了政策紧缩，但是其他经济体都在宽松。这个政策差，外贸总值亮丽，但是本质却并不乐观。
　　明年一旦疫情趋缓，外贸红利能否维持，这里要打一个问号。
　　同时还要有个认识，那就是我们拥有一个完备的产业链，是未来国际竞争中的一个优势。这也是人民币能够提升地位的关键因素。今天公布的数据显示，我们对外投资也创了新高。
　　大国博弈，一方面是责任，一方面是底气。
　　那么今年，我们实行宽松的政策，是责任更是应对风险。
　　毕竟在世界经济体系里面，如果一个货币可以满足需求，何尝不是一个更好的选择？
　　出口同样的资源，可以不缩水，何乐而不为呢？（具体逻辑参考前面文章）
　　3.货币宽松，对内循环的影响
　　金融体系的核心，就是信用。
　　企业通过信用来获取货币，进而自组织生产形成商品，过程中产生收入。收入又通过薪水和原材料购买，刺激上下游的财富流动。这个过程中，发放的薪水形成居民消费和投资动力。如此循环，进一步刺激企业生产，刺激借贷扩大生产。
　　如果一切正常，就是经济上行周期，也就是老百姓说的日子不错。如果相反，那就是经济下行周期，也就是大家说的钱不好赚。
　　经济上行周期，企业会加大融资，进行再生产。我们的感触是，薪水幅度增长，愿意消费。经济下行周期，薪水不变或者下降，收缩消费。如果处理不好，就会形成裁员，甚至企业资金链紧张。经济进入下行严重，还会有新增贷款偿还利息，也就是拆东墙补西墙。明白点常识的都清楚，一旦恶化支撑不住，只能是选择关张大吉。
　　我们知道目前地产和地方融资平台，是两个大的债务组成大约有百万亿级体量。
　　前面有著名经济学家发文，房地产才是经济的砥柱。真实的情况是，地产是债务的基石。
　　百万亿级别的信用体系，每年耗损成本就有几万亿级别，相当于财政收入的同比增量。（我们新增财政收入，大概在7-8万亿区间）
　　如果继续扩大地产规模，不控制地方融资速度，这个将是什么级别的黑天鹅？
　　当然，这只是债务的一端，另外就是真正的企业信用。也就是说，真正能增加社会财富的地方。这里面需要正向激励，把真正的低利率货币，定向滴灌到企业生产。
　　这也就是为什么，每次都会强调精准滴灌，重要性不言而喻。
　　这里面需要关注两个问题，一个是企业家的信心，如果企业不进行生产创新，甚至排斥融资将会徒劳；二个是，银行需要更积极主动。毕竟生产信贷有风险，不如房子抵押来的更安心。
　　供需双方都要改变，而不是去房子那吹泡沫，否则解决了一时也只是埋藏了祸根。
　　企业创造利润，工人获得薪水，进而影响消费。这是内循环的根本，货币宽松提振直接融资，进入良性循环。
　　打铁还需自身硬。
　　货币宽松到企业，繁荣到资本市场，而不是简单的资产泡沫狂欢。
　　这篇文章是我的一个思考，是基于对今年货币和政策宽松的推演。希望能和大家引起共鸣。
　　今天的股市没什么意思，直接跌破了3520，尾盘还是守住了这个地方。算是留给自己一丝遮丑布，不至于那么难堪。
　　现在看看外围，基本上都被带沟里去了。这两天美股都是午夜惊魂一跳，今天换个剧本前半场就开始，是不是有个后半夜惊喜？不过目前看A50还不错，毕竟真正的资本主义国家，明白政策宽松会对本土企业带来利好。
　　人民币迈出了关键一步，站在时代周期千万不要错过这千载难逢之机会。