锂电池行业最看好的几个企业
锂电池作为未来十年确定性最强的赛道,去年以来受到了投资市场的强烈追捧,龙头个股都有了几倍甚至十几倍的涨幅。虽然从短期来看,部分股票的上涨已经很大,但从中长期来看,部分个股依然有巨大的上升空间,但需要选择真正具有核心优势、稀缺属性和议价能力的企业,才能在产业扩产中保持良好的盈利能力,避免在市场疯狂扩产潮中陷入产能过剩的窘境。具体来说,需要具备以下一个多个特点:
一是资源的稀缺性。产品具有一定扩产门槛或进入壁垒,大幅扩产较为困难,扩产规模跟不上需求的增长,产品在未来较长时间内处于供不应求的状态,没有产能过剩的风险。典型的如锂资源、碳酸锂、钴资源、PVDF、VC、纯碱等。
二是技术的复杂性。有些企业,所生产产品上游的原材料并不属于稀缺资源,进入门槛也不高,但是由于技术的复杂性,导致其具有显著的竞争优势,在细分领域具有绝对的领导力,且这种能力在未来几年内也不会被颠覆。
三是需求的稳定性。这种稳定性不仅体现在需求量的不断提升,而不是短期或阶段性的提升,也体现在产品或技术不存在短期内被颠覆或迭代的风险,未来几年都属于市场的主流技术或产品。
四是定价的自主性。有些产品虽然总体处于供不应求的状态,但由于政策的限制而无法大幅涨价,如目前的煤电和港口服务价格,或者下游市场对涨价高度敏感,大幅涨价将会显著压缩下游企业的需求,难以出现量价齐增的局面。因此,需要选择那些完全市场化,价格不受政策限制、不不关系国计民生、下游对价格的敏感度较低的领域。
基于以上限制性要素,未来几年最看好以下锂电池产业链个股:
1.德方纳米。磷酸铁锂正极材料全球性龙头,具有领先全球的技术优势,独有的液相法技术成本优势领先行业,相对于同业降本3000元/吨。目前产能8万吨,年底12万吨,长期规划产能35万吨,相对于目前增长四倍多,叠加价格上涨预期和深度绑定宁德时代、亿纬锂能(合资建设年产8万吨、10万吨企业),未来几年的业绩增长有充分保障。
2.永太科技。致力于成为磷酸铁锂电池电解液材料一站式供应超市,目前拥有2000吨六氟磷酸锂产能,年底前达到8000吨,三年内扩产到2万吨。拥有500吨热稳定性更好的新型锂盐LiFSI,后续新增1500吨;电解液添加剂方面,公司在建5000吨VC、3000吨FEC。特别是VC为目前市场最紧缺材料,公司凭借在含氟精细化学领域的技术优势,在VC精馏提纯领域、装置放大等方面具备很强的竞争优势。
3.鼎胜新材。锂电池铝箔龙头,属于少数能够进去龙头锂电池核心供应链的铝箔企业。2020年全球锂电铝箔需求量约7.8万吨,公司出货量约2.4万吨,全球市占率约30%,2021年全球占有率40%左右,国内占有率70%。未来两年供不应求,电池箔产品对技术、人员、管理、认证等方面要求高,对于新立项项目投产周期3年左右,其中设备购买周期在1-1.5年。受益于新能源市场高景气,22年预计新投放10万吨铝箔产能,仍不能满足下游电池厂的扩产规划。
4.石大胜华。锂电池溶剂市场龙头,溶剂纯度对锂电池电化学窗口影响极大,而每一步反应都容易引入杂质,公司在催化合成和提纯工艺上技术领先,能做到最高的 5 个 9 电池级产品;同时公司运用高难度、高壁垒的合成/纯化等工艺,进行相关产品链的延伸(溶剂/电解质/添加剂),不断拓展公司价值,目前全行业仅公司和海科能覆盖全产品链,而大部分竞争对手等只能做其中部分产品, 公司龙头地位难以撼动。
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