煤炭产业研报涨价逻辑支撑下的高景气机会

　　昨日煤炭市场再一次迎来了涨价热潮。
　　根据生意社数据监测显示，焦炭价格全面提涨落地，山西地区8月10日一级冶金焦价格在2774元吨，二级冶金焦价格在2718元吨。
　　目前两轮提涨已累计240元吨，而且即便涨价，厂内库存依旧普遍低位。
　　山东两港8月10日焦炭市场价格也是小幅上调，目前港口地区准一级冶金焦主流现汇出库价格在2900元吨左右，一级焦价格在3000元吨，较前日价格上涨30元吨。
　　除了焦炭全面提价落地，炼焦煤价格也是出现连续性上涨，据生意社监测，周初市场均价为2250元吨，8月13日市场均价为2400元吨，价格上涨6。67，价格较去年同期上涨77。34。
　　炼焦煤价格高位运行。8月11日炼焦煤商品指数为172。20，较昨日上升了6。15点，创下周期内的历史新高，较2016年01月28日最低点44。91点上涨了283。43。（注：周期指20120901至今），所以从上述数据来看，煤炭价格三季度预计将继续维持高位。
　　从供需上看，煤炭产业的供需缺口会一直存在，需求端上，首先是夏季用电旺季，全国用电负荷和日发电量突破历史峰值，华东、华中、南方3个区域电网和上海、江苏、浙江等12个省级电网用电量均创历史新高，部分地区高峰时段出现用电缺口。
　　沿海八省电厂煤炭库存可用天数降至10天左右新低水平。虽然政策已经推动内蒙地区露天矿产能释放、联合试运转延期，但供需缺口仍在，煤炭价格维持强势。
　　其次钢厂炼焦煤库存2020年以来新低，纠正运动式减碳将使得上游预期好转，低库存和高需求的大背景之下，焦煤的基本面和预期仍将向上。
　　最后资源品高盈利弹性，持续看好中报行情。
　　作为最上游资源品，大宗品普涨背景下，煤炭板块由于更高的经营杠杆，盈利弹性更大，前期市场预期二季度或为煤炭行业全年盈利高点，但随着煤炭价格进一步超预期，市场将逐渐认为行业全年盈利高点并不仅仅停留在二季度，行业盈利预期将进一步上移。
　　供给端来看，经过深刻变革，价值重估将进一步被市场认知。煤炭行业供给变革的推动来自供给侧改革与碳中和双重的影响，产能进入向下周期，供需缺口抬高煤价中枢，远期盈利高位震荡，所以从采矿权及盈利现金流角度来看，行业价值存在大幅重估空间。
　　综合来看，全球经济仍在复苏途中，能源价格将维持高位。全球经济恢复到来的强需求是支撑煤炭价格高位的核心因素，由于新能源很难快速放量，需求核心增量由传统能源提供，带动油价、天然气价格持续上涨，海外煤价连创新高同时，宏观经济的好转将打消市场对需求端疑虑。
　　受益标的精选：
　　兖州煤业（600188）
　　根据益学图解财报可以知道，兖州煤业2021年一季度净利润实现高速正增长。2021年一季度实现归母净利润约22。51亿元，同比增速约30。19。2020年全年实现归母净利润71。22亿。
　　根据趋势买卖点指标看，兖州煤业（600188）的日线、周线级别，趋势买卖点指标均显示发出多信号，表示均进入多头的上涨趋势中。
　　根据益学AI诊股来看：短期压力位13。18、短期支撑位11。70，结构上有回踩下方支撑位确认完成反弹的动作，若短期能够突破上方压力位，有望再次打开上行空间。
　　潞安环能（601699）
　　根据益学图解财报可以知道，潞安环能2021年一季度业绩实现大幅正增长。2021年一季度实现归母净利润约15。87亿元，同比增速约126。23。2020年全年实现归母净利润19。31亿。
　　根据趋势买卖点指标看，潞安环能（601699）的日线、周线级别，趋势买卖点指标均显示发出多信号，表示均进入多头的上涨趋势中。
　　根据益学AI诊股来看：短期压力位13。18、短期支撑位11。70，结构上有回踩下方支撑位确认完成反弹的动作，若短期能够突破上方压力位，有望再次打开上行空间。
　　淮北矿业（600985）
　　根据益学图解财报可以知道，淮北矿业2021年一季度业绩实现高速增长。2021年一季度实现归母净利润约11。94亿元，同比增速约44。09。2020年全年实现归母净利润34。68亿。
　　根据趋势买卖点指标看，淮北矿业（600985）的日线、周线级别，趋势买卖点指标均显示发出多信号，表示均进入多头的上涨趋势中。
　　根据益学AI诊股来看：短期压力位13。18、短期支撑位11。70，结构上有回踩下方支撑位确认完成反弹的动作，若短期能够突破上方压力位，有望再次打开上行空间。
　　风险提示
　　上述标的仅作为产业链受益标的分享，不构成买卖建议，注意宏观政策变化，下游需求不及预期。
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　　经营证券期货业务许可证统一社会信用代码（境外机构编号）：91310109MA1G5BK839
　　本文益学金融研究所团队整理（益学金融研究所所长：杨辉，执业证书编号：A1220621030001；益学金融研究院首席研究官：付廷杰，执业证书编号A1220620110001；益学金融研究院首席投资官：曾海龙，A1220619030001）
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　　备注：由于篇幅有限，市场处于不断变化当中，请您自行决定是否使用本文为参考内容。
　　历史业绩不代表未来收益。投资有风险，入市需谨慎。